国际经济学 微观(第十一章)课件.ppt

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1、第十一章国际要素流动11.0本章结构国际资本流动资本流动纯理论资本流动的效果国际劳动力流动生产要素流动与商品贸易的关系要素流动与商品流动的相互替代要素流动与商品流动的互补关系11.1资本的国际流动一、资本的国际流动及其类型形式投资者的对外投资行为造成了资本在国际间的流动。资本的国际流动可分为短期资本流动和长期资本流动。短期资本流动，是指期限在1年及1年以下的各种形式的资本跨国流动（如活期存款、商业票据、汇票和定期存款），流动的原因是国际间利息率的差异与汇率的变动。（其本质可从国际收支中的资金融通角度理解）长期资本的国际流动，是指期限在1年以

2、上的资本跨国流动，按照投资者对所投资项目的实际控制程度而被划分为直接投资和间接投资。直接投资，是指投资者对所投入的资金的实际运行过程具有足够的影响力和控制权的投资。间接投资，是指投资者不直接操纵或影响资金的实际运行过程的投资，是纯粹的金融资产在国家间的流动（可分为债卷、股票和中长期借贷）本章在不涉及投资主体和企业行为的情况下讨论资本的国际流动问题，也就是间接投资问题。11.1资本的国际流动二、资本国际流动的原因资本在不同国家之间收益率的差异是促使资本跨国流动的根本原因。风险的存在及其规避也是资本国际流动的重要原因。（投资效益不仅和收益率相关，而且

3、与投资风险相关联。在风险一定的情况下，资本流向收益高的地方，在收益一定的情况下，资本流向风险小的地方）某些国家的国际收支及其货币的汇率变动也是造成资本国际流动的原因之一。（一）研究方法：把国际投资看作是一种国际交换，用现在的商品去换取未来的商品。这样，便可以用我们所熟悉的相对价格原理来分析资本流动的发生机制了。（二）模型假定两个生产者（同时也是消费者）甲和乙；生产一种商品X；他们可以在两个时期（今年或明年）中选择生产和消费，如果某人选择今年生产商品，我们就说他在生产“现在商品”，反之，就说他在生产“将来商品”；每个人都拥有一定规模的有形资本，

4、如果他增加这一资本存量，意味着他愿意放弃现在商品的生产，而增加未来商品的生产，并减少现在商品的供应。11.1资本的国际流动三、资本国际流动发生机制的研究（间接投资）图11－111.1资本的国际流动三、资本国际流动发生机制的研究（间接投资）未来消费现在消费（三）跨时生产可能性边界（四）跨时比较优势（甲的未来商品价格高，甲在未来商品有相对优势，乙在现在商品有相对优势，甲缺乏现在商品－实际上是现在的资金缺乏，可以以数值更大的将来产品或将来的消费权换取现在产品－现在的消费权，乙由于现在产品－实质上是现在的资金丰富，故可以将部分的现在消费权延期到将来）图1

5、1－2（五）跨时贸易（个人自己现在与未来消费之间的跨时贸易，利率由自己决定）在没有与他人交换的条件下，对于个人来说，跨时贸易是通过分配给定的有形资本（例如农民的水稻、收入）在现在产品和将来产品来实现的。如右图甲最初生产（供给）现在及未来产品，生产均衡点E点，在他个人的现在与未来的交换的相对价格1/（1＋r)（r是他自己的实际利率）下不是最佳均衡点，要移到A点，11.1资本的国际流动三、资本国际流动发生机制的研究（间接投资）甲在A点实现生产与消费的均衡，C0Y0为甲在他自己的实际利率r的情形下，当前收入的储蓄和对未来生产的投资（二者量上相等）11.1

6、资本的国际流动三、资本国际流动发生机制的研究（间接投资）（五）跨时贸易（个人自己现在与未来消费之间的跨时贸易，利率不由甲自己决定，他根据市场利率来决定储蓄与投资）市场实际利率为r1，较原先甲自己的利率r高，则新的相对价格1/（1＋r1)，甲选择在Q点生产，在Q点与W点其产出价值是等值，即Q0W表示的是将来商品Q1的现值。最后在A点达到均衡，效应最大化。从E到Q再到A意味着甲用将来商品C1Q1换取现在商品Q0C0,在r1下，现在商品供给减少了Q0Y0即为对将来商品的投资，Y0是当前收入，C0是当前消费，即储蓄为Q0C0,他对未来的投资与他自己储蓄的差

7、额即为他向别人的借款（C0Y0)---资本流动E0Q0C0Y0W现在商品将来商品Q1C1Y1R1´R1QA（六）均衡利率水平和资本流动规模的确定在没有交换的情况下（无间接投资）图11－411.1资本的国际流动三、资本国际流动发生机制的研究（间接投资）存在交换的情况下（有间接投资）（一）总效用水平的提高图11－611.1资本的国际流动四、资本流动的效果（二）资本流动与资本的边际产量图11－711.1资本的国际流动四、资本流动的效果资本国家流动前，投资国利用01Q的资本生产O1MTQ的产量，资本的边际产量为QT，受资国则用O2Q的资本产出O2mU

8、Q，资本的边际产出为QU，前者低于后者流动后，投资国的资本为O1S，产出为O1MPS，受资国产出为O2mPS