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1、社科纵横2017,01(32),64-67浅析中国房地产企业财务风险成因及控制策略石芯月王宏波兰州大学经济学院天水师范学院政法学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：随着中国经济的持续发展和社会消费水平的提高，社会大众对商品住宅的需求不断增长，导致房地产开发蓬勃发展，许多投资者都被房地产开发的高投资回报率和发展前景所吸引，纷纷进入房地产市场，以图投资收益最大化。作为一个典型的资金密集型行业，房地产企业资金投入量大，尤其是前期资金耗用量大等特点决定了其必然存在的财务风险。因此，控制房地产企业的财务风险已经成为影响房地产企业可持续发展的关键因
2、素。文章结合房地产企业的基本特征以及表现形式,对房地产企业财务风险的成因以及控制策略的薄弱之处进行分析和研究,并提出财务风险控制的策略。关键词：房地产企业;财务风险;成因;控制策略;作者简介：王宏波(1968-),男，天水师范学院政法学院教授，主要研究方向为财务管理。一、房地产企业财务风险概述(-)房地产企业财务风险的含义财务风险是企业财务风险结构不合理,融资不当使企业丧失偿债能力导致投资收益下降和陷入财务困境甚至企业破产的风险。其本质是由于企业财务管理决策活动中的不确定性而造成的。财务风险是企业财务管理中必需解决的一个问题，公司管理人只
3、能采取有用的对策使风险下降，而不能使风险完全消失。财务风险包含了丰富的内容。从微观层面来看:首先，房地产企业主要是通过筹集资金为房地产企业的生产经营提供有力支持，因此，融资活动是房地产企业经营活动的起点。如果管理不当就会损失企业资产,损失公司信誉，从而产生融资风险。其次在解决过程中，若是进行项目投资，就会产牛投资风险;在日常的的经营活动中,会产牛经营财务风险。管理失误和公司治理的不完善在企业管理中扮演重要的角色，通常被称为公司破产的导火索。例如销售政策的指定不当，可能引起房地产企业现金流的短缺。另外,现金的管理、存货的管理以及应收账款的管
4、理都会引发财务风险,这些风险被称为流动性财务风险。(-)房地产企业财务风险的基本特征房地产企业投资周期长。受限于行业的固有因素,房地产投资周期较长，从土地获得、市场调研、投资策略制定等的前期准备工作、到建设施工、销售推广、物业管理等开发过程，项冃进展需要的时间少则几个月，多则几年，由于周期较长，有些账款可能无法及时收回，从而产生坏账，使资金周转不灵，造成财务风险。房地产投资额巨大。房地产企业投资不仅投资周期长而H投资额较大，尤其是前期需耗用大量资金，资金回收期较长，产牛大量的债务和账目，使企业资金周转不灵，会造成财务危机，这也是投资企业所
5、而临的财务风险。房地产投资追求高收益。房地产企业由于投资多，相对投资报酬率也高，所带来的投资风险也会相对较高。例如通货膨胀风险也称购买力风险，由于房地产的投资追求高收益，因此只要通货膨胀的因素存在，企业就要面临通货膨胀的风险。%1.房地产企业财务风险的表现形式与成因(%1)房地产企业财务风险的主要表现由于房地产商品受自然、社会、经济、政治、消费者心理等因素的影响,房地产企业不得不面临一系列风险，这些风险贯穿于房地产开发、销售、经营和管理之中。而企业特有的投资大、资金回收期较长、变现能力低的特点决定了其具有较大的财务风险。一是资产负债率大导
6、致风险较大。房地产企业前期往往是负债开发，并且投资大,需要持续追加资金。企业的融资方式主要依靠银行借款，如果企业达不到预期的收益则面临巨大的偿还债务的风险。二是通货膨胀的风险。当通货膨胀大幅度上升时，会引起各种建筑材料成本上升,以及管理费用和劳动力成本的上升，增加房地产商品的开发成本。三是利率变动风险。银行存贷款利率变动对负债经营的房地产企业影响非常大，银行贷款利率提高，导致企业向银行支付的利息增加，负债成本增加，投资预期收益相应减少，同时，银行贷款利率提高，房地产成本上升，房价抬高,也会使购房者的购买欲望下降,整个房地产市场一方面成木增
7、加；另一方面需求降低，无疑给房地产企业带來严重损失。四是再筹资风险。有些企业由于资产负债率过高，企业对债权人的投资收益保证程度降低，企业从货币市场筹资的难度加大，因此企业再融资主要依靠银行借款，而银行采取一系列的通货紧缩货币政策，会使房地产企业筹资难度进一步加大。一些较小的企业或者集团子公司共至主要从母公司借款，受母公司财务效益的影响，一旦母公司资金供应不足，子公司将而临筹资不足，严重时甚至破产的风险。五是税率变动风险。房地产企业涉及营业税，城建税,教育费附加、印花税、车船使用税，房产税、土地使用税、企业所得税、土地增值税、契税、个人所得
8、税，在投资、开发、经营过程中税率的提高，将导致企业成本费用增加，预期收益减少。六是投资收冋风险。受政治、经济政策变动等因素的影响，有些企业的一些建筑用地或房地产商品被闲置，房地产的买卖、租赁合
