北大教授隔空反驳刘纪鹏：股市只有信心远远不够-论文.pdf

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1、倪金节：经济放缓不足以触发“开闸放水"近期，进出口数据、官方PMI和CPI等不容乐观的数据动，货币政策守住了不放松。陆续公布，各界对中国经济进一步下行放缓的担忧明显增加，所以，从历史和现实来看，目前的经济放缓形势、流不少专家学者和市场人士对“降准”的预期急速升温。动性的现状，都不足以让决策层“开闸放水”。而再从货对于会否再次启动“降准”这样的短期刺激政策。李币政策的趋势来判断，实际上，自2012年，存款准备金克强总理在昨天的中外记者见面会上表示，“在去年中国率一直未有变化，货币政策的稳定性预示的是超宽松货币并没

2、有采取短期刺激政策的情况下能够实现经济预期目政策的结束。毕竟，能结束前几年的货币高速增长，这本标，为什么今年不可以呢?”以此来看，决策层短期内亦身就是一件十分了不起的事情。也就是说，遏制中国货币不会因为经济放缓和通胀下行，就祭出短期的刺激政策。存量继续再翻一番的力量，也唯有保持货币政策“只稳不实际上，目前流动性的结构性紧张问题，也远非“降松”，必要的时候甚至要“只紧不松”。准”所能解决的。数据显示，2月末，金融机构人民币存就中国货币环境的整体情况来说。“降准”与否并非款余额105．44万亿元，如果降低存款准备金

3、率O．5个百分问题的关键，重要的是理顺货币传导机制，让资金流向实点。释放的流动性也只有5250亿元左右。这笔资金也很体经济需要的领域。对于战略新兴产业、市场主导的制造难有效解决结构性的资金紧张。要知道，在去年6月份业都理应获得更多资金的机会。“钱荒”，银行间利率升至13％的情况下。“降准”都未启(来源：京华时报)北大教授隔空反驳刘纪鹏：股市只有信心远远不够■左永刚“靠信心、信仰、信任提升股价，是闻所未闻的金融“上证综合指数所包含的上市公司对经济增长的贡献学理论。”昨日，在北京大学光华管理学院举办的“2014占据

4、了一定比例，这些企业创造的GDP去哪了?为什么两会后经济形势和政策分析会”上，北京大学光华管理学不能体现在资本市场?”姜国华认为，资本市场健康发展院教授姜国华反驳了中国政法大学资本研究中心主任刘纪取决于如何解决上市公司未来利润的折现值、未来现金流鹏的一些关于资本市场的观点。的折现值两大问题。姜国华直言：“我不同意这个观点。类似建议既不能姜国华认为应该依据《中共中央关于全面深化改革若治标，也不会治本，股市多年的‘俯卧撑行情’已经证实干重大问题的决定》，紧紧围绕使市场在资源配置中起决了这一点，只有信心远远不够。”定

5、性作用的理念，加快资本市场化程度。此前。刘纪鹏认为，出台提振股价的改革措施是当务“目前股票市场的市场化程度不如菜市场。”姜国华认之急。股市振兴是恢复国人信心，实施中国经济崛起战略为，市场化的核心就是要承认企业和投资者是市场主体，的必然选择，股市振兴刻不容缓，而其关键在提升股价。监管机构不需要帮助市场主体进行价值判断。让企业和投只有先让投资者重拾信心、信仰、信任，大盘才会涨。股资者成为资本市场上独立、自由的主体，实现企业与投资民才会对改革中股价波动保持承受力容忍度，为改革赢得者的自由互动，是保护投资者利益的最佳路

6、径。时间空间。“监管机构应该加大对于虚假信息披露的监管和惩罚姜国华比较了2000年至2013年之间GDP与上证综合指力度。”姜国华以新股发行为例，建议尽快实施股票发行数后发现，虽然中国经济总量高速增长，而上证综合指数几乎注册制，增加直接融资在社会融资中的比例。没变，2000年上证综合指数为100，到2013年仅为lo2o5。(来源：中国经济网——《证券日报》)·10·-B酷s