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1、企业财务战略分析国美电器组名：seaworld一、公司简介国美电器集团成立于1987年元月一日，是中国最大的家电零售连锁企业，是以经营电器及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。1999年开始，国美就走上了并购扩张的道路，先后并购了黑天鹅、永乐、大中、三联等国内数十家家电连锁零售企业。国美连续多年蝉联中国家电连锁第一、中国商业连锁第二，持续领跑中国家电零售连锁业。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。二、国美为什么需要改变财务战略●背景：受到08年的黄光裕事件
2、及金融危机的影响国美上市以来净利润首次下降，同时也是国美上市公司部分首次在总收入和低于竞争对手苏宁电器以来，黄光裕事件后，国美的股价急剧下降，众多投行基金对国美持观望态度。国美一度陷入低谷，加之来自苏宁的步步紧逼09年的国美不得不重新调整战略，我们主要从盈利能力和竞争环境因素来分析国美的现状和制定的战略。三、财务战略环境及分析因素◆一般环境因素政治法律环境因素：中央政策在金融危机的影响下，提出“扩大内需，保持增长”的政策，并推出“家电下乡”、“以旧换新”、“节能补贴”等措施。经济环境因素：中国小家电市场销售量、销售额虽增幅下降，但仍然保持着增长势头。同时，中国小家
3、电产业集群初步形成。而且，中国小家电行业整体盈利水平高于家电行业。中国小家电市场潜力大。社会文化环境因素：中国人口超过13亿，其中绝大多数进入“中产阶级”，对生活质量的要求更加高，对各类产品的需求很大，因此市场潜力很大。◆直接环境因素：产业环境因素：行业壁垒高，新进竞争者少。竞争环境因素：强大竞争对手苏宁电器近几年迅速崛起，并且在08年净利润开始赶超国美。金融环境因素：随着全球经济的回暖，家电行业发展速度也有所回升，并且有继续加速的趋势。(1):销售利润率(2):主营业务毛利率(3):营业利润率(4):总资产利润率和总资产盈利能力盈利能力分析（1）、销售利润率指标
4、：销售利润率计算公式：销售利润率=净利润/销售收入×100%用途：指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。国美净利润销售收入销售利润率20091,426,19942,667,5723.34%20081,098,69245,889,2572.39%20071,167,83542,478,5232.75%趋势/情况：国美电器的销售利润率在07.08，09这三年中一直平缓增长，且其销售利润率水平和增长幅度都明显高于苏宁，说明该公司在销售收
5、入获取能力上还有待改进。(2):主营业务毛利率指标：主营业务毛利率计算公式：主营业务毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入*100%用途：反映初始获利能力，没有足够大的毛利率也无法有较大盈利能力，毛利率高说明企业有降价空间、毛利率低也反映价格竞争激烈。国美主营业务收入主营业务成本毛利率200942,667,57238,408,0429.98%200845,889,25741,381,2239.82%200742,478,52338,383,2769.64%趋势/情况：苏宁电器2009年毛利率比2008年略有上升，反映公司主营业务收入大的盈利水平有所上
6、升，营业成本下降；说明其在主营业务收入的管理效率上有所改善。(3):营业利润率指标：营业净利润率计算公式：营业利润率=息税前利润/销售收入*100%用途：是企业一段时期的息税前利润（EBIT）与这一时期销售收入的比重，表明企业每1元销售收入所带来的利息、税收和净利润。指标越高，说明企业销售收入的盈利能力越强，反之越弱。国美息税前利润（EBIT）销售收入营业利润率20091,840,26942,667,5724.31%20081,304,95045,889,2572.84%20071,297,22542,478,5233.05%趋势/情况：国美的营业净利润率虽然也有
7、上升趋势，但仍然较苏宁电器的指标值低，说明了国美的主营业务销售获利能力低于苏宁。(4):总资产利润率和总资产盈利能力总资产利润率反应的是企业的盈利能力。该比例越高，表明单位资产所能获得的利润越多。总资产盈利能力=EBIT/平均总资产×100%，它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标，该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。国美电器2009年2008年2007年总资产利润率4.51%3.83%4.58%总资产盈利能力6.90%6.09%6.75%该比例越高
8、，表明单位
