汇金获四大行分红逾1300亿该如何花.pdf

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1、2014年第07期总第391期Ballks完全宣告了央行在货币政策上的“转向”这种转向意味着全面降准越来越不可能，除非出现什么情况呢?就是经济超过了上下限。这里的下限就是指GDP增长率不能低于7．5％．这里的上限就是指CPI不能超过3．5％。只要在这上下限之间。全面的宽松比如全面降逾1300口伺花准就几乎是不可能出的以当前经济状况来看．全面降准与否必须要思考三个问题：文／常亮第一个问题，降准能否救中国经济?从中国的资金偏好方面来看，即便是全面降准也很难对经济形成实质性的改善。目前中国经济的问题仍然是投资去实业化和银行资本空心化说白了．就

2、是在银行股有起色主要应依靠银行自身实体经济疲软并且融资成本抬高的情况下．民间资本不愿意投资实经营状况预期的改变，而不是依靠业。这个时候．即便依靠降准让资金回到商业银行手中，恐怕更多于外部的增持。的是刺激金融投资而非投身实体产业。最后又变成了玩利差的表内表外腾挪．那么去年的苦就白吃了。而且，很多人忽略了目前许多银行已经接近触及政府设置的放贷上限．无法进一步发放贷款。即便全回资金也无法对实业构成支撑、第二个问题，究竟是哪些行业在鼓吹降准?实际上除了加剧资金空转之外．最重要的问题是．一旦全面降准．中国信贷结构可能、r金获得四大行分红逾1300

3、亿元，，会加速失衡，大量的资金不仅不会流人中小企业．反而会加速涌入I这些钱该如何花呢?可以在增持房地产和地方政府融资平台等前期重点治理的领域。这种回涌，不●其他优质金融企业股票的同时．仅仅将大幅延后地产风险的表象化．更会使地方政府的债务规模再将分红的一部分划拨到社会保障特别是养老次不可抑制的扩张如果说2014年地方债到期仅仅还是切肤之痛，金里。或者通过社会保障基金理事会操作，那么一旦再度形成滚雪球式的增长．到了再一个三年、五年后恐怕确保增值保值．弥补养老缺口。消除社会民就是夺命的重症了。众对国有或者国有控股金融企业不上交红利第三个问题．

4、也是最重要的问题．中国经济是否必须依靠降准的诟病来提振?实际上．我们看此次央行之所以底气十足——扛着发改根据持股量计算．汇金可分别获得工农委、商务部双重压力不降准不降息．这种底气的背后就是因为有高中建324．92亿元、231．57亿元、370．79亿层战略做为坚实的后盾元和429．48亿元的现金红利客观来说．央行对比其他部委．在经济刺激的政策上向来维持从时间表上来看．分红现金实际的到账谨慎据说当年次贷危机爆发后．央行就曾出于通胀和坏账上升顾时间很可能在6月底、7月初。那么，对汇虑而提出限制刺激性开支的建议然而在过去的高层部门博弈中，金获

5、得四大行1300亿元现金分红如何运用．央行更多的被其他部门所压制．商务部和国家发改委等管理众多国备受关注。一个声音是，期待汇金增持已经企巨头的企业往往能够赢得最终的政策制定方向。破净的四大行股票理由是四大行股票市值显然这次央行的“强硬”是颇有底气的。李克强总理在5月初处在低位．持有四大行股份的汇金此时增持出席世界经济论坛非洲峰会全会．在致辞中表示，有信心、有能力正好抄在底部同时．汇金持有四大行不少满足全年增长7．5％的目标．并且保证中高水平的增长速度。可见从股份．如果四大行股价继续下滑．那么，账大的方向上来说．中国经济还没有到必须要进行

6、两难抉择的底部。面损失也包括汇金汇金增持救银行就是救往细微的地方看．央行的地位确实也开始从其他部门意见的接自己。另一个“奇特”理由是，去年的六七受者变身成为决策方案的制定者之一恰恰是这种种原因，使得中月份汇金曾经大幅度增持银行股．曾经上演国在过去的一年里．迎来了整个金融体系改革上诺大的进步，而与了“曰掷亿金”f每目增持斥资约1．34亿此同时．央行能够以相对独立而强硬的姿态．来表明自己的货币政元)的增持大戏。市场自然希望再度“不差策立场。口钱”的汇金能够在关键时刻挺身而出确实．在这轮熊市中银行股包括四大行市值和股票惨烈下跌。截至5月30日

7、，1622、FINANCEECONOMY