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1、工程建设与管理中国高新技术企业论工程项目融资对我国工程建设发展的重要性文/黄旋丽覃夏媛【摘要】本文对广义工程项目融资模式进行简单概括,通过分析当前我国建设行业面临建设市场形势,提出发展我国工程项目融资的重要性。【关键词】传统工程项目融资市场形势重要性一.传统工程项目融资的局限性目融资、设计、建造、经营、维护,私营机构在规定期限内向使用者收1998年后,我国实行发行长期建设国债的积极财政政策,建成取费用,以回收项目投资、维护成本等,并获取合理回报,经营期限大批重大基础设施。但因也连年发行长期国债,加大我国的财政风满后政府无偿收回项目。其衍生模式有:险。长期建设国债的使用效率较低,
2、本质上仍属于计划、行政配置投①BOOT(BuildOwnOperateTransfer)建设-拥有-经营-转让模资,不利于完善市场投资机制和社会信用体系建设,与我国投资体式,即私人企业或国际财团融资建设某基础项目,建成后拥有一定制改革方向不符。随着国家经济体制改革深入,基础设施领域国有年限的经营权,期满后将项目转让移交给政府。资金投入减少,国家有意引入市场竞争机制,实现投资多元化以提②BOO(BuildOwnOperate)“建设-拥有-经营”模式,即承包商高基础设施运行效率,使财政资金以外各类资本有机会参与基础设根据政府赋予特许权,建设并经营某项基础设施,但不必将项目移施投资
3、。交政府。二.工程项目融资类型③BTO(BuildTransferOperate)“建设-转让-经营”模式,即项目广义的工程项目融资模式指工程项目实施过程中,在政府制度建成后由政府先行偿还全部建设费用取回项目所有权,然后按照事安排下,项目发起人(投资者)为满足工程建设资金的需求,所采用先约定给项目公司以优惠租金经营一定年限。的不同融资方式组合。④BT模式(BuildTransfer)“建设-转让”模式,即项目建成后转1.所有权融资方式让给政府,政府按协议向项目投资者支付项目总投资及投资回报。⑴利用直接投资融资此种形式适合任何基础设施项目。即投资者通过签署协议直接向工程项目投入股
4、本金的融资方4.TOT(TransferOperateTransrer)“移交—经营—移交”模式,指将式。可利用投资者拥有的先进技术、管理经验,尽快形成建设项目生已投产运营项目在一定期限内移交私营机构经营,以项目在该期内产力,资金成本较高。可分为合资、合作、合伙、独资等形式。收益为标的,一次性从私营机构融得资金用于建设新项目,经营期⑵.发行股票融资满后把原来项目交还给政府。即股份有限公司向出资者签发出资证明或股份凭证为工程项5.ABS(AssertBackedSecuritization)融资模式目筹集建设资金。具有无期性、流通性、风险性、趋利性等特点。即以项目所拥有资产为基础
5、,以项目预期收益为保证在资本市2.债权融资方式场发行证券融资。它不受原始权益人自身条件限制,绕开客观存在⑴.银行及多边金融机构贷款融资的筹资壁垒,实现以较低成本筹集到大量资金目的。ABS适用于投商业银行贷款是工程项目主要筹资渠道。融资速度快,交易成资规模大、周期长、资金回报慢的城市基础设施建设,其使用范围比本低。是我国城市基础设施建设的重要来源。BOT方式广泛。①出口信贷即国家为鼓励出口,由本国银行对出口商或外国6.融资租赁模式进口商提供低息贷款。贷款仅限购买本国大中型机械设备,其优点融资租赁方式适用于项目公司需要添置设备而又缺乏资金的情是资金来源便宜,贷款金额不超过购买合同的
6、85%,金融风险较低,况,出租人代为购进或者租进所需设备,然后租给项目公司使用,按提款灵活。期收回租金。其租金的总额相当于“设备价款+贷款利息+手续费”。②多边金融机构贷款即世界银行、国际货币基金组织、亚洲此种方式适用于有前景好项目又缺乏资金企业。开发银行等全球性或区域性金融机构贷款。在我国基础设施工程建三、我国工程建设行业所面临的国内外市场形势设中较多使用。主要有3种形式:国际复兴开发银行(即世界银行)我国计划在30年内建成世界第二大高速公路网,需约静态总投的硬贷款,贷款对象为会员国政府,有政府担保可贷向国有或私营资2万亿元人民币,2010～2020年间,每年平均投资约100
7、0亿元。企业;国际开发协会的软贷款,贷款对象为欠发达国家政府,不允许如此庞大的资金需求将成为我国乃至整个亚洲面临的一大难题。据下放到具体项目;国际金融公司贷款,贷向会员国(特别发展中国预测,近年来全球建筑业投资额以每年4-5%的速度增长,2007年家)私营企业或参股,无需政府担保。全球建筑业投资规模预计达4.78万亿美元。当前,国际建设市场上⑵.外国政府贷款融资欧美以及日本的大型承包商在技术专利、融资能力、管理水平等方外国政府贷款属于两国间双边援助贷款。一般贷款期限较长、利率面占有明显优势,
