人民币对非美元货币直接交易的发展与展望

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1、COVERFEATURES封面专题人民币对非美元货币直接交易的发展与展望DevelopmentandprospectofRMB/non-USDcurrenciesdirecttrading黄家英王博人民币对非美元货币直接交易的开展，改变了人民币对非美元货币的报价和平仓形式，为促进贸易投资便利、降低汇兑成本、推动人民币国际化进程起到了重要作用。文章在回顾人民币直接交易发展背景的基础上，归纳总结直接交易的发展模式，分析其开展的影响、意义，展望其未来的发展路径，并为人民币直接交易业务的发展提供可资借鉴的政策建议。ThedirecttradingbetweenRMBand

2、non-USDcurrencieschangesthequotationandpositionhedgingmechanisms,andplaysimportantrolesinpromotingtradeandinvestment,loweringcurrencyexchangecostsanddrivingtheprogressofRMBinternationalization.Basedonthereviewofdirecttradingbackground,thearticlesummariesitsdevelopmentmodelandanalyzesi

3、tssignificanceandprospectsoastoproposepolicysuggestionsthatcouldfurtherenhanceRMB/FXdirecttradingbusinessdevelopment.014年10月28日起，经中国人平仓机制中，不再经过第三方货币发展提供可资借鉴的政策建议。2民银行授权，中国外汇交易中套算或拆分，人民币与该非美元货一、发展背景心在银行间外汇市场开展了人民币币始终作为直接对象的交易模式。（一）人民币国际化的发展推对新加坡元的直接交易。至此，自直接交易的开展，改变了人民币对动直接交易的开展2012年6月

4、以来，在中国人民银行的非美元货币的报价和平仓形式，广义的人民币国际化进程启动大力推动下，中国外汇交易中心已为促进贸易投资便利、降低汇兑成于2004年1月，香港本地银行正式获经先后开展了人民币对日元、澳大本、推动人民币国际化进程起到了准面向香港居民开办个人人民币业利亚元、新西兰元、英镑、欧元和重要作用。本文在回顾人民币直接务。2009年7月，跨境贸易人民币结新加坡元共六种非美元货币的直接交易发展背景的基础上，归纳总结算试点正式启动，人民币国际化进交易。人民币对非美元货币直接交直接交易的发展模式，分析其开展程开始全面提速。此外，近年来，易（简称“直接交易”，下同），的

5、影响、意义，展望其未来的发展与境外货币当局签署相关货币互换指的是在中间价形成和银行间报价路径，并为人民币直接交易业务的协议、建立人民币回流机制（如2014.1221封面专题COVERFEATURESRQFII）、指定境外人民币清民币的交易量一直占据超过图1银行间市场美元对人民币交易量市场份额算行等配套政策的推出和实九成的份额，而人民币对欧100.00%  施，都为人民币国际化的发展元、日元等其他货币的交易98.00%  提供了有利的政策条件。伴随量则持续在低位徘徊。相96.00%  着人民币的国际化，在国际贸反，在代客结售汇市场方94.00%  易支付结算领域，人

6、民币的国面，根据行业平均水平估92.00%  际地位不断增强，取得长足发计，主要非美元货币的结售90.00%  2012Q1  2012Q3  2013Q1  2013Q3  2014Q1  展。根据SWIFT数据，2014年汇交易量则始终占有20%以数据来源：中国外汇交易中心9月，人民币继续保持世界第上的市场份额。二者的巨大七大支付货币地位，占全球支付总差异衬托出一个这样一个现实：人黎、首尔、卢森堡等地均新设立了额的1.72%，而在2013年10月，人民民币对非美元货币的交易市场发展人民币业务清算行，日本、澳大利币就已经超越欧元，以8.66%的占滞后于客户需求，

7、市场的深度和广亚、加拿大等国也对建设离岸人民有率成为仅次于美元的全球第二大度不能满足客户的现实需要。币中心做出了积极表态。人民币国贸易融资货币。跨境贸易结算领域（三）人民币汇率形成机制的际化的进程正在不同地区呈现齐头的进展和离岸人民币金融产品的日完善需要发展直接交易并进的发展态势，推动了人民币与渐丰富推动了人民币海外资金池的　　在现有的制度框架下，监管机相关地区货币的直接交易进程。扩大，至2014年6月，境外人民币存构每日公布人民币对主要货币的中（二）境内人民币外汇市场的发款余额约2.54万亿元，人民币债券间价，中间价的形成是人民币汇率展需要直接交易的开展余额为4

8、356亿元