受政策影响 中国汽车玻璃行业将保持平稳增长.doc

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1、受政策影响中国汽车玻璃行业将保持平稳增长业内分析认为，受国家刺激汽车消费政策的影响，全年汽车销量有望保持7%的增长，受此带动，中国汽车玻璃行业将保持平稳增长。据中国证券报7月24日报道，上半年中国汽车市场强劲复苏，直接带动了包括汽车玻璃行业在内的汽车配件行业的复苏。业内分析认为，汽车玻璃行业龙头福耀玻璃上半年业绩预计将呈现出前低后高的特征，福清本部生产线有望改造为汽车玻璃生产线，从而扩大汽车玻璃产能，提高产品毛利率。汽车玻璃行业的景气程度与汽车行业密切相关，从3月开始，国内车市连创新高。平安证券汽车行业高级研究员余兵表示，零部件配套企业的收入及利润较整车销

2、量变化略显滞后，福耀玻璃一季度收入或已见底，二季度有望同比、环比均上升。2009年一季度，福耀玻璃实现销售收入10.59亿元，同比减少21%，环比减少18%。兴业证券研究员王金祥表示，一季度福耀玻璃业绩下滑的主要原因是浮法玻璃4条生产线停产和浮法玻璃价格同比下降超过20%，美元汇率的下降也影响到汽车玻璃出口收入结算。据第一创业分析师王清涛介绍，从3月份开始，福耀玻璃的订单和产量呈大幅增长走势，劳动生产率和产能利用率明显改善。联合证券提供的最新资料显示，7、8月份，公司的订单依然饱和，没有下滑迹象。可以预见，二季度公司业绩上升较为确定。福耀玻璃是国内最大的汽

3、车玻璃生产商，2008年年报显示，汽车玻璃约占公司主营业务收入的70%。公司董事长曹德旺表示，公司力争在5年内成为世界最大的汽车玻璃供应商，不过，公司没有重建或者购买新的浮法玻璃生产线的打算。招商证券预计，福清本部生产线有望改造为汽车玻璃生产线。由于汽车玻璃的毛利率较高，这也将提升公司的综合毛利率。2008年汽车玻璃毛利率为33.74%，而浮法玻璃毛利率仅为12.4%。业内分析认为，受国家刺激汽车消费政策的影响，全年汽车销量有望保持7%的增长，受此带动，国内汽车玻璃行业将保持平稳增长。由于居民收入、储蓄持续增加下的梯次消费结构的变化，未来3-5年内国内汽车

4、消费仍将呈现平稳增长趋势。2009年，欧美竞争企业旭硝子、皮尔金顿、神戈班等大量关闭工厂，福耀玻璃成为主要受益者。目前福耀玻璃占OEM市场份额的70%，出口业务大概占总收入的40%。联合证券认为，随着全球汽车市场竞争加剧，产品换代加快，单一产品的销量有下降趋势，这要求上游配套商能够更好地适应小批量多品种的配套变化趋势，福耀玻璃在生产组织方面的优势将进一步凸显。