鸡蛋现货强势不改盘面警惕技术性压力前言概要

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1、研究员胡香君从业资格证号：F0277073投资咨询证号：Z00123182017年8月11日星期五：010-68569519：huxiangjun@chinastock.com.cn▍银河期货农产品事业部▍鸡蛋周报：北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦13层:http://www.yhqh.com.cn/鸡蛋：现货强势不改盘面警惕技术性压力前言概要鸡蛋01合约上周五最先大涨后，本周近月合约相继开启快涨模式，大幅走高。现货上周末跳涨是引发此轮上涨的关键因素，从均价3.5元/斤跃居3.9元/斤之后，现货企稳

2、略有回调，周内维持在3.9元/斤附近，今日多地再次上涨0.2元左右，但盘面受获利了结影响，有所整理。一、走势回顾图1:鸡蛋主力日线走势图资料来源:文华财经、银河期货农产品事业部银河期货您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分1农产品事业部研究报告二、现货市场表1：禽类市场周度现货报价变化全国主产区均价最高均价最低均价鸡蛋上周五本周五上周五本周五（元/上周五本周五涨跌涨跌涨跌（山东）（山东）（辽宁）（辽宁）斤）3.393.910.523.634.180.553.173.680.51全国主产区均价最高均价最

3、低均价淘汰鸡上周五本周五上周五本周五（元/上周五本周五涨跌涨跌涨跌（山东）（河南）（河北）（辽宁）斤）3.84.831.034.175.130.963.94.50.6全国主产区均价最高均价最低均价白羽肉上周五本周五上周五本周五鸡（元/上周五本周五涨跌涨跌涨跌（辽宁）（辽宁）（山东）（山东）公斤）7.467.850.397.768.080.327.227.760.54资料来源:博亚和讯、银河期货农产品事业部鲜蛋方面：上周末期间，各地鸡蛋因走货加快大幅上涨，价格进一步跃居3.9元以上，多地破4，创年内新高。蛋价过快上涨后

4、，终端消化能力有限，价格短暂上涨后再次回稳。由于目前流通环节鸡蛋库存不多，而双节备货时点及学校开学季临近，需求渐暖，蛋价回调幅度较小，养殖户的看涨信心不减，惜售造成短期货源偏紧，周五蛋价再次反弹。预计下周或保持震荡向涨的节奏。淘汰鸡方面：鸡蛋价格的上涨，令老鸡淘汰的速度大幅放缓，淘汰鸡的价格也随之坚挺。目前，450天日龄以上的老鸡占比不到10%，500天以上的老鸡不到2%，受双节备货氛围影响，鸡蛋价格震荡上涨令淘鸡速度愈加放缓，价格或继续受到支撑。肉鸡方面：毛鸡出栏量持续偏低，屠宰场收购困难，开工受到影响，部分屠宰场

5、放假，部分提高收购价格，支撑毛鸡价格走强。鸡肉产品销售未见明显好转，近日走货速度进一步放缓，屠宰场亏损开始联合压价，毛鸡价格又有所回落。预计后期节前补货将令价格逐步抬升。三、家禽产业心态变化1、养殖户：鸡蛋价格短暂企稳后，再次上行，预计在节前备货的影响下，蛋价或保持易涨难跌的节奏，适当的惜售有利于提升蛋价，看涨信心依旧很强。2、鸡蛋贸易商：目前贸易商库存不多，短期涨幅过大影响终端接货能力，但短期消化后走货又将加快，有利于提振蛋价。维持看涨预期，采购积极性提高。3、屠宰场：毛鸡出栏量持续偏少，抬价收购后鸡肉产品走货放缓

6、，屠宰场利润受限，产生压价心理。但毛银河期货您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分2农产品事业部研究报告鸡出栏量未见好转，一旦后市需求转暖，鸡价或再次回升。四、养殖利润核算表2：截止8月4日当周，养殖利润粗算鸡蛋批发价主产区淘汰鸡均价鸡苗蛋鸡配合料疫苗（元/公斤）（元/公斤）（元/羽）（元/公斤）（元/羽）6.847.982.942.163养殖利润=鸡蛋收入+淘汰鸡收入-鸡苗-饲料-疫苗=6.84×17+7.98×2-2.94-2.16×48.5-3=21.54元/羽备注：本利润分析不含人工费、水电费

7、、设备折旧。资料来源:博亚和讯、银河期货农产品事业部随着鸡蛋和淘汰鸡价格回升，7月底以来，养殖利润持续好转。截至8月4日当周，养殖利润为21.54元/羽，较前一周涨20.92元/羽。本周鸡蛋和淘汰鸡价格进一步上涨，若饲料、鸡苗等价格变动不大，按此测算，预计利润或将达到35元/羽上方，位于利润区间的上沿。而利润快速攀高后，易出现回落风险，需关注现货市场的接货情况。图2:蛋料比与养殖利润图3:蛋鸡养殖利润与存栏（元/羽、亿只）蛋料比养殖利润（元/羽）后备鸡（亿只）在产存栏（亿只）4.0060.00养殖利润（元/羽）3.5

8、040.0021.0060.0020.0040.003.0016.0020.000.002.5011.000.00-20.00-20.002.00-40.006.00-40.001.50-60.001.00-60.002011/06/102011/09/102011/12/102012/03/102012/06/102012/09/102012