低碳视阈下中国碳金融市场的发展研究.pdf

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1、秀褙黪2O14年第9期(总第231期)【文献编码]doi：10．3969／j．issn．1004-6917．2014．09．018低碳视阈下中国碳金融市场的发展研究唐晨竞伯，李承潞他．李启军(1．对外经济贸易大学a．国际经济贸易学院；b．外语学院，北京100029；2．广西民族大学文学院，广西南宁530006)摘要：相比于发达国家，中国目前还处于碳金融发展的起步阶段，存在诸多问题：碳金融保障制度不完善、组织体系不完整；碳金融意识不强及在国际碳金融市场上议价能力弱；缺乏统一的碳交易平台和标准；碳金融产品单一、抗风险能力弱。为此，从碳金融市场的外延看，需探索完善碳金

2、融制度建设；从碳金融市场的内涵看，需完善碳金融交易平台，使市场立体化。关键词：低碳经济；碳金融市场；碳排放权交易中图分类号：F832．5文献标识码：A文章编号：1004-6917(2014)09-0083-05金融市场作为实现跨时间跨空间资金融通的源优化配置的结果就会趋向帕累托最优。平台，为经济活动提供了许多便利。在低碳经济视碳金融市场对碳排放权的交易，有助于发现域下，为了更好地实现碳交易，完成碳排放权在各国碳排放权的价格，从而发现碳排放的真实成本。这的流转，碳金融概念应运而生。金融业在低碳经济样，本身碳排放具有的外部性由于产生了价格，被充理念的支撑下获得了新的

3、发展，而低碳经济也因为分地内部化了。原本具有负外部性的碳排放问题得金融业的发展而焕发出勃勃生机。到了解决，进而提高了经济效率。根据环境经济学与企业社会责任相关理论，碳一、碳金融市场发展影响与作用的理论分析金融能够为企业提供企业经济责任与企业社会责任(一)碳金融市场的经济学功效：有助于解决碳的结合点。在经典理论中，早在1923年谢尔顿就已排放过多、节能减排效率4&-F等问题指出，企业必须在生产过程中关注人的价值，需要根据科斯定理，只要产权是明晰的，交易成本对环境和社会做出贡献。环境经济学一直主张用经为零或者很小，那么市场配置的最终结果将达到帕济学思路与方法解决环境

4、问题，也注重环境治理带累托最优。目前碳金融的交易都是基于碳排放权。来的经济效益。而碳金融市场正是这样一个平台，作为有价值的资产，碳排放权可以作为商品在市场只要合理运用金融产品，设置合理的法规与税收等上进行交换——减排容易的企业向减排困难的企业制度，就能有效地解决经济发展尤其是依靠碳能源出售碳排放权，减排困难的企业向减排容易的企业的产业发展与温室气体排放的矛盾。购买碳排放权。碳排放权的产生，使得不同的主体(二)碳金融市场的金融学功效：对整个世界的对碳排放有了'一定的产权。因此，碳排放权的产权明金融体系有着深化与改革的作用与功能晰是碳金融交易的前提。只要交易成本减小

5、，则资在金融产品上，以清洁绿色项目为投资目标的收稿日期：2014—03一o5作者简介：唐晨竞(1991一)，男，广西桂林人，对外经济贸易大学国际经济贸易学院金融学-t,-_,E~&-,el-究生；李承潞(1992_)，男，广西桂林人，对外经济贸易大学外语学院本科生；李启军(1964-)，男，广西资源人，博士，广西民族大学文学院副院长，教授。GUANGXISOCIALSCIENCESN0．09．2014(Cumulatively，No．231)碳基金，以发展低碳经济为目标的碳债券将会兴如果掌握了碳排放权的主动权，就掌握了未来金融起，而在金融衍生品市场上，以碳排放权

6、为标的的浪潮的主动权。因此，碳排放权的计价和结算采用衍生产品将会登陆衍生品市场并且改变其格局。由什么货币将对这个国家金融战略产生重大影响。于《联合国气候变化框架公约》与《京都协议书》的在金融结构上，碳金融市场的发展会为金融中规范，各缔约国都要事先确定一定的减排目标，各减介带来机遇与挑战。具体表现为以下几个方面。第排项目相应产生。但要实现减排目标，达到减少温一，从银行机构自身来看，金融机构面临经营战略转室气体排放的目的，前期清洁发展机制(CDM)项目型，产品结构深化。随着碳金融市场的发展，碳交需要大量资金支持。因此，碳基金应运而生。目前全易程度的深化和广化，金融机

7、构将需要提供更多有世界有将近50个碳基金项目，其中不乏国家政府的关碳交易的产品和中间业务。比如，在投融资工具支持，因此碳金融市场的发展将会给碳基金带来活上，金融机构需要为CDM项目发行相应的债券。在力，成为投资者的另一个选择。同样的，CDM项目短衍生品市场上，金融机构需要提供远期、期货、掉期期收益并不高，但更注重环境带来的长期收益，为了等灵活的金融衍生品。在中间业务上，金融机构可筹资，不少金融机构也设立了碳债券，以弥补信贷以提供相应的账务清算、碳理财产品顾问等服务。和股权融资的不足。可以预见，碳金融市场的发展将如果其能顺应形势把握潮流，则可以顺着碳金融的同样促使

8、碳债券的发展。而在衍生品