2011年证券投资策略报告.doc

《2011年证券投资策略报告.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、中国制造业掘金路线图"制造业兴则中国兴，制造业强则中国强"。中国已经成为世界第二大经济体，岂能满足于"世界工厂"的低端？我们很难想象，没有强大的制造业，中国如何在全球竞争中成为一个真正的强国？！如何完成工业化、信息化、城镇化、国际化的历史使命？！我国一批优秀企业如中兴通讯、潍柴动力、中国船舶、三一重工等已经在国际竞争中崭露头角，还有一大批企业或蓄势待发、或迎头赶上。"十二五"即将来临，中国经济将进入新一轮增长周期。制造业兴则中国兴，制造业强则中国强。我们深信，制造业必将继续承担起国民经济的脊梁作用，引领和承载着中国经济实现转型升级。2、遵循发展中

2、国家从进口替代走向国际竞争的路径进行挖掘个股。A股市场作为国民经济的晴雨表涵盖了大量制造业上市公司，制造业升级的时代背景必将赋予一大批相关股票以升值机遇。为了准确而系统地找到这些投资标的，本文试图结合后金融危机时期国际技术和贸易竞争加剧的背景，以及"十二五"期间工业化、信息化、城镇化、市场化、国际化深入发展的国情世情，运用进口替代理论和行业生命周期理论，从贸易竞争潜力和技术创新能力2个维度，自宏观到微观地对制造业的投资机会进行系统的深度挖掘。本文最终集中在高技术行业（机械、电子、通讯、医药、化工）给出3个股票池和相关金股：成长性股票池、周期性股票

3、池、主题投资股票池和"2011年中国制造10大金股"。3、三大类股票池（1）成长性股票池机械装备行业：思源电气、柳工、山推股份、潍柴动力、太原重工、特变电工、上海机电、天马股份、中国西电、东方电气、九州电气、卧龙电气、中国一重、云内动力、江苏通润、中航重机、天威保变、金利华电、中能电气、常保股份、科华恒盛。（21只）电子行业：晶源电子、大族激光、超声电子、顺洛电子、中科电气、兴森科技、拓邦股份、东晶电子、横店东磁、沪电股份。（10只）交运设备行业：上海汽车、一汽轿车、华域汽车、长安汽车、万向钱潮、威孚高科（6）石化化工行业：双龙股份、闰土股份、传

4、化股份、烟台万华、宏达新材、黑猫股份、金发科技、硅宝科技、安诺其、阳谷华泰。（10只）医药生物行业：新和成、浙江医药、万东医疗、新华医疗、卓翼科技、华海药业、海正药业、乐普医疗。（8只）（2）周期性股票池振华重工、福田汽车、宇通客车、中国重汽、中联重科、厦工股份、中集集团、安徽合力、东风汽车、常林股份、三一重工、山河智能、苏常柴A、万家乐、丹甫股份、中兴通讯、亨通光电、武汉凡谷、烽火通信、大富科技、中国石化、中国石油。（22只）（3）主题投资股票池机械设备行业：经纬纺机、铜峰电子、宝光股份、巨化股份、中国北车、中国南车、华工科技、法拉电子、沈阳机

5、床、秦川发展、百川股份、昆明机床、凤凰光学、科达机电、大洋电机、时代新材、鲁信高新。（17只）电子行业：通富微电、士兰微、福晶科技、台基股份、瑞泰科技、新大新材、华微电子、长电科技。（8只）石化化工行业：远兴能源、渝三峡A、湖北宜化、久联发展、浙江龙盛、德美化工、联合化工、雷鸣科化、华鲁恒升、齐翔腾达、盐湖钾肥、红宝丽、鲁西化工、濮耐股份、盐湖集团、上海家化、柳化股份、彩虹精化、兴化股份、联化科技、天龙集团、乐通股份。（22只）医药生物行业：云南白药、天士力、上海莱士、康缘药业、天坛生物、华兰生物、双鹭药业、瑞普生物、东阿阿胶。（9只）4、"20

6、11中国制造业10金"结合2011年宏观经济形势和国家政策导向，以及公司的动态估值水平等因素，从上述股票池筛选出10只金股——"2011中国制造10金"：中国南车、太原重工、时代新材、柳工、烽火通信、中兴通讯、彩虹精化、天坛生物、双鹭药业、东阿阿胶。保险保险股进入长期景气初期投资要点：保险行业研究■2010年保险行业跑输大盘。2010年保险股分化明显，行业指数跑输大盘。在金融服务板块中，跌幅小于证券股，大于银行业15%的跌幅。■本币升值过程中，保险股走势强于大盘。从日本本币升值过程中保险股的表现可以预判我国人民币升值过程中保险股的长期走势。可以看

7、出，日本在本币升值过程、在经济启动初期、在加息周期之内，保险股往往能明显超越大盘。■承保业务方面，2011年保费收入稳定增长有着诸多有利因素。1、"民富五年"为保险收入增长提供基础。2、城镇化率提高，"刘易斯拐点"到来。劳动者中低收入者收入将逐渐提高，对保险产品的消费能力将提升。3、人口老龄化对保障型保险需求提升。■寿险增速将快于产险。预计2011年，行业保费收入尤其是寿险保费收入增速仍能保持较高水平，预计增长30%-35%左右。产险方面，由于汽车销量的快速增长，直接带动了车险的增长。预计2011年，汽车销量仍能保持稳定增长，但受到一些汽车行业优

8、惠政策可能取消的利空影响，大幅增长的可能不大，行业保费收入在产险方面预计增长25%-30%左右。■升息及险资投资渠道拓宽利好保险投资收益