个人理财Q&A(交易所回购业务介绍).doc

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1、个人理财Q&A个人理财知识介绍(一)交易所债券回购交易介绍&交易规则简述一、交易类型----回购1、参与方正回购：融入资金、出质债券逆回购：融出资金、享有债券质权2、沪深交易所的债券回购质押式回购国债回购（沪：204***、深：1318**）企业债/分离债/公司债回购（沪：204***，标准券公用、深：无）买断式回购国债回购（沪：203***、深：无）非质押式回购企业债回购（沪：无、深：1319**）【注：原沪企业债：202***在2008年10月13日停止交易】二、交易模式------回购交易1、账户:A股股东账户2、交易权限v逆回购:（以资融券）无需签署协议，可以通过外围系

2、统自助操作。(使用最多的交易模式)8个人理财Q&Av正回购:（以券融资）业务客户必须到营业部签订《债券质押式回购委托协议书》和《债券回购交易风险提示书》后，开通质押式回购权限。只能在营业部柜台通过柜台人员操作，而且需要经过两级复核（营业部经理和存管部）附注:相关概念质押库制度：融资方应在回购申报前，先申报提交相应的债券作质押（俗称质押券入库）。A、哪些债券可以作为质押券？国债和符合条件的部分企业债、分离债和公司债可作为质押券用于质押式回购。B、什么条件呢？交易所和登记公司认可，一般为发行人是央企、国有银行全额担保、主体评级和债券评级均在AA级（含）以上。Ø标准券：指由不同债券品

3、种按相应折算率折算形成的，用以确定可利用质押式回购交易进行融资的额度。Ø折算率：指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比。简称折算率，即标准券金额＝折算率×债券面值。Ø质押券：申报提交结算公司作为质押物的债券。8个人理财Q&A举例:(操作流程举例)上海正回购的操作A、先到营业部签订正回购协议，开通正回购权限B、需购买足够的债券（国债）C、提交债券质押（以国债为例）：质押券的申报通过周边系统进行。质押券申报代码为“09****”，后四位为相应国债的后四位代码；买卖方向标识质押券的申报类型，“卖出”为提交质押券，“买入”为转回质押券。D、进行正回购申报：通过周边系统申报，方向

4、为买入（融资）E、在我们常用的集中竞价系统上，国债、公司债、企业债、分离债：当天买入的债券当天可以申报质押入库，当天可以正回购；当天质押出库的债券当天就可以卖掉。F、在上交所机构专用的固定收益平台上，公司债：当天买入的债券当天可以申报质押入库，下一交易日才可以做正回购。当天质押出库的债券下一交易日才可以卖掉。债券代码出入库代码回购代码国债01****09****204***企业债120***/129***－未知分离债126***－未知公司债122***104***未知8个人理财Q&A3、交易规则3.1委托方式：正回购（融资）买入逆回购（融券）卖出3.2委托价格按回购国债每百元资

5、金应收（付）的年收益率报价，报价时可省略百分号（%）。（1）价格变动单位沪：0.005或其整数倍深：0.01或其整数倍（2）价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%，卖出不得底于即时揭示价10%。3.3委托数量：系统债券都是按张（面额100元）存放，按张委托。沪市：100手即1000张（10万元）的整数倍深市：1手即10张（1000元）的整数倍。两市单笔数量不超过1万手即10万张（1000万元）（深市的起点较低，1000元即可操作，同时沪深两市同期限回购利率相差不大，对于不到10万的资金而言，可以重点参与）三、回购到期日的计算到期日＝委托日＋回购品种的天数（该天数以自然日计）

6、逆回购1)可取日：到期日白天资金可用但不可取，8个人理财Q&A到期日晚上清算后，下一个工作日资金可取。（如到期日是节假日，清算顺延到下一工作日进行，资金可取时间也相应顺延，如下表）1)资金占用期：如GC003（三天回购），如下表所示，在周一、周五做，资金的占用期是3天，在周四做，资金的占用期是4天，在周二、三做，资金的实际占用期是5天。周一周二周三周四周五周六周天下周一下周二委托123可取委托12345可取委托12345可取委托1234可取委托123可取正回购1)正回购操作当天，融到的资金马上可用，但不可取，到第二个工作日可取。2)正回购融到的资金客户可以用来交易证券品种，也可

7、以进行转出。只要在到期日当天能将资金还上即可。3)正回购到期日前一天晚上清算后，会先冻结客户融资的金额；同时，客户质押的债券进行解冻。举例说明:(见下)例：8个人理财Q&A某客户做一天正回购，融资10万。T日操作，T+1日到期。T日白天，融到的资金可用，但不可取。T日晚上清算后，将客户账户中融资的金额进行冻结，同时，将券解冻。如果客户融到资金后没有进行操作，则晚上清算后就立刻被冻结起来，第二天资金不可用，但是券可用。T+1日晚上清算后，资金真正扣走。解析:从上面的例子我们可以的得出这样的结论