特斯拉为什么股价大跌-.doc

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1、特斯拉为什么股价大跌?  7月3日,特斯拉CEO伊隆・马斯克通过Twitter宣布了一组关于明星车型Model3的好消息:Model3达到量产所有监管要求的时间比预期提前了两周;首批30位Model3车主的汽车交付仪式将在7月28日举行;预计8月、9月、12月的产能将分别达到100辆、1500辆、2万辆。  此前在5月的财报会议上,特斯拉的预期是“到第四季度的‘某个时刻’产能增长到5000辆/周,到明年年初达到1万辆/周。”  作为特斯拉规模化最重要的一款产品,Model3的量产本来应该给投资人带来更多的信心,但是在这个“好消息”公布之后的一周,特斯拉的股价竟然大跌

2、了10%。不仅如此,在过去的一个月中,特斯拉的股�r从最高点的383.45美元跌至316.05美元,市值损失了100亿美元。  在马斯克宣布Model3好消息的当天,特斯拉也公布了第二季度财报,第二季度交付总量达到2.2万辆,较去年同期大涨53%。  那么,过去一个月特斯拉为什么会损失100亿美元的市值呢?  销量第二季度销量下滑是特斯拉过去一周股价大跌的重要原因。第二季度的交付量达到2.2万辆,虽然同比大幅提升,但是相较第一季度的2.5万辆出现了不小的下滑,也低于分析师2.29万辆的平均预期。虽然特斯拉解释第二季度交付量下滑是因为电池组严重缺货,并表示问题解决后,

3、6月的交付成绩达到了特斯拉史上最佳水平,但投资者显然不太能接受特斯拉销量增长放缓甚至下滑。  Model3投资人的另一个担心是Model3量产之后会对ModelS和ModelX的销量产生较大冲击。虽然特斯拉已经在加速性能、免费充电等方面尽量凸显Model3和其他两款车型的区别,但最低售价为3.5万美元的Model3显然会吸引更多特斯拉的潜在用户,毕竟其他两款车的售价都超过了7万美元。对于仍处在亏损中的特斯拉来说,这无疑会进一步增加其财务上的压力。  信心作为一个处在高速增长中的公司,特斯拉的业绩显然无法支撑其目前的市值。特斯拉还是一家亏损的公司,2016年的产能尚不

4、到通用汽车的1%,但其市值一度超过了通用汽车。目前特斯拉的市值说白了就是一个信心的估值,是投资人对公司长远未来的价值预期。第二季度做空特斯拉的资金规模超过了100亿美元,再加上高盛7月初发布的一份特斯拉股价会腰斩的报告,投资人的信心受到了动摇。  高盛的报告将特斯拉6个月内的目标价定为180美元,而5月底私募股权投资机构Baird的分析师BenKallo的一份报告认为特斯拉下半年的股价有可能超过500美元。  高盛和Baird的预测谁会胜出,取决于Model3的量产速度。对于特斯拉的长远估值来说,规模化才是特斯拉当下最重要的事情,也是特斯拉必须要达到的基础目标。  

5、目前ModelS和ModelX的整体年销量不到10万辆,对于一个汽车公司来说这个数字远远达不到规模化的标准。可以对比的是,去年通用汽车的销量达到了1000万辆。  2016年3月正式公布Model3以来,已经有37.3万名用户向特斯拉交付了1000美元定金。Model3是达成规模化唯一的选择。否则ModelS和ModelX的利润率再高也无法大幅提升特斯拉的市值。  对于一个志在人工智能和无人驾驶的汽车公司来说,规模化更是最基础的事情。如果没有用户规模以及由此产生的数据,特斯拉的人工智能和无人驾驶就只是一个美好的计划而已。  1亿部iPhone的价值远远超过1亿部诺基

6、亚功能机的价值,因为iPhone是一个规模化的平台,而诺基亚只是卖出了一堆孤立的手机。就特斯拉的长远价值来说,尽早形成用户规模远比尽早盈利更加重要。商业就是这样。

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