二、DVP结算业务知识及注意事项详解.doc

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1、第二章DVP结算业务知识和注意事项本课程主要分六个部分。DVP结算的定义和概况、DVP结算的实现方式、中央结算公司代理DVP结算的方式和原则、资金账户管理系统及客户端、DVP结算的业务处理流程、常见问题及注意事项。32第二章DVP结算业务知识和注意事项2013年9月，人民银行颁布了2013年第12号公告，我国银行间债券市场所有的跟DVP业务相关的制度以及业务操作，都是以改公告为最新的政策性指引。DVP结算方式与传统结算方式的对比：①除了DVP外，还有见券付款、见款付券、和纯券过户等传统结算方式。但这些方式都无法实现资金和债券的同步交割；②传统结算方式存在风险敞口

2、，交易双方处于不平等地位；③传统结算方式容易造成汇划速度慢、资金清算不及时等问题。而全款对付的结算方式则避免了这种缺陷，减少了人工操作，使得交易双方风险对等，结算效率显著提高。DVP制度作为国际证券结算的重要惯例，有以下四种优势：①保证了买卖双方地位的平等；②最大程度地规避结算中的信用风险和流动性风险；③32第二章DVP结算业务知识和注意事项使得市场参与者的资金使用效率和劳动效率大幅提高，传统的见券付款和见款付券的结算方式需要成员在结算日进行付款和付券的确认，而DVP是由系统自动检测结算双方的券、款头寸并完成结算的，这样既保证了结算的安全性，又保证了人工操作，提

3、高了结算效率；④有利于促进市场规则的标准化、统一化以及业务的信息化、自动化，促进交易制度的直通式处理。必须遵守的文件和制度：中国人民银行公[2013]第12号公告，中国人民银行作为债券市场间的主管部门，其颁布的相关制度，是结算成员和登记托管结算机构都需要遵守的。[2013]年第12号公告对银行间债券市场的DVP业务做出了相关规定，根据该公告，中央结算公司修订了银行间债券市场券款对付结算业务实施细则、债券交易券款对付结算协议、中央国债登记结算有限责任公司债券结算资金账户使用协议，开办DVP业务时，结算成员必须要和中央结算公司签署券款对付结算协议以及结算资金账户使用

4、协议。32第二章DVP结算业务知识和注意事项在中国人民银行[2013]第12号公告出台之前，银行间债券市场的DVP结算业务，以人民银行在2008年颁布的第12号公告作为指示文件。因此，为便于结算成员学习，我们对两个公告进行对比。两个公告最主要的区别有以下三点：①2013年12公告，要求全市场实行DVP结算方式，除另有规定的特殊情况外，取消了之前的见券付款、见款付券和纯券过户的结算方式；②取消了非支付系统直参成员由商业银行代为办理DVP资金清算的方式。2008年的12号公告当中规定：已在支付系统开立清算账户的参与者通过其在支付系统的清算账户办理券款对付的资金结算；

5、未在支付系统开立结算账户的参与者可委托在支付系统开立清算账户的商业银行或中央结算公司券款对付的资金结算。而2013年的第12号公告规定：已在支付系统开立清算账户的市场参与者，通过其在支付系统的清算账户办理债券兑付的资金结算；未在支付系统开立清算账户的参与者，应当委托债券登记托管结算机构代理券款对付的资金结算。可见目前非支付系统的直参成员如需办理DVP结算，只能委托登记托管结算机构代为办理。32第二章DVP结算业务知识和注意事项此外，2013年的第12号公告规定：若出现债券交易结算失败的情况，该笔债权交易的参与双方应当于结算日次日向债券登记托管结算机构提交加盖机构

6、公章的书面说明，并抄送中国银行间市场交易商协会、全国银行间同业拆借中心。这是2013年第12号公告新增的内容，在中债信息网上，有书面声明的标准模板，模板名称为《债券交易结算失败备案表》。③2013年第12号公告明确了应采用DVP结算方式的债券交易的范围：现券买卖、质押式回购、买断式回购、远期交易、分销、债券借贷。这六类债券交易必须要用DVP方式进行结算。32第二章DVP结算业务知识和注意事项2013年的第12号公告的过渡期，从2013年12月9号截止。在公告颁布之前达成、结算时间跨过渡期的非DVP结算交易，仍然可以沿用原交易方式继续结算。等过渡期结束之后，新发起

7、的现券买卖、质押式回购、买断式回购、远期交易、债券分销和债券借贷这六类债券交易必须使用DVP结算方式。下面我们来学习相关制度条款和规定。简单的说，就是在开DVP业务之前，一定要和中央结算公司签署券款对付的协议。32第二章DVP结算业务知识和注意事项也就是说，市场成员只有使用自身的支付清算账户或委托登记托管结算机构办理这两种DVP业务的开办方式。首先，人民银行认为，债券结算资金应当作为银行等金融机构的流动性资产接受监督管理，债券结算资金应在营业日日中的时候回到成员开立的商业银行的银行账户上；其次，中央结算公司作为托管结算的中介平台并非银行机构，没有开展办理吸收公共

8、存款的业务权限。32第二