我国商业银行内部评级的顺周期性研究——基于我国上市公司违约率的分析.pdf

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1、2014年3月河：It经贸大学学报20l4HebeiUnfvrsitv0f蜀conomicsandBusinessVol_35Ⅳ0．2箜三鲞箜塑●金融研究我国商业银行内部评级的顺周期性研究——基于我国上市公司违约率的分析李向前，贺卓异(天津财经大学经济学院，天津300222)摘要：金融危机后，各国银行监管机构开始反思传统监管政策存在的问题，并一致认为应当对银行监管的理念和方式进行改革。加强逆周期监管理论的实践与探索是各国银行监管的主要发展趋势。作为银行传统监管手段的内部评级法同样具有顺周期性。缓解我国商业银行内部评级法的顺周期性可以通过扩大违约率

2、计算的时间区间、开展压力测试和引入杠杆率指标等途径。关键词：商业银行；顺周期性；内部评级法；违约率；资产收益率；信用评级；压力测试；杠杆融资比率中图分类号：F832．33文献标识码：A文章编号：1007—2101(2014)02—0063—06估；第二，金融体系自身具有顺周期特征，即“金融加速器”。一、文献综述除了理论研究外，国内外学者对内部评级的顺周期性也为了更好地适应日益复杂的银行监管环境，巴塞尔协议进行了大量的实证研究。Kashyap和Stein(2004)采用KMVⅡ提出了更加多样和灵活的风险衡量方法。其中，最主要的模型估算美国1998-

3、2002年间资产组合的违约概率，结果创新之一就是提出了计算信用风险的内部评级法，强调建立表明，据此得出的资本要求比标准普尔模型计算出的资本要银行内部风险评级体系，并鼓励有条件的银行建立和开发内求高出一倍，说明内部评级法具有很强的顺周期性。Goodhaa部评级模型及相关的计算机系统。然而，内部评级法应用所和Segoviono(2004)分别使用标准法和内部评级法计算美国、带来的顺周期效应，成为广泛争议的焦点(巴曙松，2011)。挪威、墨西哥等国对基准资产组合的资本要求，发现利用内Pane~a等(2009)认为，当经济处于上升阶段，借款人的部评级法计

4、算的资本要求方差均大于在标准法下计算出的结财务状况得到改善，评级上调，导致违约概率(PD)、违约损失果。鹿波(2009)采用KMV模型计算1991-2006年我国287家率(LGD)、违约风险暴露(EAD)等风险参数降低，因而资本要上市公司的平均违约概率，并在此基础上得出结论：在我国，内求也随之降低。资本要求的降低使银行可以继续扩张信贷，部评级法的顺周期性并不明显。但这一结论是根据1991—从而推动经济进一步繁荣。相反，经济处于下降阶段，内部评2006年的样本数据得出的，并不能说明2006年之后内部评级法下的评级结果将会使经济进一步恶化。Gord

5、y和Howells级法是否具有顺周期性，这也是本文要解决的问题之一。(2004)通过对资产组合的测算，发现内部评级法的顺周期性二、我国商业银行内部评级的顺周期效比标准法的顺周期性增加了30％。Saufina和Truchae(2006)应及其表现认为内部评级法顺周期性的强弱还取决于银行对时点评级法和跨周期评级法的选择。他们运用不同的方法计算住房抵(一)我国商业银行内部评级的顺周期效应押贷款借款人的违约概率，发现时点评级法计算出的违约概根据中国人民银行西安分行课题组(2010)对内部评级率具有更强的波动性，即时点评级法比跨周期评级法具有更顺周期模式的

6、定义，笔者认为内部评级的顺周期性实际上是强的顺周期性。内部评级、信贷周期和实体经济周期j者之间相互作用的产中国人民银行西安分行课题组(2010)在阐述内部评级物。因此，笔者根据内部评级顺周期模式的定义绘制了内部法顺周期效应模式的同时，指出内部评级法具有顺周期性的评级法顺周期效应模式图(如图1)，旨在更好地说明内部评原因主要有两个方面：第一，风险评级体系不能准确反映银级法顺周期效应的传导机制及其对宏观经济的影响。行当前所面临的风险，风险在衰退期被高估，在繁荣期被低如图1所示，当宏观经济繁荣时，借款人或贷款企业的收稿日期：2013—07—10基金项目

7、：国家社会科学基金重大项目“人民币国际化进程中我国货币政策与汇率政策协调研究”(1I&ZD017)；天津社会科学基金项目“金融结构变迁背景下宏观审慎政策与货币政策的关系研究”(TJYY12—022)的阶段性成果作者简介：李向前(1972一)，男，河南辉县人，天津财经大学经济学院金融系副教授，中国滨海金融协同创新中心研究员，经济学博士，研究方向为货币政策、金融监管。·63·河北经贸大学学报(双月刊)2014年第2期收入状况良好，其资产价值也随之上升。在这种情况下，商业银行提高对借款人的评级，进而导致基于内部评级的监管资二一一三本要求下降。又由于商业

8、银行对未来前景拥有过于乐观的预·．．：．：=：：：：一期，因此便开始放宽信贷标准。信贷总量的增加带动了企业的发展以及生产要素的投入，从而