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1、论我国金融市场的发育问题许经勇、一加快金融市场发育的必要性,、当前我国国民经济的发展已进入调整产业与产品结构提高经济效益为主要特征的新阶。,,。段而产业与产品结构的调整说到底就是资金结构的调整是资金流向与流量的改变没有,,。,资金结构的调整所谓产业与产品结构的调整不过是纸上谈兵如果资金的配置是非市场化,。那么资金以外的其他要素的配置也不可能合乎市场化的要求,,在传统的高度集中的计划经济体制下我国基本上不存在金融市场那时以统收统支的财政制度为基础,全社会的储蓄主要集中于政府手中,然后以财政拨款的形式再分配给各个企业。,。用于投资这
2、祥的一种资金运筹方式可以说是一种特殊形式的内源融资随着我国经济体制,,,改革的深化国民收入的分配结构发生了相应的变化在社会总储构成中政府的储蓄逐渐下,。,降(其净储蓄现已为负数)企业和居民的储蓄逐渐上升以这种储蓄结构为依托外源融资已。。占企业投资资金来源的70%左右这就为金融市场的发育创造了条件随着我国市场经济的发展,商品生产者之间的经济联系将是愈来愈密切,并在很大程度上。。表现为以资金为载体的经济联系这种经济联系是商品生产者赖以存在和发展的基础在发,。展和扩大商品生产者之间的经济联系的过程中资金要素发挥着极其重要的作用以资金为
3、载,。,体的经济联系成为各种经济联系的重要纽带这就要求必须因势利导地开放金融市场以适,。,应商品经济发展的需要促进横向经济联系的发展倘若没有与之相适应的金融市场的发育商品经济就不可能正常运行,商品市场也不可能得到充分发展。,。从某种意义上说社会主义市场经济就是一种金融经济因为市场经济活动中一切价值和,,使用价值的矛盾各个市场活动主体之间的经济利益只有通过付出或取得货币才能得到最终的解决。金融关系已经成为联结各个市场活动主体之间经济利益的主要形式。在现代市场经,,,济中金融资产的流动引导着实物资产的流动资源通过金融资产及其结构进行
4、配置已成为。,当今经济活动中的常规方式同市场经济不发达时期实物配置方式相比较以金融为载体的配、,,。置方式的流动性灵活性大大增强使得资源的组合与再组合的成本显著降低速度显著加快、、、,,国民经济的宏观水平结构存量流量等指标在金融资产的同质性上获得统一反映从而使,。政府对国民经济的宏观调控从以往的实物调控变为价值调控金融市场日益成为整个市场体,、,系的重要组成部分成为沟通宏观微观经济活动的桥梁由供求决定的利率水平和各个行业中的利润水平贯通在一起,加快了整个社会利润平均化的过程,从而加快了资源按照统一的效率原则在各个行业间流动和再分
5、配的过程。我国经过10多年的经济体制改革,微观经济活动的市场机制已经初步形成,但在市场配。,,置资源方面却相对滞后与此相联系国民经济的投资结构与产业结构开始发生变化但没有,“”、“”。出现根本性的突破小而全大而全的传统格局还没有根本性改变出现这种局面的根本,,原因在于产品市场与要素市场发育的不同步或者说要素市场发育严重滞后于产品市场发。,,育目前我国产品购销与价格已经基本放开产品市场已经基本形成政府也在着力进行利用·-14,,经济参数调整市场的尝试但以资金为主导的要素市场还远远没有到位流动的障碍还较为严。,,重由于这个原因只能在
6、原有结构的实际增量上调整投入结构因而调整的幅度是不可能很大的。我国流通体制与产业结构的改革之所以未能达到预期的目标,原因在于缺乏市场的资源,,配置功能产业政策环境(即市场参数)没有根本性的变化致使眼前利益成了调整的主要诱因。,,和动机其结果不仅没有强化比较资源优势提高稀缺资源的生产率和利用率反而加重了产业的同构程度,导致国民经济发展的新的不平衡。,,实践经验表明要使我国的产业与产品结构朝着有利于提高经济效益的方向演变首先必,、,须放开产品市场让供给与需求生产与销售直接见面使微观经济主体能够根据社会需求结构变动的信息,多生产市场需
7、求量大、价格看涨的产品,少生产市场需求量小、价格看跌的产。,,品但是以市场为导向的产业与产品结构的调整又是以包括资金为载体的要素结构的变动。,为前提由于每个微观经济主体所拥有的要素(或资源)的数量与质量不同每种产品对要素,,(或资源)的需求组合不一样因此随着产品与产业结构的不断变动最优的要素(或资源)配置,应当是各种要素(或资源)能够自由地在市场上流动灵活而又发达的要素(或资源)市场是产。,,业与产品结构迅速地按照市场需求进行调整的基本保证这是因为在市场经济中资金等稀,。:缺资源的配置主要是借助于市场机制市场的基本功能在于通过市
8、场上商品和稀缺资源需,,,求与供给的变化决定它们的价格从而使价格反映资源的稀缺性进而由于价格的变动引导、。,、,资源在各产业部门之间流动这种性质的流动是从经济效益低的产业部门流向经济效益、,、,、,高的产业部门从供给过剩的产业部门流向供给不足的产业部门从而节约利
