投资型非寿险产品发展探析

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1、投资型非寿险产品发展探析中华联合财产保险股份有限公司邬润龙马波随着金融创新力度的不断加大和资本市场的不断开放,投资型非寿险作为一种新型的金融产品，逐渐走进消费者的视野，成为投资理财产品的重要组成部分。这其中，投资型家财险是主要的代表。由于投资型家财保险具有保险保障和投资的双重功能，因此，投资型保险产品对于保险公司快速积累资金，壮大投资实力，增强市场竞争力具有重要的意义，已成为保险公司产品创新的重要方向之一。一、投资型非寿险产品发展简要回顾投资型家财险最早出现是2000年华泰财险推出的居安理财型家庭综合保险。在十余年的发展过程中，产品随着市场利率和投资

2、渠道的调整几经起伏，寿险业的利差损也极大影响了财险公司开展投资型业务。根据市场利率的变动，将投资型非寿险产品分成三个发展阶段：第一阶段是低利时期的尝试，即2000年至2004年。在人民银行上调基准利息前，一年期存款利率维持在2.25%左右的水平。最先华泰财险和天安财险推出的家财险产品利率均高于同期存款和国债利率，包括之后人保财险的金锁系列，太保财险的安居综合险，平安财险的新世纪系列等，但由于回报率已经高于同期寿险产品2.25%的定价上限，有可能形成新的利差损从而影响偿付能力，监管部门很快发文明确限制了其承诺回报率不得高于2.25%。第二阶段是利率联动

3、型尝试，即2004-2008年。2004年国务院颁布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》后，保险资金的投资渠道逐步放开，同时资本市场借助股权分置走出一波牛市行情，财产保险公司开始了与利率联动的投资产品尝试。比如华泰的新一代“居安理财”家庭综合险，华安财险的金龙收益联动型家财险，人保财险第三代金牛家财险等，产品收益率挂钩银行存款或国债收益率，同幅同步调整。同时设计专门挂1钩股票市场的家财险、意外健康险产品也有面世。这一时期的产品也逐步成型完善，由于利率波动幅度和频度加大，各公司在产品设计上，开始将投资风险和承保风险合理搭配，比如安邦财

4、险将保障范围缩小，同时提高产品收益率；大地财险的产品收益率上浮0.4%，但将现金和雷击作为承保的除外责任，缩小了保障范围；而人保财险的新金牛系列继续将雷击作为保险责任，但金牛三号以后不再将现金等纳入保障范围，同时在产品收益率上略微调低，仅按照3年或5年凭证式国债上浮0.03%；华安财险则直接对产品加上了最低投资收益承诺安排。第三阶段新投资渠道开放后的尝试，即2009年至今。保险资金的投资渠道开放后，市场条件以及监管环境的变化，尤其是银行理财、互联网金融的兴起，对投资型财险产品的发展形成冲击。，这些新型金融产品具有发行的便利，发行渠道的通畅以及更高于银

5、行同期存款的收益率，这使得保险产品在销售中相形见绌。2008年11月，保监会颁发《关于加强财产保险公司投资型保险业务管理的通知》，明确将产品分为预定收益型和非预定收益型，其中预定收益型产品收益率不得超过同期银行定期存款利率的80%，并规定代销手续费率不得超过0.8%（一年期）和0.5%（一年以上）。这一规定的出台重新调整了投资型财险产品的市23场格局，华安、大地等公司出于各种原因开始停售自己的产品，大部分保险公司则调整相1华泰财险于2008年5月21日推出的华泰稳健交通意外保险，属于基金形态的投资保险产品，无保证收益，5000元起售。平安财险推出理财

6、宝家庭投资型保险，账户投资股票资产的比例为0～70%。而在2007年的牛市中，投资型家财险的回报率也水涨船高，以人保财险披露的信息看，利息分配占比达到当年储金额度的3%以上。2华安保险2008年底停售华安金龙收益联动型人身意外伤害及家庭财产综合保险，经查年报，保户储金及投资款规模各年为，2009年231.33亿元，2010年122.70亿元，2011年2.75亿元，2012年为1.38亿元，2013年为4206万，规模因给付到期大幅萎缩。3大地保险安心居家理财型家庭财产保险，1万起售，同期定期存款利率基础上上浮0.4%，算当时较高水平，1应策略，压缩

7、了投资型产险产品的规模，比如人保财险的存量规模逐年萎缩，从最高2003年的92.9亿元，逐步萎缩到2013年的18.93亿元规模。再比如华泰保险也压缩了投资回报水平，增加了风险保费提取标准，2010年12月28日起华泰一号保险费率由0.03%变更为0.1%，华泰3号及华泰稳健均为0.03%。但仍有保险公司在坚持和尝试，主要手段回归到以投资型家财险为主打以及原始的竞争策略，即收益高于银行同期存款（上浮幅度大大高于此前两个阶段），同时附加保险保障。安邦财险、渤海财险等充分利用市场空挡高歌猛进，45其中安邦财险推出双赢理财型家庭财产保险，渤海财险推出丰利、

8、富利系列产品。2010年7月保监会批复安邦财险开展稳赢投资型产品售卖，系列按照保险期限不同共分为十款产品，其