通用与福特迥异复苏之道.doc

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1、通用与福特迥异复苏之道　　两家汽车制造商正行驶在复苏之路上，但二者的引擎都转动得不太顺畅。　　经历多年的痛苦重组和两次高调破产后，底特律汽车制造商们又开始挣钱了，即便是克莱斯勒也在第一季度实现了1.43亿美元的营业利润。但通用和福特这对底特律竞争最激烈的对手，正依靠不同的引擎来推动各自的复苏。　　福特和通用第一季度的营业利润几乎相同，分别为12.5亿美元和12.2亿美元，这与近几年来两家公司在国内市场高达数十亿美元的损失形成了鲜明的对比。　　不过，福特在美国市场上的增长势头似乎更猛：其第一季度市场份额增长了0.5个百分点，而通用旗下雪佛兰（Chevrolet）、凯迪拉克（

2、Cadillac）、别克（Buick）和GMC等核心品牌的市场份额减少了0.5个百分点。通用以18.4%的市场份额继续占据首位（如果不包括土星、庞蒂亚克和悍马品牌，则为18.1%）；紧接着是16.6%的福特；然后是深陷召回门的丰田，为15.5%。　　总的来说，福特的表现更加出色：实现收入281亿美元，净利润21亿美元。相比之下，通用的收入虽然略高，为315亿美元，但净利润仅为8.65亿美元。　　福特7.6%的营业利润率是通用息税前利润率（EBIT）的两倍，使其跻身业内表现最佳行列。　　在福特第一季度利润中，超过40%来自于旗下向经销商和客户提供汽车贷款的信贷部。（通用在金

3、融危机期间出售了旗下的信贷分支机构通用汽车金融服务公司GMAC）。相比之下，通用的利润主要来自于亚洲市场（福特在该市场表现不佳）和其他海外市场（除了欧洲，通用在那里损失了5.06亿美元）。　　通用第一季度在海外市场（包括欧洲）盈利12亿美元，是福特在亚洲、非洲和南美市场的五倍。通用在亚洲市场表现出色，尤其是在中国，上汽通用和一汽通用为其贡献了4亿美元的利润。同时，福特也在大力投资印度和中国市场。　　另一方面，福特较好地应对了脆弱的欧洲经济，在该市场盈利1.07亿美元，而通用却在此损失了5.06亿美元。通用去年打算出售其欧洲品牌欧宝，但在摆脱破产阴影后，又取消了出售计划，如

4、今正在努力重组欧宝。同时，福特嘉年华（Fiesta）新式微型车和其他车型在欧洲市场需求强劲，令福特获利不菲。　　然而，福特为避免破产，曾在2009年汽车业衰退之前大量举债，至今仍受债务拖累。在第一季度，福特为支付340亿美元债务的利息，付出了相当于每辆车近400美元的代价。（福特已为循环信贷支付了30亿美元）　　而在破产期间还清了大部分债务的通用，只支付了相当于每辆车169美元的债务利息。　　在第一季度，通用盈利8.65亿美元，是其自2007年以来首次实现季度盈利，表明在经历了多年的重组之后，公司已进入了正确的轨道。如果在接下来的多个季度内继续盈利，那么通用将能够再次上市

5、，从而使纳税人收回用于帮助通用度过破产期的部分资金。　　然而，公司首席财务官克里斯托弗·利德尔（ChristopherLiddell）不希望太快上市。　　他向记者和分析师表示：“公司正取得激动人心的成绩，这非常好，但主观上我把期望保持在较低水平，并让每个人都专注于工作。不过，我们完全有理由说，公司能够实现持续盈利。第一季度的数据就表明，我们已进入了正确的轨道。”