中小企业融资与民间借贷协同化研究

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1、中小企业融资与民间借贷协同化研究——以温州地区为例本文为本文为西南民族大学XWD-S1202管理学资助项目的部分研究成果。赵新军摘要：各种形式的民间借贷在我国普遍存在，并为我国中小企业的发展提供了重要的资金支持。本文提出中小企业融资与民间借贷是协同演化的关系，并对此进行了理论阐释和以温州地区为例的实例分析。在此基础上，分析了温州民间借贷状况及去年来部分中小企业资金链断裂的深层次原因，指出温州地区民间借贷利率升高并不是导致中小企业资金链断裂的根本原因，进而讨论了民间借贷的合法性，最后提出了中小企业融资与民间借贷协同演进的制度性建议。关键词：民间借贷中小企业融资协同温州地区一、中小企业融资与民间

2、借贷研究现状述评尽管中小企业在促进经济增长、解决就业、技术创新等方面发挥了重要作用，但由于中小企业信息不透明、缺乏可靠的抵押物、授信的财务成本以及经营风险相对较高，常常难以从正规金融机构获得信贷资金，为了缓解融资困境，中小企业常常求助于民间借贷市场。民间借贷市场是如何产生的，为何愿意向中小企业提供贷款？针对这一问题，国内外学者进行了大量相关研究，归纳起来主要有以下几种观点。首先是信息优势论。信息不对称在金融交易中普遍存在，已有的实证研究已经证明正是由于信息不对称导致了银行信贷市场普遍存在信贷配给，而且信贷配给的对象主要是中小企业。林毅夫、张捷等论证了地方中小金融机构在中小企业融资方面的信息优

3、势，并提出向非国有金融机构开放市场，增强信贷市场的竞争程度，促进中小金融机构真正的商业化经营，有助于改善中小企业融资困境[1]。其次是金融生态环境优化论。以张杰为代表的学者从内生性金融制度的角度出发，认为解决中小企业融资困境的根本出路不在于政府培育了多少外生性的中小金融机构,而在于营造和优化内生性金融制度成长的外部金融生态环境[2]。第三是供应链金融理论。这是在不改变现有金融结构的情况下，在融资技术层面的创新，其主要观点是中小企业以应收账款、存货等做抵押，或依赖供应链上核心大企业的担保来获得银行授信[3]。以上研究多是从中小企业外部考察其融资问题，有意无意忽略了事件主角——中小企业自身能做些

4、什么的问题。在特定空间区域内的中小企业，企业主之间相互熟悉，个人声誉与企业声誉重合度高，企业之间存在大量的商业信用，在解决彼此的融资困境方面必然会内生出“抱团取暖”式民间借贷。本文的创新之处，立足于内生性和信息获得与传递的有效性，认为中小企业融资与民间借贷之间是协同演进的关系，深化了张杰的观点；并对温州地区中小企业融资与民间借贷的协同性进行了实例分析。二、协同的涵义协同的概念是德国物理学家赫尔曼.哈肯提出的，其基本观点是，在整个环境中，各个系统之间存在着相互影响又相互合作的关系，如不同单位之间既相互配合、协作又相互竞争和制约等。协同论的研究方法和理论也引起了经济学家和管理学家的关注，被引入到

5、经济学、管理学研究中。Powell把市场交换区分为交易和协同，交易指市场交换发生在关系松散的市场主体间，交易对象间不存在承诺、信任和利他情感等；而协同指交换对象间关系紧密，相互信赖和信任，往往结成利益共同体[4]。在企业层面则将协同研究分为，企业内部不同业务部门之间的协同和企业与外部利益相关者之间的协同。在此，我们主要考量企业外部网络间的协同机制。这又分为经济和社会两个层面的协同机制，前者是指企业间不是简单的市场交易关系,而是通过深入的交流、沟通来协调相互合作的业务；后者则是指社会网络间运用道德伦理、声誉机制、信任机制、互惠机制,推进企业间的合作[5]。这有助于企业间高质量的信息传递和信任的

6、建立。一、中小企业融资与民间借贷协同的理论分析信息不透明和信息不对称是中小企业融资难的根本原因。由于中小企业在发展过程中，通常难以提供完善的经营记录和合格的财务信息，因此银行就难以准确了解企业的经营状况和盈利战况，也意味着银行在向其贷款时面临着较高的信用风险。为了规避信贷市场中信息不对称所导致的逆向选择和道德风险,银行往往实行“信贷配给”政策,对贷款需求者进行信息甄别和筛选，对信息不满足授信条件的潜在需求者予以拒绝[6]。大量的实证研究表明,信息不透明、不完备的中小企业通常是信贷配给的主要对象。另外，从实务操作上讲，一是如果中小企业提供的信息不满足银行授信条件，又难以提供合格的抵押品，那么商

7、业银行就不愿意放贷；二是中小企业尤其是小微型企业借贷资金额度小、期限短、时间紧，这会造成较高的银行放贷附加成本，在利率上浮空间有限，难以弥补过高附加成本的情况下，商业银行通常也不愿意放贷。因此，中小企业常常难以从正规金融部门获得信贷融资。然而，在局域社区范围内，建立在人缘、地缘和供应链上下游商业关系上的熟人关系，有助于获得中小企业及其企业家自身的有关软信息，在正规金融难以满足中小企业发展资金需求的情况下，民间