优酷土豆的成功并购分析

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1、优酷土豆的成功并购分析文化产业管理1101班李莉110907104优酷土豆在前年的“闪婚”事件在社会上引起了一阵热潮，许多网友还曾戏称“优酷土豆都结婚了，我们又相信爱情了”，在2012年的3月12日，优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司。据说这是中国市场上最大的股票交换并购案例。一、合并前的双方情况1、优酷的运营简介优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。由古永锵在2006年6月21日创立，优酷网以“快者为王”为产品理念，

2、注重用户体验，不断完善服务策略，其卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性，充分满足用户日益增长的多元化互动需求，使之成为中国视频网站中的领军势力。优酷网现已成为互联网拍客聚集的阵营。美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。优酷网拥有世界级的风险投资支持，是国内视频领域屈指可数的获得1亿元人民币以上投资的网站之一。投资方包括硅谷历史最悠久的风险投资公司SutterHillVentures，世界上最大投资基金之一的FarallonCapital，还有中国本土唯一的常青基金Cheng

3、weiVentures。这些投资机构实力强劲，其共同特点是资金雄厚，具有远见卓识，为优酷网稳健、有序的长远发展战略提供了充足的弹药。在完善的技术平台支持下，优酷网已成为国内在线观看流畅率最高的视频分享网站。由电信行业资深专业人士规划设计，针对中国复杂电信环境，精确到二级城市的流量监控和调配系统，自建与合作相结合，打造业内最便捷、最精确、最流畅的内容分发系统，保障优酷网成为国内在线观看流畅率最高的视频分享网站。占公司总人数60%以上的资深技术人员，辅以专业的用户体验（UE）及用户界面（UI）工程师，有效保证页面及内容以最新颖、

4、最简捷、最及时的方式，送达用户眼前。2、土豆的运营简介土豆是中国最早和最具影响力的网络视频平台，是中国网络视频行业的领军品牌。其前身土豆网于2005年4月15日正式上线，是全球最早上线的视频网站之一。2014年1月，“土豆网”正式更名为“土豆”，标志着土豆进入品牌发展的新阶段。土豆相信年轻人的想象力、创造力，相信土豆的平台能帮助年轻人创造出更多，更好的影像作品，来表达对自己、生活和这个时代的看法。同时，土豆提倡尊重“每个人”的个性，尊重每个人自主地选择自己的生活，成为自己成长的导演。“土豆”的口号是“每个人都是生活的导演”。

5、中国视频网站土豆网17日登陆纽约纳斯达克交易所，以每股29美元的发行价发行600万股美国存托凭证，共筹资1.74亿美元。消息显示，IPO发行价为29美元，符合28-30美元的参考区间，发行600万股美国存托股份，融资1.74亿美元。按发行价计算，土豆网的市值为8.22亿美元，股票交易代码“TUDO”。土豆网成立于2005年4月，其提供的视频内容主要包括网友自行制作或分享的视频节目、来自内容提供商的视频节目以及土豆自身投资制作的节目，其收入主要来源于广告收入。二、并购事件的背景 土豆网上市时正逢中概股频遭资本市场质疑，上市当天

6、便跌破发行价，最终此后股价一直低迷。 有关 分析人士指出，由于两公司经营模式一致，此次被合并整合以后，土豆网将获得更多的资金和市场支持。2010年受创始人离婚案影响，土豆网暂停赴美上市，优酷网后发先至，于2010年12月8日在纽交所上市。时隔9个多以后，土豆终于成功上市，但易观分析师唐亦之认为，在极为烧钱的视频行业，优酷网靠及时上市获得了宝贵的现金流，反而是土豆网错过了最佳时期。2011年土豆网的亏损额已将近优酷的3倍。数据显示，直到2011年6月30日，土豆网第二季度实现总营收1780万美元，净亏损为1204万美元。而优酷

7、网第二季度总营收3060万美元，净亏损430万美元。从营收规模来看，土豆网距离优酷还有一定的差距，但估值较优酷网有较大的折让，8月16日收盘优酷网的总市值为27.24亿美元，为土豆网发行市值的3.31倍。据互联网分析机构易观国际发布的中国视频网站市场销售份额统计数据显示,截至2011年底,优酷以21.8%的市场占有率保持视频业老大的位置；土豆网以13.7%的市场份额名列第二。作为同在美国证券上市的视频网站,两家网站一直在版权资源和热播剧竞购等方面展开激烈竞争。三、并购的动机与原因分析1、试图摆脱双双亏损的局面财报数据显示，优

8、酷网在2011年净亏损1.72亿元，土豆网净亏损5.11亿元。内容版权和带宽巨额成本成为亏损主因。2012年3月4日，土豆网发布其2011年年度财报，在净营收增长78.9%的情况下，公司却继续亏损，因营收成本增长89%。知情人士表示，“土豆网做出这一决定或受到董事会压力，上市后，土豆网依然