投资美国股票盈利最差10年.doc

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1、投资美国股票盈利最差10年即将结束的这个十年，可能是美国股市历史上表现最差的十年。　　TheU.S.stockmarketiswrappingupwhatislikelytobeitsworstdecadeever.　　在有记录以来近两百年的历史里，没有哪个从“0”到“9”的十年，股市的表现像21世纪的第一个十年这么凄惨。Innearly200yearsofrecordedstock-markethistory,nocalendardecadehasseensuchadismalperformanceasthe2000s.　　不管投资哪里，从债券到黄金，甚至是只把现金藏在被褥下，几乎都比

2、投资股市要好。自1999年年末以来，受两轮熊市的影响，纽约证券交易所的股票每年平均下跌0.5%。Investorswouldhavebeenbetteroffinvestinginprettymuchanythingelse,frombondstogoldorevenjuststuffingmoneyunderamattress.Sincetheendof1999,stockstradedontheNewYorkStockExchangehavelostanaverageof0.5%ayearthankstothetwinbearmarketsthisdecade.　　对于利用股市作为存

3、钱养老首要投资途径的普通美国人来讲，这段时期为他们上了一堂课。TheperiodhasprovidedalessonforordinaryAmericanswhousedstocksastheirprimarywayofsavingforretirement.　　吸引很多投资者进入股市的，是始于上世纪80年代早期的那轮牛市，其涨势不断增强、一直延续到90年代。90年代是史上表现最好的十年，平均每年增长17.6%。但经过90年代之后，股市市值变得过高，企业也削减股息，降低了投资者回报。而在像2008年这样的金融危机中，股市成了一个特别糟糕的投资领地。Manyinvestorswerelur

4、edtothestockmarketbythebullmarketthatbeganintheearly1980sandgainedforcethroughthe1990s.Butcomingoutofthe1990s,thebestcalendardecadeinhistorywitha17.6%averageannualgain,stockssimplyhadgottentooexpensive.Companiesalsopareddividends,cuttingintoinvestorreturns.Andinatimeoffinancialpaniclike2008,stock

5、swereaterribleplacetoinvest.　　2009年只剩下两星期。据耶鲁大学金融学教授戈茨曼编制的数据，股市从1999年年末以来的跌势，让刚刚过去的10个年头成了19世纪20年代有可靠股市记录以来股市表现最差的十年。Withjusttwoweekstogoin2009,thedeclinessincetheendof1999makethelast10yearstheworstcalendardecadeforstocksgoingallthewaybacktothe1820s,whenreliablestock-marketrecordsbegin,accordingt

6、odatacompiledbyYaleUniversityfinanceprofessorWilliamGoetzmann.　　这种跌势超过了20世纪30年代的“大萧条”时期。30年代股市以0.2%的跌幅，成了21世纪以前股市表现最差的十年。最近这个十年的表现，也不及其他经历了金融危机的十年，比如1907年金融危机和1893年金融危机所处的十年。Itedgesoutthe0.2%declinestockssufferedduringtheDepressionyearsofthe1930s,whichupuntilnowheldthetitleofworstdecade.Anditiswo

7、rsethanotherdecadeswithfinancialpanics,suchasin1907and1893.　　市场研究公司IbbotsonAssociates首席经济学家甘贝拉表示，过去的10年是一个噩梦，表现真的很差。'Thelast10yearshavebeenanightmare,reallypoor,'forU.S.stocks,saidMicheleGambera,chiefeconomistatIbbotso