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《不同盈余管理手段对于上市公司业绩的影响研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、2005年8月系统工程理论与实践第8期 文章编号:100026788(2005)0820024208不同盈余管理手段对于上市公司业绩的影响研究廖 理,许 艳(清华大学经济管理学院,北京100084)摘要:使用财务指标度量业绩,用未来业绩对于当年业绩和盈余管理的度量进行回归,通过检验盈余管理的度量前的系数的正负号和显著性来检验不同的盈余管理手段对于公司未来业绩的影响的方向和程度.发现两种手段的调增盈余行为都对公司业绩有显著的负面影响,而使用非主营业务ROE进行的盈余管理对公司业绩的影响更显著.关键词:盈余
2、管理;业绩;操纵性应计项;非主营业务ROE中图分类号:F23414文献标识码:ATheEffectofDifferentEarningsManagementonthePerformanceofChina’sListedCompaniesLIAOLi,XUYan(SchoolofEconormicsandManagent,TsinghuaUniversity,Beijing100084,China)Abstract:Inthispaper,weuseaccountingindextomeasuretheo
3、utstandingachievement,andregressthefutureaccountingindextopresentaccountingindexandmeasurementofearningsmanagement.Inordertotesttheeffectofearningsmanagement,wetestthesignandthesignificantofthecoefficientbeforethemeasurement.Wefindthattheincomeincreasing
4、bybothmethodsofearningsmanagementhavebadeffecttothefutureoutstandingachievementofthecompany,andtheeffectofnon2coreROEismoreserious.Keywords:earningsmanagement;performance;discretionalaccrual;non2coreROE1 引言中国上市公司的盈余管理现象非常普遍,其使用的手段也是多种多样的,主要有两大类:一类是西方使用比较
5、普遍的巧用会计政策,主要是利用应计项,还有会计政策变更以及利用时间差;另一类是利用线下项目,包括营业外收入、营业外支出、投资收益、补贴收入等等.那么,不同的盈余管理手段对于公司未来业绩究竟有什么样的影响呢?国内外对于这方面的研究非常少,本文使用财务指标度量业绩,用未来业绩对于当年业绩和盈余管理的度量进行回归,通过检验盈余管理的度量前的系数的正负号和显著性来检验不同的盈余管理手段对于公司未来业绩的影响的方向和程度.2 相关文献由于西方的资本市场比较完善,投资者比较理性,股价基本能够反映公司的真实业绩水平,
6、而国外上市公司的盈余管理程度也是比较严重的,财务指标比较容易受到操纵,不能准确的反映公司的真实业绩水平.因此,国外检验盈余管理对于公司业绩的影响,主要都是使用资本市场收益率来度量业绩,只有Wahlen(1994)通过财务指标证明非正常调低的贷款损失准备将伴随着较差的未来利润和经营业绩.国内关于盈余管理对于公司业绩的影响的实证研究较少,只有Kevin,C.W.Chen和Hong2QiYuan收稿日期:2004207226资助项目:国家自然科学基金(70372002)作者简介:廖理,男,博士,清华大学经济管
7、理学院金融学教授.©1995-2005TsinghuaTongfangOpticalDiscCo.,Ltd.Allrightsreserved.第8期不同盈余管理手段对于上市公司业绩的影响研究25(2001),通过使用非主营业务ROE度量盈余管理,使用主营业务ROA,CFROA,ROE等财务指标度量公司业绩,比较了通过配股审批的公司中进行盈余管理的公司和未进行盈余管理的公司的未来业绩,发现进行盈余管理的公司业绩较差,说明盈余管理的确影响了公司业绩,但是,它仅仅比较了公司未来的财务指标,因此不能够判断公司
8、为来的业绩差异究竟是当期业绩差异的延续还是通过主营业务ROE进行的盈余管理导致的.3 研究设计311 样本选择本研究选取沪市的上市公司作为研究样本.为了避免某一年的特殊因素对于公司股票价格的影响,本文选取了1998年,1999年两年的沪市上市公司的盈余管理行为作为样本分年度进行了研究.由于计算操纵性应计项需要用到前两年的财务数据,计算非主营业务ROE需要用到前一年的财务数据,计算后两年的财务指标需要用到后两年的财务数据.因此,我们选取沪市1
