美国金融危机传导机制的研究.pdf

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1、第2014年第5期商业经济No．5，2014(总第446期)SHANGYEJINGJITbtalNo．446【文章编号】1009—6043(2014)05-0001—03美国金融危机传导机制的研究刘降斌，潘兴坤，魏来(哈尔滨商业大学，黑龙江哈尔滨150028)[摘要】目前，美国金融危机所产生的影响仍未消除，对外开放程度越高的国家受到的影响越严重。金融危机包括货币危机、外债危机、银行业危机以及资本市场危机，四种危机之间相互感染，通过金融、贸易、心理等渠道将其传导到不同的地理空间及市场或领域之中。危机的传导在时间和空间上是同步进行的，并产生“连锁反应”，对世界各国的影响极为严重

2、。世界各国应健全金融法规，加强投资者的教育，并加大各国之间的经济交流，以更好的防范金融危机，共谋世界经济平稳健康地发展。【关键词】美国金融危机；传导机制；渠道研究【中图分类号】F230【文献标识码】AResearchonConductiveMechanismofUSFinancialCrisisLIUJiangbin，PANXingkun，WEILaiAbstract：Currently，impactsofUSfinancialcrisisstillremainandafectcountriesmoreseverelywithmoreopeneconomy．Financia

3、lcri-sisexistsinmonetaryanddebtareaandsectorsofbankingandcapitalmarket，whichareinteractivewitheachother，andisspreadtoothergeographicalspaces，marketsorareas．Asspreadingofthecrisisissynchronousinspaceandtimeandresul~inachainreaction，ithastremendousimpactsovertheworld．Theglobeshouldimprovefin

4、anciallawsandregulations，raiseawarenessofinvestoraboutfinancialrisks，andenhanceeconomicexchanges．Thatishowtheworldcanpreventthefinancialcrisesanddevelopastableandhealthyeconomy．Keywords：USfinancialcrisis，conductivemechanism，researchonchannels危机的影响。如今，经济全球化问题愈发凸显出来，金融一、引言危机的传导模式也变得与以往不同。美国作

5、为代表性的金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家发达国家，对其金融危机传导机制的研究就显得尤为重与地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期要，对于有效防范金融风险也具有重大意义。的恶化。这些指标包括短期利率、货币资产、证券、房地二、美国金融危机传导的过程产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数等等。相对于1637年荷兰郁金香狂热、1929年美国经济大萧条、人们对金融危机的恐慌情绪从金融体系传导至实体1994年墨西哥金融危机、1997年亚洲金融危机以及2009经济，存在着一系列全面衰退的过程和环节，所谓金融危年的希腊债务危机等，2008年美国金融危机被认为是有机的

6、传导机制就是所有这些过程和环节的综合。金融危史以来最严重的一次。机的传导过程实际上是一个从量变到质变的过程，它包从2007年初美国金融危机爆发到现在，虽然已经经含了金融风险的形成、累积、转化以及扩散。各种经济关历了7年多的时间，但是它的影响却未完全消除。此次金系也由危机前的平衡状态转变为失衡的状态，并且金融融危机波及到很多国家，越是对外开放程度高的国家，受危机仍会在这一转变过程中不断被放大。金融危机的传到的影响越是严重。世界各国对此次金融危机的重视高导过程可以分为两个层次：一是危机在不同市场或不同于以往的任何一次。作为“百年一遇”的金融危机，其后果领域之间的传导与扩散过程；

7、二是危机在不同地理空间的严重性不言而喻。房地产市场是这次金融危机的始发上的传导与扩散过程。地，之后在多种因素的作用下，波及范围继续扩大，信贷f一1金融危机在不同市场或不同领域之间的传导与市场、资本市场以及金融机构和金融市场都受到了不同扩散过程程度的冲击。最后，实体经济也难逃厄运，终会受到金融随着全球经济的持续发展，金融危机的类型也有所【收稿日期】2014-05—05【作者简介】刘降斌(1968一)，辽宁义县人，哈尔滨商业大学金融学院教授，硕士研究生导师。研究方向：货币理论与政策；潘兴坤(1990一)，山东周城人，哈