股权管理与财务知识分析报告.doc

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1、中国雅虎离去股权缠斗中的牺牲者8年前，当致远与马云双手相拥时，他可能不曾想到，如今的雅虎中国已仅剩一个空壳。作为一家有18年历史的互联网品牌，雅虎中国对今日中国互联网格局影响甚巨。1998年3月，已回国创业三年的，将爱特信改名为搜狐时，他向投资方谈到，他要做的就是中国的雅虎；1998年5月，雅虎第13个非英文站点中文雅虎开通时，新浪、网易尚在襁褓之中；2004年，它又以收购3721的方式与今日奇虎360总裁周鸿祎联系在一起；2005年，它最终与马云执掌下的阿里联姻。不过，如今的雅虎已经成为一头年老的病虎

2、。在自身的裁员和不断的业务调整之下，雅虎已无暇顾及中国业务。在2005年将雅虎中国转交予阿里后，雅虎中国业务正一步步被“掏空”，如今，仅剩下雅虎品牌二字。逝去的雅虎中国2013年8月31日，热衷雅虎的互联网老兵阿军（化名）打开雅虎中国时，他惊诧地发现，雅虎中国宣布即将停止资讯和社区服务，而原有的团队将调整至阿里巴巴公益项目，早在今年4月，雅虎中国的服务已宣布关闭。雅虎中国除品牌外，已名存实亡。阿里巴巴官方解释，雅虎中国资讯以及的关闭，与阿里巴巴于2012年和雅虎的股权回购协议有关。据协议，阿里巴巴斥资7

3、1亿美元回购雅虎持有其股份的一半，约20%阿里股权；此外，阿里巴巴拥有雅虎品牌的权益只有不到4年。但阿军认为，阿里巴巴不该出于成本的考虑，过早地关闭雅虎中国服务。一些业者甚至将雅虎中国如今的命运，怪罪于马云。在马云接管的8年中，雅虎中国业务被多次、反复调整，人员不断流入阿里巴巴囊中。一名业人士表示，雅虎中国缺乏长远、稳定的战略，只充当阿里巴巴业务扩的附属品，这是雅虎中国“病衰”的症结所在，而始作俑者是马云。知名互联网评论人文，曾在2006年10月担任过雅虎中国总裁，但不到一个月，就闪电离职。文对《第一财

4、经日报》表示，他离开雅虎中国，有与团队其他人员战略矛盾的原因，而马云对雅虎中国的战略定位，始终没有一个明确方向。接管8年来，马云对中国雅虎业务进行了多次“手术”，中国雅虎核心业务也被阿里集团逐渐吸纳。首先是搜索业务。2005年底，刚刚接手雅虎中国的马云，就对雅虎中国进行了大刀阔斧的改革，停止了无线、广告，以及周鸿祎为雅虎中国留下的遗产“一搜”。2007年1月，马云将中国雅虎从资讯门户模式向企业黄页搜索转型，但时隔一年后，马云取消了中国雅虎原新媒体、搜索、通讯三大事业部的设置，并将搜索事业部副总裁忆芬调入

5、淘宝，搜索升级为阿里集团的战略业务。2007年底，阿里巴巴推出广告技术平台阿里妈妈，部分中国雅虎技术团队被抽调整合。2009年初，在宣布屏蔽百度搜索后，马云决定做全网搜索，中国雅虎搜索团队被再次抽调。2009年9月，阿里云公司成立，中国雅虎技术团队又成为整合对象。到2011年一淘成立后，原中国雅虎搜索团队几乎已全部被转移。其次是社交产品业务的转移。2008年6月，马云将中国雅虎转型为本地生活服务的口碑网，并关闭站长天下、3721上网助手、SNS社区雅虎关系等产品，其团队人员被分配至淘宝。而在2009年8

6、月，马云又将已在中国雅虎成型的口碑网划归入淘宝。而在2012年，已经“鸡肋”的中国雅虎只能回归为原有的资讯业务。从员工数量来看，2005年8月，中国雅虎有600多名员工，而目前员工总数仅不到200人。除原有团队外，仅剩资讯容人员、财务和销售。但文不认为雅虎中国走到今天的颓势是马云一人的原因，他认为，从接受雅虎投资一开始，马云就陷入了被动，而雅虎中国更是无精力顾及。2005年8月，雅虎以总价10亿美元收购阿里巴巴40%股权。文表示，这笔资金中较多部分不是留给阿里用于发展，而是帮助原有股东的套现。但在此交易

7、中，阿里却沦为雅虎的子公司，变成阿里未来发展的战略隐患。“从今天来看，相当于10亿美元为原有股东退出，并因为稀释40%股份掩埋了战略隐患，而为了排除这个战略隐患，阿里与雅虎缠斗了8年，而当初顺手搭给阿里的雅虎中国，如今价值也几乎为零。”文称。马云的难处文认为，马云2005年接受雅虎投资，有阿里巴巴B2B业务短期上不了市，缺乏资金，股东层面渴望退出的考虑。其次，马云当时也希望借助雅虎的门户和搜索，进入国互联网的主流业务。此外，接受雅虎投资，能给阿里巴巴带来较大的品牌助力，对未来推动阿里B2B业务的上市有帮

8、助。马云此前表示，阿里巴巴有4个儿子，老大是B2B，要给老二和老三供奶，而老二和老三分别是淘宝和支付宝，为了抵御eBay来抢地盘，现在又得到了一个得力帮手，就是雅虎中国的搜索业务。但马云并不是一个对产品有感觉的创始人，阿里的基因在服务，而不在技术。过去几年，不论是与搜狗合作，还是将雅虎的技术团队转移到阿里来做自有搜索，都不太成功。如果不是考虑到阿里与雅虎在股权上的缠斗，雅虎中国也许是一颗好棋子。文认为，其在雅虎中国担任总裁期间提出的理念虽然