日本政府投资制度的现状及特点概要.doc

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1、日本政府投资制度的现状及特点内容提要：日本政府投资资金来源于财政融资、产业投资(特别会计)和政府担保。近年来日本政府对其投资制度进行了遵循市场化原则筹措资金、定期公布政府投资项目的投资效果及财务状况等方面的改革。报告对2002年日本政府投资计划制定与执行的情况，包括政府投资计划制定的基本思想、投资计划的重点、资金来源、使用特点以及政府投资制度的评估等，作了详尽、全面的分析。一、前言日本的政府投资活动，从制度上可以分为两类：一类是在财政政策中按照有效利用有偿资金的原则进行的效率高、见效快的直接投资活动，它是政府利用金融政策实施财政政策的手段。另一类是

2、利用税款，采用投资补助或贴息的方式，为民间有困难的大规模、超长期项目的实施提供资金，以及为民间商业金融有困难的长期项目提供资金的活动。它是依据国家制度及信用征集的有偿资金实施财政政策的手段。日本政府投资，具体地说，是指财政融资、产业投资，以及政府保证为原始资金对国立医院、住宅金融公库、日本道路公团等事业团体以及地方公共团体等进行的融资或投资活动(参见附表1)。过去政府投资资金的主要来源是邮政储蓄和养老金，这些资金长期以来发挥了重要作用。但从2001年度开始，随着邮局储蓄及养老金积累改为自主经营，政府投资资金来源将逐步改为通过财政债务的方式从市场筹措

3、。二、日本政府投资制度概要日本现行的政府投资制度的框架，如附图l所示，分为投资对象和资本来源两个部分，以下分别介绍这两个部分的内容。1．投资对象所谓政府投资是指，为推进财政政策中的有偿资金的有效利用，将公有资金向国家特别会计项目、公库、公团、地方公共团体等对象机构进行的投资活动。投资对象主要包括：住宅(住宅金融公库，城市基础设施整备公团等)、生活环境改善(地方公共团体等)、福利保健(社会·福利事业团等)、道路(日本道路公团、首都高速公路公团等)、运输通讯企业(机场整备特别会计、新东京国际机场公团等)、产业-技术开发企业(日本政策投资银行等)、贸易·

4、经济合作机构(国际协力银行)等广泛的领域。同时，政府还对民间资本投资有困难的大规模、超长期的项目，以及民间融资困难的长期项目提供资金。另外，在实施方式上也有通过将财政投资的有偿资金与税收的无偿资金相结合，针对不同项目进行的组合投资，其目的是为了使财政政策得到效率高、见效快的运用。2002年日本政府投资对象及分配金额见附表2。判断能否可以高效地利用政府投资(有偿资金)的标准和原则，有以下几个方面：(1)应该要求收益者负担的投资领域(从财富的最优分配的角度来看，准于用税收筹措经费的领域)，比如收费道路项目(日本道路公团等)。(2)原则上应靠自己努力的投

5、资领域(即使给予政策性的补助，与补助金相比采取政策性的金融手段更加有效的领域)，比如中小企业对策(国民生活金融公库、中小企业金融公库等)。(3)不适宜市场机制的投资领域(外部经济效果大，完全靠民间来做的话，得不到充分的资金，项目无法执行的领域)，比如与环境对策相关的贷款(日本政策投资银行，中小企业金融公库等)。(4)政策性对民间的经济活动进行奖励、支持的投资领域(利用政策金融手段可以得到稳定的资金供给、减少政策成本(利息补助等)的领域)，比如住宅金融(住宅金融公库等)。值得注意的是，近年投资的方向和用途发生了明显变化，如附图2所示。近年来，与提高、

6、安定国民生活直接相关的住宅、生活设施、社会福利、文教、中小企业、农林渔业等六大领域的资金分配比率在稳定提高。这方面的政府投资，1955年其比率只有45％，到了2001年上升到政府投资计划的约72％。这意味着政府投资计划的制定及政策重点已开始由过去的充实产业基础逐步转移到充实生活基础设施上来了。2．日本政府投资的原始资本日本政府投资的原始资本由财政融资、产业投资、政府保证三方面组成。(1)财政融资。①财政融资的资金。日本政府投资的原始资金主要是财政融资资金。从2001年度开始，邮政储蓄及养老金积蓄的委托保管金已不再用于政府投资的资源，这样一来，资金的

7、主要来源是财政融资资金特别会计中的财政融资资金特别会计国债(即财投债)的发行而转入的资金和各种特别会计的积存、富余资金等。以各种公共资金的积存金为财源进行政府投资的管理、运营是日本政府投资的一个特点。②邮局储蓄及简单保险的积存金。从2001年开始，原则上邮政储蓄及简单保险的积存金不再向政府投资的对象机关进行融资，而是通过金融市场进行自主运营。但是，为确保财力较弱的地方公共团体的资金，根据例外预算，在经过国会批准的贷款范围内，以市场为准则，根据政府规定的统一的贷款条件，可以通过简单的手续进行直接融资。(2)产业投资。产业投资的原始资金是以国际协力银行

8、的国库缴纳款、电源开发株式会社、日本烟草产业株式会社(JT)及日本电信电话株式会社(NTT)的股息为财源，通过产业投资特别