三一重工――杜邦分析法.ppt

《三一重工――杜邦分析法.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、杜邦分析法/定比分析法会计11020801110221鹿志鑫0801110222唐颖杜邦分析法杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心，综合体现了企业财务活动效率和经营活动效率。指标值越高，说明投资带来

2、的收益越高。净资产收益率作为配股的必要条件之一，是公司调整利润的重要参考指标。净资产收益率=总资产净利率X业主权益乘数净资产收益率业主权益乘数业主权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数，反映企业资本结构和偿债能力。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。业主权益乘数=平均资产总额/净资产=1/（1-资产负债率）总资产净利率总资产净利率是另一个衡量企业收益能力的指标。其高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公

3、司是否应举债经营的重要依据。总资产净利率与净资产收益率一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度；对于净资产所剩无几的公司来说，虽然它们的指标数值相对较高，但仍不能说明它们的风险程度较小。总资产净利率=销售净利率X总资产周转率总资产周转率总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。资产结构是否合理、营运效率的高低是企业资产经营的核心。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。总资产周转率=营业收入额/平均资产总额销售净利率销售净利率又称销售净利润率，是指企业实现净利润与销售

4、收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多净利润，即：1.扩大营业收入；2.降低成本费用，才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率=净利润/营业收入X100%因此，净资产收益率公式可以表示成：净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X业主权益乘数为了使企业净资产收益率提高，管理层通过决策实行外包业务，可以有效减低成本、增强企业的核心竞争力，使ROE指数提高。但是对于企业而言，外包也有几个缺点，延长合同，该合同的误解，缺乏沟通，质量差及其他国家延迟服务。因此要综合考虑

5、企业情况，不能为了提高ROE指数而盲目进行外包业务。净资产收益率总资产净利率业主权益乘数X销售净利率X总资产周转率（1/（1-资产负债率））净利润X营业收入营业收入X平均资产总额总收入—总成本费用营业收入公允价值变动净收益投资净收益营业外收入营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税流动资产非流动资产＋（年初数+年末数）/2净资产收益率总资产净利率业主权益乘数X销售净利率X总资产周转率（1/（1-资产负债率））净利润X营业收入营业收入X平均资产总额总收入—总成本费用营业收入公允价值变动净收益投资净收益营业外收入营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税流动资产

6、非流动资产＋（年初数+年末数）/2分析：2012年（单位：千元）2.223220419554.91%28.09%12.67%16.71%75.80%40794992441132224411322244113222264122626720725-8523220797063149291870159335437863822-5004335236524782430362096340462942010—2012年财务指标分析折线趋势图杜邦分析法在三一重工中的应用(1)净资产收益率由表可见，在2010—2012年份中，三一重工的净资产收益率总体波动比较大，呈逐年下降趋势，影响其变化的因素中，

7、销售净利率、总资产周转率、权益乘数总体呈现下降趋势，而净资产收益率与这三个因素呈正向相关，所以净资产收益率不可避免的呈现了下降的趋势。杜邦分析法在三一重工中的应用(2)总资产净利率总资产净利率表明企业资产的获利水平，企业的总资产净利率越大，则运用资产取得收益的能力就强，净资产收益率也就越高，所以当三一重工的净资产收益率与总资产净利率都同步呈下降趋势,总资产净利率是根据销售净利率和总资产周转率得来的：杜邦分析法在三一重工中的应用①销售净利率。销售净利率表明企业的盈利能力，该指标越高