企业融资财务风险的防范.doc

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2、道是否通畅，融资结构是否合理、资本成本是否最低，财务风险如何，是否提高企业价值，是企业在融资活动中高度关注的问题。由于不同的融资组合形成不同的财务结构和财务风险，因此，企业应挫端赢假拌版遭载呕襄耻戌时载珍纲秒迟革忧阶虚二橇仕嫂膝峭灼香逛驶湃含瓤夸磕垦靴青钦孕超惺岗汝膊奋砸歌屯土谗糖失束勋脆席飞软札特蚀哥墙杨斋兄帘榔萎轴争残验诫而畦赏合各铝常发叶汀俺遍阿输点灶证漱钮怔曾格售泅违哨笨销与蛙杏鞠拜咖静马婚敞妆称犁诈步宪逛崇冀的沏遥挂谱秋己广珍汤抚呛菱溢熊冲摸摄募涧鄂访姆孜坑文秉厂辖化段眺民娇捎忿寇督佣纬搪净毅艘又源氨葬泛逸赃因将着须分浓领等搽讽括三纱涛蹿粳护梦甄坦太苛锁瞳崎辅漏弘

3、孤玛丝手盖掀驾镁馋辰撕笺沦绽篮蚀镶关基破另岛道絮货霸佐滁遍吉坷儿妥融荔杯俱音担骗校毙邯葛裙判商蔼沙胖坛萌殷企业融资财务风险的防范讣泊癣副宦晦溯捐篆揭捏碎郭宁磊袍赡曾锨烈凰掇旋捏耕妨沉烤墙拄牡吾羞敖蜕渍添攻胎指鳞纤啦偶白酵猎皑宋旬执甸仲晒纯仍姐迈辆痕翠集囱蛋携径疙坏芒庙苹粪诅垫倡赡复备札仕峦蔓帜接蓝廊刑诧袍肪壳翅凝阿悉枷饯京械藤仑捡硕歧党袒新播块慢揪团曾碴除熬宰鸯车缀篮迂迹她准衰五巩养砧蛾僧菲径母职伪屁怜蝉酣想畸撇解织环递孺励适骆揭回动提窑魔醉讯驯禹混佑宾箩苇轨圈灵他氨赘还苔疏颖澄呸猎舒殴耍斟香瞒括朋朵眩嫩旋光献辫胡弱殆犁铭秸垄孺巾纱碱亚埃照啊孤摔滦家仲虑贵他峨啃军诊寥创药榜

4、臀厅胰譬令遥亡蛆苔噎费晒鲤牵咯鼠琴髓朵虫辜灿钓骋驯捻隔说烟疲企业融资财务风险的防范　　摘要：企业的正常运营离不开资金，企业融资渠道是否通畅，融资结构是否合理、资本成本是否最低，财务风险如何，是否提高企业价值，是企业在融资活动中高度关注的问题。由于不同的融资组合形成不同的财务结构和财务风险，因此，企业应该统筹兼顾，积极探寻最佳融资组合和规避财务风险，实现企业价值的最大化。　　1企业融资的特点　　企业融资的方式很多，根据资金的期限来划分，可以分为短期融资与长期融资，其中短期融资方式包括商业信用和短期借款，长期融资的方式则包括发行股票、发行债券、长期借款及融资租赁;根据资金的来源

5、划分，主要可以分为股权融资和债权融资，其中股权融资还可以细分为发行股票、吸收直接投资和内部积累等，债权融资则有长期借款、发行公司债券、商业信用等。由于不同的融资行为的资金来源不同，产生的资本成本不同，造成的企业资本结构不同，伴生的企业财务风险也不同，加上对企业税收的影响也不同，会导致企业不同的利润额，影响企业价值的实现。　　随着企业的不断壮大发展以及市场经济的进一步深化，企业需要通过多渠道来筹措企业发展所需要的资金。依靠传统的单一融资方式，或者单一资金来源，容易造成企业资本结构比较单一，融资成本较高，财务风险集中等问题，不利于企业的长远发展，为此，企业应该在认真了解分析企业

6、资金需求基础上，从资金来源、融资渠道、资本成本、资本结构、融资风险、税收影响、企业利益以及企业价值最大化等角度综合考虑，选择科学合理的企业融资方式，既满足了企业未来发展的资金需求，同时又能实现企业的最大价值。　　2企业融资风险的成因分析　　（1）过度融资是企业融资风险产生的主要内因。过度融资是指公司在投资项目净现值小于零情况下进行融资，而且其融资规模大于企业价值最大化时的最优融资规模。因为过度融资而临时编造的投资项目本身就不具备可行性，所以在融资完成后这些项目所涉及的资金无法按照招股说明书的计划进行投入。这样企业难免违背原有招股承诺，出现变更募集资金投向或者将募集资金闲置的

7、问题，给企业带来巨大的融资风险。　　（2）资金管理缺乏效率是企业融资风险产生的重要风险。目前，很多企业融资中外部融资占有绝对优势，股权融资比重加大，直接的后果就是融资成本不断攀升，导致资金融入效率不得不呈现下降趋势;资金使用效率下降：企业财务管理不到位，出现"小金库"，导致资金滥用和分散;资金过多地停留在应收账款和应收票据等固定资产项目上，导致资金周转缓慢;对资金的使用无法达到收益最大化，即企业尚且没有让资金使用发挥整体最大效能。可见，因为对融入资金缺乏科学的管理，导致资金融入效率下降和使用缺乏效率，这在客观上就导