主持人谢谢蒋总精彩演讲。蒋总为整个产业界介绍了多.doc

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1、主持人：谢谢蒋总的精彩演讲。蒋总为整个产业界介绍了多种金融风险工具，比如说期货、期权、基差贸易等等。在这儿，也相信大连商品交易所和行业后续将紧密地合作，共同推动期现的融合发展，助力于产业企业实现绿色发展、高质量发展。　　今天下午的主题演讲环节到这里就结束了。接下来进入到精彩的专题论坛环节，一共有两个希望专题论坛。第一个是“风险管理的工具创新与服务实体经济”专题论坛，将由永安期货股份有限公司石春生副总经理主持，有请石总！石春生：谢谢主持人！非常感谢大商所的邀请，也非常荣幸担任这一节的主持人。我们这一节有非常多的重量级嘉

2、宾，我想在座各位也有所期待，让我们有请：建设银行总行金融市场交易中心研究发展处处长陆怡烽厦门象屿兴宝发贸易有限公司总经理余玮浙江四邦化工有限公司总经理陈宇峰南华期货股份有限公司副总经理唐启军华泰期货有限公司副总裁王强大会会议时间稍微有点超时了，我们现在就直接进入主题了。大家都清楚今年以来宏观经济形势非常复杂，美元加息、国内信贷收紧、中美贸易战一波三折，虽然前几天银行定向降准，但形势非常严峻，整个经济进入周期性的变化。从产业来看，2016年以来聚烯烃都是小库存、大贴水的状态，2017年以后随着产能的逐渐释放，目主持人：

3、谢谢蒋总的精彩演讲。蒋总为整个产业界介绍了多种金融风险工具，比如说期货、期权、基差贸易等等。在这儿，也相信大连商品交易所和行业后续将紧密地合作，共同推动期现的融合发展，助力于产业企业实现绿色发展、高质量发展。　　今天下午的主题演讲环节到这里就结束了。接下来进入到精彩的专题论坛环节，一共有两个希望专题论坛。第一个是“风险管理的工具创新与服务实体经济”专题论坛，将由永安期货股份有限公司石春生副总经理主持，有请石总！石春生：谢谢主持人！非常感谢大商所的邀请，也非常荣幸担任这一节的主持人。我们这一节有非常多的重量级嘉宾，我想

4、在座各位也有所期待，让我们有请：建设银行总行金融市场交易中心研究发展处处长陆怡烽厦门象屿兴宝发贸易有限公司总经理余玮浙江四邦化工有限公司总经理陈宇峰南华期货股份有限公司副总经理唐启军华泰期货有限公司副总裁王强大会会议时间稍微有点超时了，我们现在就直接进入主题了。大家都清楚今年以来宏观经济形势非常复杂，美元加息、国内信贷收紧、中美贸易战一波三折，虽然前几天银行定向降准，但形势非常严峻，整个经济进入周期性的变化。从产业来看，2016年以来聚烯烃都是小库存、大贴水的状态，2017年以后随着产能的逐渐释放，目前行业也进入了供

5、大于求。宏观产业经济的变化，对实体经济平稳运行带来巨大的挑战，孕育着巨大的风险管理诉求。所以请问一下陆处，从银行的角度来看，今年宏观政策和经济环境都发生了变化，尤其对实体经济的民营企业遇到了困难和挑战，银行在这些方面能够提供哪些金融工具，帮助企业面对周期性的变化，包括利率和汇率未来的形势变化。先请陆总。陆怡烽：第一次参加塑料产业大会，各位领导、各位朋友，下午好！我在回答问题之前，先介绍一下建设银行金融市场交易中心，涉及的范围包括利率、汇率、大宗商品、交易所等。所以回答这个问题之前先跟大家说明一下，因为时间关系，用最简

6、单的几句话回答这个问题。第一，我是给大家强化三个宏观上的概念；第二，回答两个问题，分别是利率和汇率；第三，请大家关注产业发展的方向。从银行角度来讲，强化三个概念，首先要非常清楚地认识到现在的阶段是美国在战略收缩、中国在战略扩张。这一点，请大家务必清楚。第二点，我们分析中美现在的矛盾焦点集中在三个方面：第一个方面是资金，很好理解资金，美国希望资金流入美国，中国希望资金少流出；第二个焦点在于投资，跟大家有关的投资就是制造业，制造业又分高端和低端，高端集中焦点在美国要掌握高端产业的话语权，中国要去争夺相关的地位，“制造20

7、25”就是围绕此来开展的。第二就是低端，中国现在的低端就是工程，美国能争夺的是能够快速增加就业的低端制造业。第三个焦点在国际收支，美国更关注经常项目收支，因为美元有天然的主币权，所以它控制资本项目就可以剥夺全世界，所以更关注经常项目，而中国关注国际收支，也就是说中美贸易战打完，对应的美国说你给我五百亿、两千亿，中国从那里夺？只能从资本项目夺，所以直接融资在开放，这个事情已经在事实上了。这是第二个概念。第三个概念很简单，重复一下十九大报告当中的一个总要求，就是高速转向高质量，一条主线是供给侧改革，三大攻坚战（防范金融风

8、险、金融脱贫和污染防治）。有了这三个概念，简单回答两个问题：第一，利率会怎么走。可以告诉大家整个市场的利率不会降。不会降的概念，也就是说企业能够承受的，按照我们现在的判断大致最高在6%。定向的对中小企业的价格会降，为什么这么说？因为中小企业现在的市场价格，能拿到的是10-12%，这一块会往下降。所以大家看到现在国家的政策叫定向降准。这个事情还会