巴菲特的三个朋友.doc

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1、巴菲特的三个朋友　　要不要写巴菲特呢？这个问题我思考了两天。　　据我所知，五一期间，国内投资圈的一批精英们，包括南方基金的史博，尚雅投资的石波等等，专程去了奥马哈参加伯克希尔股东大会，一睹股神风采。　　值得写的东西当然很多。　　但在不久前我曾写过一篇“读懂巴菲特：2011致股东信的三个看点”。一个朋友读完后说，文章新意不多。　　这是实话。　　因为投资真的不需要新意。就像蛇爬行不需要脚。　　真正需要的是——谨守常识。　　巴菲特、芒格的成功，非常重要的原因在于他们交到了三个好朋友。这些朋友不是显贵，而是布衣，每个人都有机会结识。　　他们的名字叫做——概率，时间，与幽默。　　曾有人问我，能

2、否用一句话道尽股市的本质。我思来想去，觉得只有一句话足以胜任。那是巴菲特的老师格雷厄姆先生的名言——市场从短期看是投票器，长期看是称重机。　　我观察过很多做投资的人，客观地说，无论是走投票器路线，还是走称重机路线，都有靠谱的盈利模式。　　所谓投票器，讲的就是热点，是人气。只要有足够的买盘，就能涨。与之对应的分析方法是技术分析。　　所谓称重机，指得是股票的基本面，到底几斤几两。与之对应的分析方法是基本分析。　　但我同时也观察到一个有趣现象：从长期来看，真正能够赚到大钱的，往往都是走的第二条路线——即利用了市场长期是称重机的特性，俗称价值投资。　　这个问题我思考了很久。直到有一天我忽然醒

3、悟，这是一个概率与速度的取舍问题。　　比方说，通过K线分析来买一只股票，第二天上涨的概率是60%。这样看起来是能赚钱的，而且短平快。　　通过基本面分析来买一只股票。比如你分析认为可口可乐的股票值30元，你等它跌到20元以下买。那么它回归的30元的概率是80%——但时间未知。　　重视速度的人会选择前者；重视概率的人会选择后者。　　但遗憾的是，最后跑在前面的人，往往是后者，比如巴菲特。　　因为他重视概率而忽视速度，所以他交到了第二个朋友——只有站在概率优势的一边，你才能与时间做朋友。　　正如爱因斯坦所说：这世界上威力最巨大的不是核武器，而是复利。　　而复利产生的前提就是本金不能亏损。这就

4、意味着，在做决策时一定要概率最大化。　　于是，你就能与时间做朋友——你站在了正确的一边，时间自然为你赚钱。　　不过，仅有概率与时间两个朋友，依然不够。　　谨守常识的过程是枯燥的——就像大家摊开扑克打牌。所以，要热爱这种生活，你必须有足够的幽默感。　　如果你见过活生生的巴菲特，你不一定能看出他是个富人，但我担保你一定能看出他是个快乐的人。　　真正的快乐并不简单。但一个人能够与概率和时间做朋友，自然就会轻松自在。　　让我以十多天前伯克希尔2011股东大会上他和芒格的一段答问来展现他们的幽默感吧。　　有人问巴菲特和芒格：“一百年后，你们最希望被人们记住的特质是什么？”　　巴菲特的回答是：长

5、寿。　　芒格补充道：巴菲特希望人们在出席他的葬礼的时候会说，这是我见过的看起来年龄最大的尸体。