李铁镔：国际贸易浮动根源浅析.doc

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1、李铁钱：国际贸易浮动根源浅析随着外贸的下降，己导致经济增长减速。其中的传递机理是很容易用凯恩斯主义的国民收入恒等式來加以说明的。即，国民收入（GDP）=消费+投资+出口■进口+政府支出。从这个恒等式来看，在其他条件不变的情况卜，只要等式右边的出口下降了，那么等式左边的GDP必下降。当然，人们也可以从上述恒等式得出与我们完全相反的结论。因为除了出口，还有国内消费、投资、以及政府支岀等因索也是可以推动经济增长的。但是，这样的推论在当下中国并不成立。因为H前的屮国仍然处在美国经济学家罗斯托所讲的经济起飞阶段，远未进入群众人规模消费的发展阶段。商

2、务部数据显示，屮国外贸从去年第四季度至今已经岀现较为明显的下降，且个别月份已经出现了贸易逆差，这意味着出口下降的速度已经超过了进口下降的速度。对此现象，究竞怎样理解才是正确的呢?关键要看对外贸易的增长下降、特别是出口的增长卜降是否对经济增长产生了负而的影响。其屮，屮国农村人口占总人口的比重仍有50%,中国仍处在典型的二元经济结构中；其次，中国经济增长主要依靠投资驱纵仍处在“干中学”的发展阶段；然而，尽管中国未來的人口增长呈老龄化趋势，但存量剩余劳动的规模仍很庞人，只要存景的剩余劳动没有被出清，即没有实现充分就业，那么想要通过增加工资来增加

3、内需是困难的。以上情况表明，屮国经济增长正处在一种“囚徒困境”屮：经济起飞释放了产能;但在起飞时乂缺乏足够的内需來吸收掉不断增加的产能，从而不支持可持续的经济增长。为了走出此困境，就只有依靠出口來平衡经济起飞时期不断增加的产出。基于以上的事实，假如我们仍然选择凯恩斯的国民收入恒筹式作为分析工具，那么屮国经济在内需不足的前提K，投资带來的产能增加必须依靠出口來加以平衡。由此可见，在当今屮国，出口是投资的函数;投资是就业的函数;就业是收入的函数;收入是消费（也就是内需）的函数。出口是原因，消费（内需）是结果。据此逻辑，我们可以得到基本结论是：

4、在经济起飞时期的屮国，出口与内需绝不是替代关系，而是因果关系。这种关系明白无谋地告诉我们，当中国经济因为岀口下降而趋于衰退时，根本不可能通过刺激内部需求来加以对冲,其屮的道理就在于，当下屮国，内需是经济增长的结果，而不是经济增长的原因，两者根本无法替代。从以上逻辑屮，我们当然也不难得出同样的结论，如果没有出口，也不会有投资的增长,因为屮国很大一部分投资是由出口拉动的;同理，没有出口和投资的增长，政府的税收也会随之卜降，于是试图依靠政府增加财政支出来阻止经济增长减速的可能性也是较小的。最近儿年屮，伴随中国出口贸易增长率下降而來的乞种经济现彖

5、己经可以验证以上的结论。在岀丨I下降和内需不足的双重压力下，中国的经济增长越來越依赖于房地产投资和政府的财政投资，而不是与出II贸易和内部需求相关的投资。这种“双轮驱动”带來的后果是极其有害的。而时至今日，管理层试图通过鼓励发展新兴产业的方法來阻止经济增长的冋落，但这乂遇到了存景禀赋的约束，从而不可能被市场所接受。从存量禀赋來看，中国有太多的劳动要索和不算太少的资本要素，但发展新兴产业不川或缺的人力资本和知识耍素却高度稀缺。而今天的新兴产业人都属于知识和资本要密集的，人规模发展这类产业将会导致普通劳动者就行业机会的减少，并且还会扩人拥有不

6、同要索劳动者ZI'可的收入分配差距的扩人。由此可见，受到多重约朿的屮国经济要想保持稳定的、可持续的增长，必须冋到依靠出口贸易的道路上来。为此，我们就需要进一步探讨导致屮国出口贸易下降的主要原因。从现有研究看，有三个原因：第一，是來白于国外的需求冲击;第二，是來H于国外的供给冲击;第三，是來白于国内的成本冲击。在这三个原因屮，我们更加倾向于国内的成本冲击是导致中国出口下降的主要原因。我们先来看来自于第一个渠道的冲击。从2005年管理层决定汇率制度改革以来，人民币对美元的名义汇率升值幅度己经达到30%左右，由此造成的出口成本的上升对于技术进步

7、缓慢的劳动要索密集产品出口企业來讲是难以消化的，假如没有税收减免等因索的对冲,中国的出口竞争力势必下降。当然，我们可以借助于人民币名义汇率的升值，将这些所谓的低端产业淘汰掉，然而,就屮国目前的禀赋特征來看，它们恰好是中国参与国际贸易和分工的比较优势所在，而且也是人民充分就业的希望所在。所以，不管管理层是出于故意还是无意，若是把这类所谓的低端产业大量淘汰出局，那么就会引起国民收入（贸易所得）与工资收入（就业）同时下降、于国于民均不利的严重后果。出口贸易部门成本冲击的第二个渠道是实际汇率升值。实际汇率升值主要表现为丁资和房地产价格持续上涨上，

8、而工资与房地产价格上涨则是由一系列不当的经济措施所推动的。工资上涨的主要推动力来自于对劳动力市场的扭曲性干预。这种扭曲性干预体现多个方而。由此导致的工资上涨假如没有生产率的提高了以配合，那么就