VR产业链尚处于投入建设阶段.pdf

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1、Table_BaseInfo2017年01Table_Title月11日行业深度分析传媒证券研究报告VR产业链尚处于投入建设阶段投资评级领先大市-AVR技术的核心价值在于提升视听体验。虽都涉及虚拟成像，但VR和维持评级AR在技术实现方面还是存在本质上的区别：1）VR的视觉呈现方式是Table_FirstStock首选股票目标价评级阻断人眼与现实世界的连接，通过设备实时渲染的画面，营造出一个全新的世界；2）AR的视觉呈现方式是在人眼与现实世界连接的情况下，叠加全息影像，加强其视觉呈现的方式。MR（混合现实）没有一Table_Chart行业表

2、现个准确的定义，通常是指虚拟信息和真实信息在某种程度上相结合。传媒沪深300相比传统娱乐方式，虚拟现实技术将用户的视听体验带到了一个全新5%1%高度。-3%2016-012016-052016-09VR的主要设备构成包括输出设备、输入设备等。1935年，VR开始出-7%-11%现学术作品描述；1962年，VR的研发工作开始启动；1994年，业内持-15%-19%续迭代研发产品；2016年，部分厂商开始推出价格亲民的设备，助推-23%了VR产业的发展。VR技术专利集中于美国，分布在内容生产、显示资料来源：Wind资讯设备、传输技术上。%1M

3、3M12M相对收益8.9311.6815.68国内VR产业链中的主要组成部分包括：1）VR硬件设备研发商（灵镜、绝对收益4.3712.5220.133Glasses、暴风魔镜、ANTVR、乐蜗科技、凌感、乐相科技等）；2）VR拍摄/动作捕捉技术商（Noitom，Insta360、Ximmerse、完美幻境、焦娟分析师SAC执业证书编号：S1450516120001疯景科技、微动等）；3）VR内容研发商（天舍、超凡视幻、酷炫游、指挥家、时光机虚拟现实、zanadu等）；4）VR平台门户企业（87870、相关报告IM.NET、赛欧必弗等）；5

4、）其他产业链相关企业（顺网科技、焰火工传媒行业一周观点：院线及发行标的将受益于2017年票房的预期回暖坊、齐心暴维、一点网络等）。VR/AR行业覆盖了硬件、系统、平台、2017-01-02开发工具、应用以及消费等诸多方面，VR产业链尚处于投入建设阶段。传媒行业一周观点：关注2017年优质1.目前全球VR硬件产量不足，受制于：1）不同平台标准难以统一，内容对电影票房的撬动作用2016-12-26内容开发者受到抑制；2）VR硬件性价比不高，市场购买意愿较低。安信证券_传媒_欢聚时代二季度点评_2.资本市场未来更关注VR软件。当VR软件的发展滞

5、后于硬件时，泛娱乐内容生态+多元化产品矩阵铸就粉丝经济龙头2016-08-19硬件的变现也明显受阻；据投中研究院统计，趋势上，VR软件逐陌陌二季度点评：社交+直播，7.0“时渐取代VR硬件，成为资本在VR领域最重视的部分。刻”陌陌是否迎来新生？2016-08-173.应用场景广阔，游戏内容有望最先获突破。随着VR硬件的不断升端午小长假《魔兽》4天破9亿，欧洲杯大幕正启，影视、体育板块热度升温级，其功能已经基本达到VR软件所需要的“沉浸感”体验，但VR2016-06-13软件的变现能力较VR硬件差，一直没有现象级的VR内容出现。VR的应用场

6、景包括游戏娱乐类、生活服务类和商业服务类。游戏有望成为最先突破领域。投资标的：暴风集团、顺网科技、光线传媒、奥飞娱乐、联络互动等。风险提示：VR内容的研发低于预期。本报告版权属于安信证券股份有限公司。1各项声明请参见报告尾页。行业深度分析/传媒内容目录1.VR核心价值在于提升视听体验...............................................................................................31.1.VR和AR在技术上有本质区别................

7、......................................................................31.2.VR技术的核心价值在于提升视听体验..........................................................................32.VR技术专利集中于美国............................................................................................

8、..............42.1.专利分布于内容生产、显示设备、传输技术..........................................................