美国经济患上.doc

《美国经济患上.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、美国经济患上“政策依赖症”从各方数据看，近期美国经济呈现出明显的刺激政策支持下的复苏特点，鉴于经济的内生动力不足，美国经济短期还难以摆脱刺激政策的依赖。金融危机暴露了美国经济中多年来形成的问题和弱点，如以华尔街为代表的金融业虚拟经济的过度发展，房地产市场泡沫等问题。而由于危机造成的高失业率难题一时难以消除，成为当前美国经济和为政者的大患。2009年下半年以来的经济复苏，主要依靠政府财政刺激，但目前的刺激力度已经不足以支持复苏持续下去。二季度，美国经济增速仅为1.6%，远低于一季度的3.7%；经济复苏乏力使失业问题长期化，上半年失业率居9.5

2、%以上，失业人口中，超出一半的人失业时间超过半年以上。此外，美联储的数据显示美国除金融业外的总负债高达35万亿美元，地方财政恶化，超过一半的州面临破产压力，失业和债务的问题使消费萎靡，进一步造成美国经济复苏动力不足。如果仅以最受关注的失业率指标来看，奥巴马政府前期的经济刺激计划没能“及格”。而实际情况是，失业率不仅早已突破两位数，而且目前仍然保持在9.6﹪的高位。以目前的经济复苏力度，有专家预计，失业率在5年内都无法恢复到危机前的水平。根据国会预算办公室估算，如果没有2009年第一季度开始实施的美国经济复苏和再投资的计划支持，美国经济仅能在

3、2009年第四季度出现1.7﹪的正增长，2009年第三季度及2010上半年均为负增长；美国经济复苏和再投资计划对经济的刺激作用在2010年第二季度达到最高的4.5个百分点，第三季度、第四季度将分别下降到4.2个百分点和3.6个百分点，届时，如果没有新的财政刺激出台，美国有可能出现经济增长停滞甚至负增长。不过，在不乐观的经济形势中，也有一些容易被忽视的积极迹象：工业产值数据连续14个月增长，制造业在过去的13个月中有12个月为增长。企业在缓慢增加库存。这显示实体经济正在恢复。在失业率方面，企业裁员情况大幅改善，全美8月裁员人数下降到了十年地点

4、，较去年同期减少55%。2010年到目前为止，裁员人数较去年同期减少了65%。但复苏乏力、财政和失业率居高不下，对奥巴马政府构成巨大的政治压力。面对不乐观的经济形势，加上11月份国会中期选举的政治压力，奥巴马近日再度大力推动刺激经济计划，主要在两方面，一是：继续增加基础设施的投资，二是：减税政策。在基建投资方面，除日前宣布的为期六年的基础建设投资外，奥巴马还建议创建永久性的“基建银行”，专门负责联邦及地方基础设施建设融资项目。在减税政策方面，奥巴马宣布了一个永久延长企业进行科研和雇员的税收抵免政策，预计涉及金额达2000亿美元。此外，还将对

5、中产阶级实施永久性减税，但对于年收入超过25万美元的美国家庭的税收标准将上调至克林顿总统时期的水平。面对美国当前的经济形式以及奥巴马政府的经济政策，诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼就一直主张政府增大经济刺激，同时他还称，如果过早的退出财政刺激，只会重蹈历史覆辙，拖累美国经济复苏进程，进而影响美国的国际竞争力。同时我们也应该看到，将于6月底到期的第二轮量化宽松货币政策（QE2）对美国实体经济并未起到预期的刺激效果，反而导致私营部门过分依赖政府政策支持，投资意愿不强，推迟了美国经济复苏时机。梅拉梅德认为，QE2的推出既无必要，也未对美国经济产生积极影

6、响，反而加大了美国及其他国家的通胀压力。在2010年11月QE2推出时，梅拉梅德曾表示:“作为一名市场参与者，我认为美联储推出第二轮量化宽松政策迈出了非常危险的一步，因为第一轮量化宽松政策实施后，效果尚不明显，需要更多时间观察，在这个节点匆忙推出第二轮措施毫无必要”。目前，为期8个月的QE2即将结束，目前美国各项经济数据均不理想，美国经济仍面临高失业率、高房地产止赎率以及债务高企的困境，从这个角度来看，QE2并未对美国经济起到任何积极作用。QE2释放出的流动性并未被实体经济吸纳，而是流入了大宗商品市场和新兴市场国家。虽然美国经济并未面临全面

7、通胀的压力，但能源、食品等部分领域的通胀压力已经悄然浮现。联邦和州一级政府的税收标准都在提高，民众生活中处处能够体会到通胀的压力。与此同时，QE2的国际溢出效应也意味着新兴市场国家面临输入性通货膨胀的压力。美联储主席伯南克曾公开表示，高股价有益于增加消费者的财富效应和增强消费信心，从而刺激消费，而更低的长期利率也会刺激企业借贷投资。对此，梅拉梅德说，首先，美国股市的虚拟财富效应并未有效转化为美国民众的消费热情，但是汽油等商品价格的明显上涨却令中产阶级直接蒙受经济压力。其次，QE2本身的存在就是对市场信心的打压，“一个仍需政府扶持的美国经济如

8、同还在输液的病人，即使出现些许好转迹象也无法有效提振私营部门的投资信心，”他说。美国财政部目前奉行的弱势美元政策绝非提振经济的万灵药，历史上很多国家尝试通过货币贬值刺激经济，不仅