案例第十章案例4国外私募股权投资基金成功运作案例.doc

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1、第十章　案例4　国外私募股权投资基金成功运作案例来源:《货币金融学》学习网时间:2011-12-20编辑:admin点击:164　　私募股权投资基金是指通过私募形式对非上市企业进行权益性投资，投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。但是目前也有少部分私募股权基金投资已上市公司的股权，另外在投资方式上亦采取债权型投资方式，不过以上只占很少部分。私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业，这是其与风险投资基金最大的区别。　　国外私募

2、股权投资基金经过30年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国外私募股权投资基金规模庞大，投资领域广泛，资金来源广泛，参与机构多样化。目前西方国家私募股权投资占其GDP份额已达到4%—5%。迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。　　2006年全球私募股权基金从资本市场上募集到了2150亿美元，全球私募股权投资基金的总投资额达到了7380亿美元，比2005年增长了一倍。其中，单笔超过100亿美元的私募股权交易达到9个。　　目前，中国也已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场。据清

3、科研究中心的一份报告显示，在投资方面，2006年私募股权投资机构在中国内地共投资129个案例，参与投资的机构数量达77家，整体投资规模达129.73亿美元。在融资方面，2006年40只可投资于中国内地的亚洲基金成功募集，募集资金高达141.96亿美元。2006年共有19家在内地和香港以及海外上市的企业获得了私募股权基金投资(PIPE)，融资27.05亿美元，占全年私募股权投资总额的20.8%。同时，在国际资本市场大行其道的并购基金(Buyouts)在中国也开始崭露头角。2006年的融资额达23.68亿美元，占全年私募股权投资总额的18.3%。另外有8支并购基金(

4、Buyou-Fund)成功募集，占新募集资金数量的20.0%。　　2007年共有64支投资于中国大陆地区的私募股权基金成功募集资金355.84亿美元，较2006年的141.96亿美元增长150%，其中本土基金37.3亿美元，合资24.9亿美元，外资基金293.7亿美元。2008年第一季度，中国创业投资及私募股权投资市场新募集基金数量为14个，基金规模为36.27亿美元，平均单只基金规模为2.59亿美元。　　国外私募股权投资基金成功案例有：　　　　（1）2002年12月，摩根•士丹利、鼎晖和英联三家国际知名投资公司共同投资内蒙古蒙牛乳业股份公司。2005年6月，通

5、过对蒙牛乳业(2319，HK)的第三次配售减持，摩根士丹利、鼎晖和英联等抛出了持有的大部分权益，只剩不到0.1%，短短3年以6000万美元的投入实现了20多亿港元的回报。　　（2）2003年3月软银亚洲以4000万美元注资盛大网络，成为当时中国互联网业最大规模的私募融资，2004年5月13日，盛大网络成功登陆纳斯达克，2005年7月软银亚洲撤出盛大，兑现5.6亿美元，从4000万到5.6个亿，不到三年，投资收益高达1400%。　　（3）2005年上半年，龙科创投、高盛、英联等国际著名投资基金向无锡尚德太阳能有限公司投资了8000万美元的资金，完成了海外重组，尚德

6、于2005年12月14日成功登陆纽约证券交易所，并募资4亿多美元的资金，成为第一家在纽约证券交易所上市的中国民营企业。