中国对外直接投资的贸易效应研究：基于对北美自贸区、欧盟、东盟投资的比较分析-论文.pdf

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1、第44卷第16期数学的实践与认识Vo1．44，No．162014年8月MATHEMATICSINPRACTICEANDTHE0RYAug．，2014中国对外直接投资的贸易效应研究：基于对北美自贸区、欧盟、东盟投资的比较分析郑磊，刘亚娟(东北财经大学国际经济贸易学院，辽宁大连116025)摘要：中国对外贸易发展成熟、国际地位显著，但从长期看，其边际收益呈现递减趋势．而对外直接投资虽规模较小，且尚在起步阶段，但其发展速度快、市场潜力巨大．在拓展Anderson和Wincoop模型基础上，理论分析了对外直接投资与贸易之间的关系．然

2、后通过建立计量模型，利用1995—2011年面板数据进行固定模型分析．由于中国对外直接投资的贸易效应存在明显的区域性，以北美自贸区、欧盟和东盟作为研究对象，实证检验了中国对外直接投资与贸易的关系，旨在考察中国对三种不同类型区域一体化组织投资的贸易效应差异．研究结果表明，从长期看，中国对北美自由贸易区、欧盟和东盟投资均具有明显的贸易创造效应．这种贸易创造效应的大小依次是东盟>欧盟>北美自贸区．关键词：中国；对外直接投资；贸易效应1引言按照传统的跨国公司理论，企业在面对国外市场需求时面临两种选择：一是开展对外直接投资，在国外市场

3、直接生产并销售产品；二是企业将产品的生产环节设在国内，通过出口的方式向国外输出产品．企业究竟会选择何种方式获取国外市场取决于这两种方式的成本比较．随着国际分工的日益深化，产品内部分工的出现使得对外直接投资与贸易之间的关系日趋复杂．企业选择在国外建厂生产是否会替代该企业向国外出口，还是会因为生产价值链的垂直分工，国内企业会增加对国外原材料及半成品的出口?即对外直接投资是促进一国出口还是抑制一国出口．理论研究结果表明两者之间既存在互补性也存在替代性，而实证研究的结论则偏向于两者之间存在互补关系．自2000年我国政府提出“走出去”

4、战略后，我国对外直接投资呈现快速增长趋势，2002—2011年我国对外直接投资流量连续10年保持增长态势，年平均增长率为44．6％．2011年我国对外直接投资流量达746．5亿美元，名列全球第五位．虽然我国对外直接投资增速很快，但总体规模依旧不大且投资流向不均衡，亚洲仍然是中国对外直接投资的首选地，占总投资流量的6O％以上．对于技术寻求型投资，中国的首先地应为欧盟和美国．而实际上，中国在这两个地区的投资流量均不大，分别占总投资流量的10％和2．4％．从投资领域看，中国对这些发达国家的直接投资主要分布在制造业、金融业和批发零售

5、业，而科学研究和技术服务业等高收稿日期：2013—08—01资助项目：辽宁省教育厅科学研究一般项目(W2012189)；辽宁省社会科学规划基金一般项目(L12BJY018)16期郑磊，等：中国对外直接投资的贸易效应研究23技术产业投资占比很小．与投资相比，中国对外贸易发展相对成熟，经过30多年发展，中国已成为贸易大国．2011年中国对外贸易总额约3．6万亿美元，占全球贸易额的10％．中国对外贸易中的三大伙伴分别为欧盟(15．6％)、美国(12％)、东盟(10％)．随着经济一体化进程的推进，中国贸易高速增长的成本越来越高，如过

6、分依赖国外市场，与发达国家乃至发展中国家的贸易摩擦加剧，国家经济安全受到威胁等．我国对外直接投资虽规模较小且尚处于起步阶段，但是其发展速度快，市场增长潜力凸显．那么，对外直接投资是会促进我国产品的出口还是会替代我国产品出口?关于这个问题的研究对探究贸易与对外直接投资关系、促进贸易与投资协调发展具有重要意义．2文献综述2．1对外直接投资与出口之间的替代关系Horst(1972)运用回归分析法分析了美国对加拿大直接投资与出口之间的关系，结果发现，美国对加拿大直接投资的增加使得美加两国出口减少，即两者之间存在相互替代关系．Hors

7、t认为，导致该结论的原因主要源于美国对加拿大的投资动机属于规避关税壁垒型投资．Pfafermayr(1996)采用不同类型的计量回归方法对奥地利对外直接投资与贸易关系进行分析，结果显示，两者之间呈现弱的正相关关系．此外，作者又以寡头垄断模型为基础，证明奥地利对外直接投资与出口之间存在替代关系．Lipsey和Weiss(1981)以美国跨国公司子公司为对象，通过对20世纪70年代子公司生产和出口的数据进行统计，发现美国子公司在海外市场生产销售商品的数量与美国向这些海外市场直接出口商品数量呈正相关关系．Belderbos和sle

8、uwaegen(1998)指出，当一国贸易保护主义或贸易威胁加剧时，企业会选择对外直接投资方式代替产品出口．例如，20世纪80年代，由于超贸易保护主义盛行，许多日本企业面对美欧市场的时候会选择其当地直接投资建厂，从而替代它对这些国家出口．2．2对外直接投资与出口之间的互补关系在赫俄模型中，