国际金融习题与答案 .doc

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1、第七章国际直接投资(练习)一、本章要义练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。国际直接投资是指投资者跨越（1）——，通过（2）——等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动。国际直接投资的基本方式有两种：合营（资）和独资，每一种方式又可细分出不同的组织形式来。合营方式主要有两种：（3）——和（4）——。在我国，通常将前者称为合营企业，而将后者称为合作企业。（5）——企业是国际上通行的现代企业模式，包括（6）——和（7）——两种形式。前者是指注册资本由（8）——股份构成，通过发行（9）——（或股权证）等筹集资本，股东以其所认购的（10）—

2、—对公司承担（11）——责任，公司以其全部资本对其债务承担（12）——责任的企业法人。后者是指由两个以上的股东，以其所认缴的（13）——对公司承担（14）——责任，公司以其全部资产对其债务承担（15）——责任的企业法人。契约式合营是对外直接投资中一种重要的方式。在我国。（16）——具体是指由中国企业或其他经济组织与外国企业、其他经济组织或个人在中国境内以实施联合经营为目的，双方以平等的地位通过签订合约，明确双方权利和义务、履行合同规定条款而产生的经济组织。中外合作企业既可以作为企业法人、负有限责任，也可以不是法人，类似于国外的合伙企业。独资企业是指一国投资者（公司、企业、其他经济组织或个人

3、）按照东道国法律，经政府批准，在境内单独投资、独立经营、自负盈亏的一种国际直接投资方式。独资企业基本形式主要有两种：一种是（17）——，另外一种为（18）——。后一种分支机构在法律上、经济上没有独立性，仅仅是母公司的附属机构。选择合营方式还是合作方式，或者是独资方式，对于跨国投资者、东道国政府与企业而言，各有利弊。各国政府对国际直接投资的态度迥然不同。发展中国家在保护民族工业、核心资源的前提下，引导外资进入到一些鼓励发展的行业。常见的鼓励措施包括：降低所得税率、无偿出租土地和厂房、提供低息贷款、降低对企业和环保要求等。直接投资的收益主要体现在两个方面：（19）——与（20）——，例如，通过

4、开拓海外市场可以扩大产品销量，利用不同国家在生产力、土地以及其他资源优势降低产品的成本以及突破原材料瓶颈和贸易壁垒；降低经营风险，例如，汇率风险，收入和现金流动变动风险，等等。（21）——是跨国公司进行直接投资的决策依据，也就是说，对具体的投资项目进行（22）——，在考虑各种风险因素的基础上，对（23）——、现金流状况进行资本预算时，结论往往不一致。核算主体的选择取决于母公司与子公司的关系。一般而言，如果子公司完全由母公司控股，就应该从母公司的角度进行核算；如果母公司部分控股子公司，子公司和母公司之间就需要签订协议，确保投资项目的执行可以增加双方股东的权益。教材通过日光公司对在法国设立子公

5、司的具体案例，详细说明了跨国公司长期项目投资决策如何进行资本预算。跨国公司的资本预算需要根据未来的不确定性进行风险调节。风险调节可以运用三种方法，包括：（24）——，（25）——，调节预期收益。在资本预算过程中，涉及国家风险的评估与管理。国家风险也称（26）——风险，是指由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国和其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家的强制力量而给外国的企业或投资者造成经济损失的可能性。国家风险代表了国家政治、经济、文化环境对跨国公司投资收益产生的潜在不利影响。国家风险并不是指外国企业或投资者所遭受的实质性的经济损失，而是指发生这种经济变化的可能性以及由此可能导致的经济

6、损失可能性的大小。目前国际上通常从两个方面对国家风险进行分类：一是从国家风险发生的范围和层次看，国家风险分为（27）——层次的风险和（28）——层次的风险。前者指对所有外国企业或外国投资者都会产生不利影响的政治方面的改变；后者是指只对某个特定行业、某类特定企业或某一特殊投资计划、某一市场产生不利影响的政治改变。二是从国家风险的结果看，国家风险分外影响财产所有权的风险和只影响到正常业务收入的风险。评估国家风险时，需要在宏观风险评估模型的基础上进行微观风险评估。宏观风险评估模型旨在评估一个国家的（29）——风险。微观风险评估模型是从跨国公司的角度对影响其经营的特定国家风险进行评估。国家风险评估

7、的方法包括：列表打分法、（30）——法、定量分析法、巡查访问法。为了避免国家风险，跨国公司一般采用垄断技术、缩短投资期、运用当地资源、购买保险等方法。二、释义选择练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对应的字母编号填入空格处。个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意描述可以使用多次。1.国际直接投资——2.股份有限公司——3.有限责任公司——4.中外合作企业——5.独资企业——6.资本预算