普华永道-ico风险评估指引

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1、ICO风险评估指引一.关于ICO当某公司希望通过ICO的方式融资时，通常会发行一定数量的加密代币，接着向项目支持者出售这些代币；并且通1．什么是ICO常这些代币被用于兑换比特币或其他数字货币。区块链项ICO（InitialCoinOffering，首次公开代币发行）是从目常常使用ICO的方式来筹集资金，把一部分项目平台上数字货币及区块链行业衍生出的项目众筹概念，现在的加密代币分配给早期的支持者和投资人、一部分用于项它已经成为了区块链领域中最为热门的话题。ICO可以目支持、一部分分配给创始团队等。被视为是介于传统风险投资和Kickstarter众筹投资ICO无论是从其名

2、称还是其实际运作方式，都很容易让大模式之间的一种新型融资模式，也就是区块链初创企家联想到IPO（InitialPublicOffering）。两者之间的主要业/项目通过向爱好者和支持者公开预售加密代币差别体现在以下几个方面：(Crypto-Token)，为企业/项目筹集资金。原本ICO代表InitialCoinOffering，但越来越多人认为ICO中的1.标的物不同。IPO投资者支付一定的费用认购自己相应coin这个单词其与实际所指的token（代币）是完全不的份额，而这部分份额以某种凭证的方式，可以在交易同的含义，并且考虑到一些由于使用coin单词可能导市场进行自

3、由交易。大多数的ICO发行代币不是证券也致潜在的法律风险，所以现在一部分人开始使用不是分红权益，而是项目软件系统的使用权，因为没有ITO（InitialTokenOffering）这个缩写，但是考虑到对应的基础资产，故无法作为基础资产的权利凭证；ICO已经是业内约定俗成的讲法，所以也开始将ICO解2.法律监管强度不同。各国对IPO都有严格的法律和监管释为InitialCrypto-TokenOffering（首次加密代币发要求；而目前各国对ICO的监管尚在研究当中，ICO多为行）。实际上，数字货币的概念范围要比加密代币更自治管理；广，加密代币一般指在已有的公开区块链平

4、台（例如，以太坊）上开发的去中心化应用所发行的代币。为便于3.资金使用范围不同。IPO的融资主要用于公司长期发理解，本文中数字货币与加密代币可能会替换使用。展；ICO的融资资金用于项目本身的开发；4.决策方式不同：IPO根据股份比例参与决策；ICO发行的代币通常对项目没有决策权。1普华永道加密代币发行已成为区块链初创公司在发展周期早期，为这个新的融资方式还处于非常初级的阶段，很大程度上被其项目提供资金的一种简单常用方法，也是一般用户和发视为一种去中介化的融资方式，是个人参与早期区块链项烧友投资具有潜在价值的项目，并在项目未来发展中获取目的新机遇，也是初创企业新的融资渠

5、道。一些区块链企收益的机会。对区块链技术热衷的支持者都开始支持此业家通过ICO筹集了不少资金，但如果它们是在风险投资融资方式，行业领导者表示ICO正改变着传统风投模式，市场谋求融资，往往可能会有更大难度。而且代币的大量比特币领域的老手也投入区块链代币投资。而随着区块链流通可以鼓励早期参与者支持其区块链平台，并成为用户技术的普及，关于ICO的讨论和活动会越来越多，更多的和开发者，所以有很多区块链项目和企业都在考虑通过区块链初创公司也选择通过出售加密代币形式的收益权ICO获得运营资金。ICO相比于其他的筹集资金的方式拥或软件使用权这一便捷且低成本的方式接触到全球的个有以下

6、优势：人或机构项目支持者。•ICO能在项目启动初期筹集资金有利于吸引顶尖开发人分布式资本管理合伙人沈波在接受相关采访时表示，“作才，组成有才华的团队；为长期专注于区块链投资的风险投资机构，我们认识•ICO消除了风险投资流程中的许多障碍，并允许创业公到，ICO在区块链领域对于传统VC的股权投资方式有颠司通过向潜在客户直接呈现想法，加快筹资过程；覆性作用，同时优质的ICO项目也是最具创新性的，如果不投资ICO就会失去这个伴随行业成长的机会。同时区块•ICO发行的加密代币通常在ICO结束后较短时间（如，1链行业处于早期，股权资产的退出周期较长，而参与ICO，至2个月）内即可

7、以在二级市场上进行交易，相较于IPO投资代币能够在较短的时间内获得投资资金的流动性。”有更好的流动性；1•如果项目成功，项目支持者可以更快地得到收益，参与根据Coindesk发布的2016年区块链市场调查，在2016门槛较低；年区块链项目通过ICO的方式总共筹集了2.36亿美元，接近区块链行业风险投资总额的一半。而在2017年5月，数•ICO在大多数情况下创造流动性和增长权益，同时保证据显示ICO项目筹集的资金已经超过了风险投资，增长速公平。度之快令人惊讶。利用ICO筹集资金无疑更快速方便，在区块链行业也因此颇受关注。然而由于监管要求尚不明确，ICO