论股票投资对象选择.doc

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1、论股票投资对象选择，时机选择，投资策略股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票背后都有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票。宏观分析：行业分析：是指根据经济学原理，综合应用统计学、计量经济学等分析工具对行业经济的运行状况、产品生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析，从而发现行业运行的内在经济规律，进而进一步预测未来行业发展的趋势。行业分析是介于宏

2、观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析，是发现和掌握行业运行规律的必经之路，是行业内企业发展的大脑，对指导行业内企业的经营规划和发展具有决定性的意义。公司分析：主要包括公司行业地位分析、公司经济区位分析、公司产品分析、公司经营能力分析、公司成长性分析、公司在上市公司调研中的实际运用六部分内容。财务指标这个可以说是重中之重。如果不看财务报表，那么业绩的变化无从而知，毛利率，净利润率：这两个指标越高，相对来说业绩地雷可能越小。制造业科技业，优选分别大于50%和20%的，最低35%和10%。流通业，广告业等服务业，要求利润率稳定。负

3、债率：最好低于20%。不要超过45%。规避任何真实负债率60%以上的。计算时剔除预收账款。存货，应收账款和公司资产：要确认没有贬值的压力。大量在建工程：如果不能确定即将投产的工厂有饱满的订单，规避。经营现金流：最好为正数。主营行业预期规避过于小的行业，比如行业容量只有2-3个亿的。公司很难长大。如东华测试，三维丝。规避几年后可能大幅衰退的行业：比如地产业；汽车业；部分环保业公司；如龙源技术。规避过度竞争的行业：如航空业。规避政府管制的行业：如公用事业。优选市场经济的行业，优选龙头。优选有竞争优势的公司。优选大行业小龙头。优选可以

4、持续增长发展的行业：医药医疗，科技，服务业，家居休闲，机器人，地理信息，新能源等等。成长性业绩是王道，成长是股价的护城河。独家产品、垄断，高毛利：这些是公司的护城河，不是股价的护城河。如果持有的股票要穿越牛熊，成长是股价唯一的护城河。例子赣粤高速，黄山旅游，都有极大的护城河，要选择你可以计算预期的业绩，而且要有一定持续性。临时性的业绩暴增要及时退出（如2011年的三一重工）。1-2年后的行业预期通常会提前反应在股价。已经成长过几年暴涨的公司，通常需要规避。这种公司，预期扭转后股价下跌的速度很快。以最近的大华股份，云南白药，杰瑞股

5、份为例。着重未来1-2年业绩会大幅上涨的公司。若有好的项目，但是实施期不是1年内，那么这种公司不要着急介入，否则容易让你受尽等待的折磨。筹码供给物以稀为贵。有什么东西像白菜一样大量供应，必然不会有好的价格上升可能。银行地产钢铁的股票，就是菜场里的大白菜，它们可能涨价，但永远不可能像翡翠虫草一样突然暴涨。优选同类上市公司筹码供给不多的公司。规避大股东可能大量减持的公司。洪水来袭，你能逆流而上吗？主营产品竞争力优选产品有竞争力的公司。独家或少数几个供应商。曾经的长春高新，电科院。竞争优势几年内不容易改变并且在扩张的公司。如果有竞争，

6、优选前两家龙头。如曾经的苏宁和国美；曾经的华谊和光线。地区性的垄断，作为备选，也可考虑。行业对比同一行业中有类似上市公司的，比较后决定买哪一只。比如安科生物Vs长春高新；欧菲光Vs歌尔声学；爱康科技Vs东方日升；安硕信息Vs长亮科技。管理层、股权激励规避跨业经营的公司：比如重工业收购了影视业。股权激励：最好有。刚公布后股价没有上涨时，可以仔细研究。管理层：要稳定，专业；如果管理层薪水过低，可能会不稳定。管理层有持股是最佳保证。冷门，热门，估值任何行业都有机会，只要你能看清公司的成长性。但有个前提：行业的未来预期不能衰退。盈利稳定

7、成长确定的冷门行业，股价风险可能更小。除了收入可能病毒式爆发的互联网行业之外，规避其他动态PE大于40-50倍的公司。投资高PE的公司，必须确保两年之后的动态PE在两年之内会降到20左右，而且是小盘股的标准。盘子越大，可以容忍的PE越低。创业板开板后80倍市盈率的公司，后来经历了3-4年股价下跌低迷，不胜枚举，包括一些好公司。比如华谊兄弟，爱尔眼科。尽量从底部启动的公司中去买。不容易遭遇高位站岗。投资策略长短线有不同的，短线自不必多说，主要根据k线进行短期的价格预测，而长线就要对所买公司股票进行深入研究，发现投资机会做大量阅读，

8、我认为巴菲特的而价值投资是长期投资最佳策略。技术分析、由于股票的涨跌都是没有预期的，我们只有学会对一只股票进行的分析，然后才能更好的选择不错的股票，如果连技术分析都不会的话，那么最后只能导致自己选择的错误，所以在选择股票时，应首先对这只股票是否有上涨空间及未来变