银行同业业务创新对信贷管制突破探究

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1、银行同业业务创新对信贷管制突破探究　　摘要：从2010年至今，我国商业银行同业业务进入了高速的扩张阶段。为了规避中国市场中存贷比、贷款规模等贷款限制，商业银行通过同业业务进行了金融创新，有效地降低了资本的占用，规避了规模限制。同业业务创新包括同业代付、同业偿付、票据和信托收益权的返售回购等，这些创新在当前我国市场中得到广泛应用。同业业务创新都面临着期限不匹配带来的流动性风险和信用结构不匹配带来的信用风险，会为市场注入流动性，提高货币乘数和流通速度，加大金融传染的风险，值得市场参与者谨慎关注。关键词：同业业务；金融创新；金融监管中图分类号：F8322文献标识码：A文章编号：10001

2、76X（2014）02004606从2010年至今，我国商业银行同业业务进入了高速的扩张阶段。截止2013年一季度末，我国同业资产规模达到1160万亿元，占资产总比例的13%。2012年6月30日，兴业银行同业资产在总资产中的占比达到3962%，成为首个同业资产超过贷款资产的银行。吴霞[1]指出：商业银行间同业业务成为中国银行业新的亮点。高速增长的同业业务成为与个人金融业务、公司金融业务并驾齐驱三大主线业务之一。18虽然同业业务在银行盈利方面已经成为重要支柱之一，但是同业业务的风险也同样暴露了出来。2013年6月，银行间市场暴露出流动性不足，利率的金融工具收益率连创新高。6月20日

3、，上海银行间隔夜利率大幅飙升超过500个基点，达到1344%；1周利率也达到1100%，两种利率均创下历史新高。由同业业务带来的流动性风险成为威胁银行生存的重要风险之一。励雅敏[2]在研究我国的同业业务特征时发现，同业业务的高速发展与创新涉及到银行、证券、保险和信托等多种金融机构的参与，是金融重要的交叉领域。与传统信贷业务不同，同业业务特别是同业业务创新的理解难度相对较大，国内乃至国际相关文献研究并不多。而这方面的研究在金融实践、金融监管和学术研究中都具有重要的价值。本文的目标就是系统地分析当前商业银行同业业务创新发展的动机、同业业务创新的方法、同业业务创新的风险和影响，并提供相应

4、的政策性管理建议。18本文通过研究发现：第一，2010年以来，严格的贷款规模、存贷比等信贷指标控制，利率双轨制带来的套利机会是同业业务创新的根本动机。完备的利率定价机制和宽松的流动性环境为同业创新提供了两个重要条件。第二，同业业务中，票据信托等返售和回购类业务的创新相对复杂，而存放类业务和拆借类业务的创新相对简单。第三，由期限结构不匹配带来的流动性风险、由信用结构不匹配带来的信用风险是同业创新业务最重要的风险，值得金融市场参与者谨慎关注。第四，同业创新能够有效地为市场注入流动性，加大金融传染的风险，能够提升货币乘数和货币流通速度，对紧缩型的货币政策具有明显的抵消作用，值得监管机构的

5、注意。相对于传统文献，本文存在如下的贡献：第一，本文首次系统性地研究了同业创新业务的发展和创新方法；第二，本文也是第一次揭示同业业务创新中存在的风险和管理方法；第三，本文第一次系统地分析了同业业务创新对经济和金融的影响，为监管机构的决策提供了参考。这三点在同业业务的创新和监管中都具有重要的价值。一、相关文献评述从同业业务发展的动因来看，国外的研究在经历了Silber[3]提出的诱导型金融创新理论、Kane[4]提出的规避型金融创新理论、Hedick[5]提出的制度创新发展理论等阶段后，TRICK模型将同业业务发展的因素归纳为技术进步（Technology）、规避管制（Regulat

6、ion）、规避利率风险（Interest）、同业竞争（Competition）、资本充足率要求（CapitalAdequacy）五方面的因素。与国外的相关研究相同，国内的学者李永健[6]等也赞同TRICK模型中所总结的因素是国内同业业务兴起的重要原因。18从同业业务的作用来看，同业业务与资产业务和负债业务构成了商业银行的三大支柱。杨旭东[7]通过调查研究发现，国外商业银行中，同业业务收入达到商业银行收入的30%—70%，而且在利率市场化条件下具有更加明显的优势。范曙光[8]也指出同业业务能够带动资产负债业务的增长，开发客户资源等重要的作用。这些也是近年来国内同业业务兴起的重要原因。

7、从历史发展的阶段来看，美国同业业务起步于20世纪70年代利率市场化的过程中；日本的同业业务起步于20世纪80年代金融自由化的过程中。利率市场化为商业银行开展同业业务提供了良好的定价机制和风险管理机制。除此之外，宽松的流动性环境使得商业银行之间能够方便地进行资金拆借，这也是商业银行同业创新的第二个条件。利率自由化为同业业务的发展提供了定价基础；商业银行为规避管制、获取廉价资金来源和降低利率风险就会对同业业务进行创新。从国内外的研究现状来看，目前文献大部分集中在同业业务产