Autodesk，CAD软件转型SaaS标杆.docx

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1、目录公司概述：全球领先的CAD软件厂商1行业分析：建筑、制造领域数字化&云化水平仍有显著空间4公司分析：云化转型基本完成，积极渗透工程建造、制造领域6风险因素13盈利预测&估值13插图目录图1：Autodesk产品主要应用领域1图2：Autodesk发展历程2图3：2005年至今市值表现（百万美元）2图4：Autodesk建筑解决方案提供全生命周期建筑工程服务2图5：FY2006以来公司收入数据（百万美元）4图6：FY2009以来公司利润（Non-GAAP，百万美元）4图7：公司分产品收入占比（FY2020）4图8：公司各地区收入占比（FY2020）4图9：全球设计&制造潜在市

2、场空间（亿美元）5图10：2023年细分业务线对应潜在市场空间（亿美元）5图11：全球CAD/CAM软件收入规模（亿美元）5图12：Autodesk主要竞争敌手6图13：全球CAD市场份额结构（2016）6图14：Autodesk维护及订阅营业收入情况（百万美元）7图15：订阅收入占总体营业收入比重7图16：可持续性收入（百万美元）及占比7图17：公司ARR水平（百万美元）7图18：订阅用户数量（百万个）8图19：ARPS变动情况（美元）8图20：FY2016-FY2020部分运营效率指标（Non-GAAP）8图21：FY2016-FY2020经营活动现金流及自由现金流（百万美

3、元）8图22：公司non-GAAP费用率9图23：公司销售渠道拆分9图24：各产品板块营业收入（百万美元）10图25：营业收入结构变化（按产品）10图26：AutodeskForge为用户及第三方开发者提供开放平台10图27：Autodesk用户结构11图28：营业收入结构变化（按地区）12图29：公司将推行标准版与Premium版服务计划12图30：行业软件集在产品订阅总数中占比持续提升13图31：公司静态PSBAND图14表格目录表1：公司各业务板块主要产品3表2：公司长期财务目标11表3：公司盈利预测（亿美元）13▍公司概述：全球领先的CAD软件厂商公司：Autodesk

4、成立于1982年，并于当年推出计算机辅助设计软件产品AutoCAD，填补了PC端CAD软件市场空白，并确立了公司在CAD软件开发领域的领先地位。1985年，公司在纳斯达克上市。公司目前是全球最大的二维&三维设计、工程与娱乐软件公司，为制造业、工程建设行业、基础设施以及传媒娱乐业提供数字化设计、工程与娱乐软件服务和解决方案。目前公司市值超过460亿美元，自2015年开启从传统软件向SaaS转型以来，公司股价累计上涨超过4X。l1992年，Autodesk启动产品线多元化战略。经过6年时间，公司产品线扩展到建筑设计、地理信息系统、制造、数字媒体娱乐等方面。1996年，公司提出开发三

5、维技术设计软件的目标。l2009年起，Autodesk重点聚焦移动、云计算等相关领域。公司将产品延伸至移动终端，改变了传统的设计软件协作模式，同时公司通过并购等方式强化云服务。公司相继推出AutodeskPLM360、AutodeskBIM360等云服务产品，并将云服务集成至AutodeskCloud，2014年正式宣布从license模式向订阅模式转型。l2015年，公司从传统软件模式向SaaS模式转型，2016年起公司停止了永久许可产品的销售，并于2017年推出M2S（Maintenance-to-Subscription）计划，推进向订阅模式的转变。2020年，公司停售基

6、于序列号的许可方案，并启动基于用户的新许可方案。图1：Autodesk产品主要应用领域资料来源：公司官网图2：Autodesk发展历程图3：2005年至今市值表现（百万美元）•Autodesk公司成立1982•发布产品AutoCAD•纳斯达克上市19851992•启动产品线多元化战略2009•开始重点发展云计算和移动相关领域2015•从传统软件模式向SaaS模式转型资料来源：钛媒体，公司官网，资料来源：Wind，主要产品：按下游应用场景分类，公司产品主要包括：建筑&工程和施工（AEC），制造（MFG），传媒娱乐（M&E），以及AutoCAD、AutoCADLT等四大部分，产品功

7、能涉及：设计、施工、制造等功能，能面向具体应用场景提供全生命周期服务：l建筑&工程和施工（AEC）：为建筑、基础设施和工业项目提供设计、建造和项目管理等服务；l制造（MFG）：为汽车、运输、工业机械、消费品等行业制造商提供全面的数字设计、工程、制造和生产解决方案；l传媒娱乐（M&E）：为设计可视化、视觉效果和游戏制作等提供数字雕刻、建模、动画、效果、渲染和合成工具。lAutoCAD和AutoCADLT：计算机辅助设计软件，为公司核心产品，相较于前面三类suite产品，该类产品面向市场单独销售