对外经贸大学2011货币银行学课件.ppt

《对外经贸大学2011货币银行学课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、第三章利息与利率结构：一、概述二、利率的计算与运用三、利率决定理论及变动因素四、利率结构理论五、利率的作用1概述一、利息的概念及运用（一）概念及本质债务人支付给债权人的报酬，使用借贷资本的代价本质上是利润的一部分（二）利息概念的应用1、利息转化为收益的一般形态2、收益的资本化2概述二、利率的概念及种类（一）概念及表示方法利率=利息额/借贷资本金*100%（二）利率的种类1、基准利率2、名义利率与实际利率3、固定利率与浮动利率4、官定利率与市场利率3利率的计算与运用一、终值终值又称未来本利和。是现在一定金额的未来值。（一）单利下的终值单利即对已过计息日而不提取的利息不计

2、入本金再计算利息。其利息额和终值的计算公式分别为：C：利息额P：本金或现值r：利率n：时间S：终值4利率的计算与运用（二）复利（CompoundInterest）终值复利是依次将上一期利息计入下一期本金重新计算利息的方法。复利反映了利息的本质特征C=S-P5利率的计算与运用（三）连续复利终值若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则n年末的本利和公式为：例：有一笔贷款10万元，每三个月计算一次利息，到期偿还，贷款年利率8%，期限2年，问借款人到期应偿还多少金额？6利率的计算与运用（四）复利计算中的实际利率与名义利率名义利率与实际利率的换算公式：ra代表实际年利率；

3、rm代表月利率例：某1年期抵押贷款月利率为6.6‰,请问贷款年利率是多少？年名义利率为7.92%（6.6‰×12=7.92%），实际年利率是多少？(还原利率是多少？)有（1+6.6‰）12-1=8.21%。即实际年利率为8.21%7利率的计算与运用二、现值现值又称本金，指未来时点上的一定量现金折合到现在的价值。其计算公式为（未来一笔现金流量的现值）PV：现值；在计算现值时使用的利率，称为贴现率r现值的三个基本特征：（1）未来支付越多，或终值越大，现值越大（2）未来支付的时期越短，现值越大（3）利率越低，现值越大影响现值大小的因素：期限、终值、贴现率8利率的计算与运用二

4、、现值未来系列现金流量的现值：例：有一项投资，未来三年每年带来的收入分别为1、2、3元，问在贴现率为8%的情况下，这项投资现在的价值是多少？系列现金流量的现值公式：所以，这项投资的价值是：9利率的计算与运用二、现值连续复利下的现值如果一年之内多次付息，此时现值的计算公式是：例：有一项金融投资3年后可以收到1000元，贴现率为15%，且每3个月计息一次，则其现在的价值是：10三、关键的利率——到期收益率到期收益率（YieldtoMaturity,YTM）是衡量利率的确切目标，是指使未来收益的现值等于今天的价格的利率；或者说是：是使一种债务工具现值和未来值相等的利率。到期

5、收益率是经济学家所认为的衡量利率的最为精确的指标。（一）普通贷款（SimpleLoan）普通贷款是指到期后连本带息一次偿还的贷款，其到期收益率等于贷款利率：（二）等额分期付款的贷款（Fixed-PaymentLoan）是指在整个贷款期内分期偿还一个固定的金额其公式为：PV：贷款额FP：固定偿付额n：贷款有效期利率的计算与运用11利率的计算与运用三、关键的利率——到期收益率（三）息票债券（CouponBond）息票债券是指定期向持有者支付利息，到期后再支付最后一期利息及债券本金，其公式为：PV：息票债券的价格C：息票债券的年付息额F：息票债券的票面额12利率的计算与运用

6、息票债券的到期收益率与其票面利率的关系：①当债券平价发行时，到期收益率等于息票利率②当债券折价发行时，到期收益率高于票面利率③息票债券的市场价格与其到期收益率反向变化（四）零息票债券（DiscountBond）也称折扣债券，名义上不支付利息，折价出售，到期按债券的面值兑换债券，其公式为：债券的当前价格与其到期收益率成反向变化13现值与有价证券价值评估一、有价证券价值评估的基本思路有价证券价值评估的基本方法是对该项投资形成的未来收益进行折现值的计算，即现金流量方法。二、债券价值根据现金流的不同，债券价值评估的计算公式有：（一）到期一次支付本息的债券Pb：债券价格A：债券

7、到期时的本利和r：贴现率n：债券到期前的剩余期限14现值与有价证券价值评估（二）定期付息、到期还本的债券C：定期支付的利息M：债券的面值如果投资者在债券尚未到期时出售债券，则改为：P：出售债券的价格15利率决定理论及变动因素古典利率决定理论流动偏好利率决定理论可贷资金利率决定理论学习利率决定的多种理论分析的目的是：学会分析某一现实因素变化对均衡利率可能产生的影响。16利率决定理论（一）古典利率理论凯恩斯之前的利率理论称为古典利率理论，讨论的是一种实物利率，即由实物资本的供求所决定的利率。强调利率在经济中的自动调节作用。认为：利率是由储蓄和投资等非货币