三因素致外资看好钢铁股.pdf

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1、等因素将迫使铁矿石价格走低。2015年铁矿石平均价位可能跌至每吨97美元。报告说，虽然铁矿石价格会一路走低，但澳大利亚铁矿石生产和出口不会受到影响。澳大利亚今明两年铁矿石出口量仍会急速上涨，未来一年铁矿石出口量将上涨17％至6．8亿吨。报告显示，矿业收益仍是澳大利亚经济增长最大贡献因素。澳大利亚大宗商品出口收益2013～2014财年同比上在涨11％，总额达到1960亿澳元(约合1838亿美元)。三因素致外资看好钢铁股近日，以高盛、摩根为代表的外资机构密集调研钢铁行业，分析人士称，外资关注钢铁行业主要是因为三大因素：钢铁相关股票股价便宜、行业整合潜力值得期待、钢铁行业盈

2、利拐点可能已经临近。虽然遭到中资机构冷遇，但钢铁上市公司不断迎来外资大鳄的调研团队。2014年5月开始，高盛调研团队有多人前往太钢不锈、华菱钢铁等钢铁行业公司。钢铁行业平均市净率跌至0．7倍数据显示，近一周钢铁板块PB值约0．70，环比略升；与全部A股PB值的比值约为0．46，环比持平。从投资角度来看，钢铁行业筛选出来的优秀公司，远比仍处于概念导入期的大多数热门股票更安全，也更有长线价值，再加上目前A股市场上传统行业估值优势，受到境外成熟市场投资者的青睐不在话下。此外，操作层面上，钢铁股经过多年下跌，行业平均市净率跌至O．7倍，一些个股甚至跌至O．5倍。当基本面拐点来

3、临的时候，仅估值修复就可能带来不俗的涨幅。行业整合潜力值得期待2010年以来，我国已累计淘汰炼铁过剩产能8500万吨，炼钢过剩产能5700万吨。今年的预期目标要淘汰落后钢铁能力2700万吨，确保提前一年完成“十二五”淘汰落后产能的任务。工信部副部长苏波表示，未来将进一步发挥价格、财税、金融、土地、贸易、生产许可的政策和规范准入管理的联动作用，促使不符合．16．准入要求的企业退出市场。通过执行对钢铁行业公平税负政策，逐步取消进口钢材的保税政策，支持差别化电价、惩罚性电价水价，推动能耗水耗电耗达不到标准的产能退出市场。苏波表示，“希望从2013年到2017年年底，压缩钢铁

4、产能8000万吨以上，使产能利用率达到合理水平。”去年，工信部、发改委、财政部等单位联合印发的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，到2015年，前1O家钢铁企业集团产业集中度达到60％左右。而去年粗钢产量前十名的钢铁企业集团产量占全国总量的比重仅为40％。行业整合过程中，龙头企业将受益于规模经济和组织结构的完善，获得新一轮成长。当前中国钢铁业正迈过激烈竞争阶段，走向成熟，市场的内在力量，环保、节能等外部政策都在共同加速这一进程。未来，钢铁行业里竞争剩下的幸存者，将享受没有新进入者威胁的发展红利。钢铁行业盈利拐点可能已经临近随着2014年新增产能大幅减少以及

5、需求端仍相对平稳增长，钢铁冶炼环节的产能利用率逐渐提升，加上铁矿石供给快速上升，钢铁行业的基本面和二级市场都在趋势好转。据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，5月下旬重点企业粗钢日产量176．73万吨，减量3．32万吨，旬环比下降1．85％。数据同时显示，5月下旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1385．2万吨，较上一旬末下降了114．57万吨，环比下降7．64％。库存方面：全国26城市长材和23城市板材库存总和为1374万吨，较上周环比减少1．83％。截止6月13日，全国主要城市螺纹钢库存634．86万吨，环比减少2．56％。线材库存135．41万吨，环比减少。热轧库存

6、320．56万吨，环比减少1．52％。冷轧库存148．36万吨，环比减少0．56％。中板库存134．93万吨，环比增加0．59％。钢铁生产企业两极分化加剧过去几年由于铁矿石价格上涨，再加上钢铁行业产能过剩，钢铁企业的盈利能力大幅下降，钢铁类上市公司的业绩一年比一年差。不过，从今年开始，影响钢铁企业的部分因素正在悄然发生变化。·17·