增长总体趋稳，基础还需巩固——对当前经济形势的几点认识.pdf

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1、增长总体趋稳，基础还需巩固——对当前经济形势的几点认识张立群一、经济增长总体趋稳2014年4月，工业增加值同比增长8．7％，与一季度累计增速持平，较3月份增速降低O．1个百分点，工业增长基本平稳。3、4月份制造业PM1分别为5O．3和5O．4，在景气区间持续小幅提高；非制造业PM1分别为54．3和54．8，在景气区间提高更为明显。预示工业和服务业未来增长趋稳。从市场需求方面看，4月份出口同比增长O．9％(按美元计算)，结束了一季度出口负增长的情况。尽管目前出口企业仍面临较多困难，但上年虚假出口导致的基数高的影响正在较快消失，人民币汇率走势引起的

2、出口额变化趋于减小，综合世界经济走势，预计未来出口增长将低位趋升。消费需求增长平稳。社会消费品零售总额，一季度同比增长12％，剔除价格因素，实际增长10．8％；4月份同比增长11．9％，剔除价格因素实际增长10．9％。投资增长小幅回落，1月份固定资产投资同比增长17．3％，较一季度回落0．3个百分点。综合看，市场需求增长总体平稳。从市场预期看，4月份PPI同比下降2％，环比下降0．2％，降幅分10别较3月份收窄0．3个和0．1个百分点；产成品库存、原材料库存水平已经下降到历史低位。随着稳增长措施的加快落实，市场预期总体趋稳。综合以上情况，可以认

3、为，当前经济增长呈现趋稳态势。进一步观察中国经济季度增长率变化，可以发现，从2012年的第二季度一直到今年的第一季度，经济增长已经8个季度运行在7％一8％区间，其中位点大体在7．5％略高的位置。今年一季度GDP增长率略低于7．5％，从4月份的经济指标看，二季度可能会继续维持这一水平的增长。这表明围绕7％一8％这样一个中高增长的态势基本确立起来了。从三次产业结构看，随着经济增速换挡，第三产业、服务业增速明显高于工业增速，在GDP中的比重提高；与此同时，经济增长与就业的关系，与城乡居民收入增长之间的关系都在发生积极变化。从需求结构看，消费增长对经济

4、增长的贡献提高，内需增长对经济增长的贡献提高。这些表明经济增长的结构和内在关系与高增长期间比较，正在发生一些重要改变。在2013年下半年经济回升的基础上，2014年第一季度经济增长出现回落，投资、出口等指标也有不同幅度回落。从上述经济运行的特点看，可以认为总体属于在新的增长区间的微调。4月份的数据表明，围绕7．5％左右的平稳增长趋势还是比较明显的。二、经济增长的基础仍有待巩固与中高速增长对应，当前我国经济正处于转型升级的关键期，经济增长方式、经济结构正在发生深刻变化，经济增长的基础也在转变之中，尚不稳固。集中表现在房地产和产业结构调整方面。(一

5、)房地产业已进入转型调整期11进入2014年以来，房地产投资增速持续下降，成为影响投资增速下降的主导因素。市场观望情绪浓厚，市场交易量明显减少，一些城市的房价显现回落苗头。各方面对房地产业的发展变化高度关注，看法也不尽相同。我认为这些都是房地产业进入转型调整期带来的必然反映。我国房地产业发展面对的主要矛盾，是城镇人口布局失衡。据第六次人口普查资料，城镇常住人口近1／3居住在36个大城市(主要为直辖市、省会城市、计划单列市)，北京2013年常住人口达到2100多万人。人口聚集必然带来住房需求、买房需求聚集，必然吸引房地产企业集中到这些大城市发展，

6、也必然带来这些大城市土地资源日益趋紧，地价不断攀升，开发成本较快提高。也必然使房地产企业之间的竞争日趋激烈。2010年以来，加快城镇化成为地方政府工作的着力点之一，但也带来一些地方以追求辖区内城市用地规模、建设规模扩张为特征的造城运动。处于竞争日益激烈环境中的房地产企业，一度认为这是城镇化的一个新趋势、新机遇，纷纷转向三四线城市、中小城市谋求发展。这一转移得到了地方政府的积极支持，也成为地方造城运动的重要推手之一。市场投资者也一度预期这是房地产投资的新机会，纷纷转向三四线城市买房，支持了这一区域内的房地产销售。房地产业的这一转移发展，延长了其繁

7、荣期，延迟了其转型调整期的到来。2010年以后，随着一揽子计划的退出，中国经济增速持续回落，由高增长区间逐步落入中高增长区间，制造业和服务业的发展速度不仅没有加快，反而不断减缓。这就带来三四线城市的造城活动与实体经济的发展步伐出现越来越明显的脱节，带来其城区缺少产业、12缺少就业、缺少人气的现象。这些必然给房地产企业在三四线城市开发的楼盘带来越来越严重的销售困难，也必然迫使房地产企业重返大城市发展。2013年这一趋势比较普遍。当房地产企业重新在一二线大城市集中后，这一区域的竞争必然趋于激烈；而三四线城市房地产市场销售困难，以及由此带来的房价波动

8、，也对一二线城市买房者的预期带来日益明显的影响，加之房地产在一些区域风险加大，导致银行由此将整个房地产纳入需要关注风险的行业，一二线城市房贷也一度收紧