投资理财(第03周)

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1、第二章风险较小的投资品种2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.2证券投资基金2.3普通债券2.4债券回购2.5可转换公司债券2.6银行储蓄2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.1证券一级市场与二级市场证券一级市场(primarymarket)，又称证券发行市场，是指初次进入市场的证券，由发行人卖给投资者。我国内地一级市场中的证券，主要有股票、权证、债券与基金等，其中股票是最主要的。首次公开发行(initialpublicoffering,IPO)股票，是指一家公司

2、首次将公司的股票，向社会公众发售。一般说来，一旦首次公开发售完成，这家公司就可以申请到证券交易所挂牌交易，该公司就称为上市公司。在证券一级市场中，发行者通过承销商，将新产生的证券卖给投资者。投资者这时买到的股票，称为新股。由于定价发行的价格，一般低于市场流通(上市)的价格，所以发行的证券就供不应求。2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.1证券一级市场与二级市场操作步骤：1.在证券市场申购，与一般买股票的操作类似，需要输入6位数字的申购证券代码，再输入申购的数量。参见网址：

3、http://newstock.cfi.net.cn/default.aspx2.申购新股的的单位是1000股或500股的整数倍，每次申购就能得到一个配号。3.每次申购以后，申购的资金要冻结(锁住)3或4个交易日。冻结的资金额=申购数量×申购价格4.申购后的第2或第3个交易日，证券交易所就公布每位申购者的配号，以及摇号中签的一系列号码。凡是配号的尾数与其中一个中签号码相同者，可以相应地购买到1000股或500股新股。2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.1证券一级市场与二

4、级市场证券二级市场，又称证券流通市场，是指投资者买进新发行的证券以后，投资者之间相互买卖的市场。2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.2我国内地证券一级市场多年来的无风险平均收益率见表2.1“1997-2001年内地打新股的平均年收益率”，可见，打新股的无风险年平均收益率大大高于银行与债券的利率。2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.3我国内地证券一级市场资金的变化由于股票一级市场的平均收益率如此之高，这就使得股票一级市场的资金，在短短的

5、几年中急速上升，使得7000多亿资金长期“不劳而获”地获取高利率；2001年以后内地居民储蓄存款余额下降。这都说明了内地人们的金融投资意识在逐步加强。从2008年开始，打新股的资金与平均收益率已经大大下降。2008年上半年IPO融资总额为909.55亿元，与2007年上半年相比，下降了26.25%。2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.4证券一级市场期望收益率的估算公式当投资于固定利率债券时，由于其现金流是确定的，所以可用收益率，来衡量其投资效果的好坏；当投资于现金流不确

6、定的证券时，则要用期望收益率(ExpectationIRR，简记为EIRR，常称为“平均收益率”)，来衡量其投资效果的好坏。周期望收益率(周平均收益率)=P╳R其中：P为申购该新股时的中签率，R为该新股的涨幅2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.5证券一级市场申购的技巧证券一级市场(申购)的平均收益率高低，与申购的技巧，是有较大关系的。2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.6证券一级市场申购必须注意的事项(1)密切注意证券的发行时间以及发

7、行价格。申购必须在证券发行当天的交易时间里进行，否则，就视为自动放弃这一新股的申购。(2)新股的申购，一经申报不能撤单。而且，同一账户的多次申购委托，除第一次申购外，均视为无效申购。(3)资金量较小的投资者，还是集中打新股比较好。这样能大大提高资金利用率。2.1投资理财的重要性2.1证券一级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.7注意尽可能利用资金在申购新股时，要注意提高资金使用效率。除了优先申购期望收益率高的新股外，还应根据剩余资金量的大小，申购一些期望收益率稍低的新股。2.1投资理财的重要性2.1证券一

8、级(发行)市场(俗称：打新股)2.1.8证券一级市场资金运行的T+4、T+3与T+2招股说明书公布日一般是新股申购的前两天，这天称为该新股申购的T-2日；新股申购的当天，称为该新股申购的T+0日；新股申购的第一个工作日，称为该新股申购后的T+1日；新股申购的第二个工作日，称为该新股申购后的T+2日，这天晚上，就能在广播电视与Internet网上，知道中签率，并且能够查到自己的配号；新股申购的第三个工作日，称为该新股申购后的T+