第一章财务管理导论

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1、第一章財務管理導論本章大綱1.1認識財務管理1.2財務管理的企業角色1.3代理問題：起源與解決之道1.4全書導覽：各篇章要義簡介財務管理三大領域公司理財投資學金融市場認識財務管理表1-1簡化的資產負債表格式投資是現時的投入以期能在未來換取較多的回報風險表示在確知某些特定狀況下，最終結果的不穩定性投資學：風險、報酬的折衷藝術金融市場：資本流通的場所價格的表示型態不同資金供需者的雙重角色參與者：家計單位、政府機構或民間企業直接金融與間接金融貨幣市場與資本市場初級市場與次級市場圖1-1直接金融與間接金融金融市場中常見的金融機構與金融資產即席思考試問「不確定性」與「風險」在意義上

2、有何不同？請舉例來說明其異同。假如您有500萬元的資金要投入股市，請問您將如何依投資程序來進行這項投資呢？財務管理的企業角色企業經營環境的基礎架構財務管理目標：普通股市價最大化財務經理人的任務企業經營環境的基礎架構對一個企業組織的經營環境能有基本的瞭解，是在正式進入財務管理領域前的必要準備工作。產品生命週期景氣循環通貨膨脹匯率變化政府政策財務管理目標：普通股市價最大化必須釐清的兩大問題：誰是公司的所有者：股東所欲的謀利益為何利潤極大？成本極小？銷售額極大？財務管理的目標在於「極大化每股普通股的目前市價」圖1-4簡化的企業組織圖財務經理人的決策工作資本結構政策搭配合適比例的權

3、益與長期負債資金來降低資金成本。資本預算規劃尋找、評估有利於公司價值的投資計畫。營運資金管理日常營運中必要的資金調度。決定股利政策決定對股東最有利的盈餘分配方式。即席思考若您是剛上任的財務經理，請問哪些事是該做、哪些事又是不該做的？就企業經營來說，試問除了本節所介紹者外，尚有哪些因素會影響到企業的營運績效？您覺得財務人的工作是否一定得由財務專業人員來執行呢？哪些工作的特質上是可以不需要由專業人員來擔任的？想一想。代理問題：起源與解決之道(1/2)所謂代理關係，係基於經營權與所有權分離的原則下而發展出來的。股東與管理當局之間的代理問題補貼性消費的問題管理買下的情形代理問題：起

4、源與解決之道(2/2)股東與債權人之間的代理問題指使管理者投資風險性較高的投資專案，影響公司到期支付債息與本金的能力。繼續增加負債水準，因而提高公司周轉不靈的可能性。債權人可以在債務契約中加入保護性條款來限制公司的作為。公司治理：解決代理問題的基本原則近年來「內部控制失靈」的個案：美國的恩隆、世界通訊、國內的博達、訊碟、皇統等。積極作法：結合績效與報酬消極作法：以解雇為威脅工具放任作法：理性引導正確作為即席思考您覺得為甚麼會有代理問題的發生呢？請以您自己的觀點來想想。績效配股固然是解決代理問題的方法，但是在執行時會不會有副作用發生呢？（提示：與如何衡量績效有關）您相信採用

5、「放任」的作法可以解決代理問題嗎？為甚麼？全書導覽：各篇章要義簡介(1/3)第一篇財務管理基礎：修習財管的必要功夫第1章財務管理導論第2章風險與報酬第3章貨幣的時間價值第4章認識財務報表第二篇風險與評價基礎：財務學的核心原則第5章投資組合概論第6章證券評價第7章資金成本的決定全書導覽：各篇章要義簡介(2/3)第三篇投資與財務決策：傳統理論在公司理財的應用第8章資本預算決策——意義與決策方法第9章資本預算決策——決策過程與相關課題第10章公司如何籌措長期資金第11章資本結構第12章進階的評價方法第13章股利政策全書導覽：各篇章要義簡介(3/3)第四篇財務規劃與短期財務決策：企

6、業財務運作「面面觀」第14章財務規劃與預測第15章營運資金管理——總論第16章營運資金管理——技術與實務第五篇財務管理專題：近代新知、不可不知第17章選擇權——概念與公司理財應用第18章風險管理——工具與應用第19章國際財務管理第20章合併、收購與公司控制權第21章公司治理