基于摄像头的年轻一代社交应用

《基于摄像头的年轻一代社交应用》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、投资策略

2、商业贸易证券研究报告Table_TitleTable_Grade行业评级买入商业贸易行业前次评级买入海外巡礼系列之Snap——基于摄像头的年报告日期2017-03-06轻一代社交应用Table_Chart相对市场表现商业贸易沪深300Table_Summary核心观点：16%9%3月观点：基本面复苏护航，新零售&国改双线进击2%1）过往几年压制线下零售的不利因素（需求端的住房挤出、反腐，供-5%给端的电商分流、商业地产过剩）正逐步消解，社零/百家等行业统计数据、2016-032016-072016-112017-03品牌商/经销商等草根调

3、研数据持续验证行业基本面复苏；2）与O2O的引流逻辑不同，新零售更多强调流量的转化，背后是对商品的掌控、对用户Table_Author分析师：洪涛S0260514050005的理解和对供应链的改造，触及零售本质。对线上巨头而言，布局线下是021-60750633对80-90后线下消费场景的布局，用多年累积的线上数据来影响线下，更用hongtao@gf.com.cn线下产生的庞大数据来改造线下。我们认为新零售巨头（互联网公司深度分析师：倪华S0260516080004介入&自身经营能力很强且有变革创新精神的公司）将抢占本轮行业变革红021-607506

4、25利。3）国改从中央到地方的推广铺开，属于完全竞争行业的零售国企将持nihua@gf.com.cn续受益制度改革红利，山东&上海国企员工持股方案等国改事件也将持续刺激板块关注度。Table_Report相关研究：三月推荐组合：天虹商场、重庆百货、永辉超市、青岛金王、老凤祥。商业贸易行业:海外巡礼系列2017-02-06海外巡礼系列之Snap（快拍）：基于摄像头端口的社交应用，不断之Ocado——生鲜电商龙头，给内容加特技来吸引年轻用户盈利背后的天时地利人和商业贸易行业:终端弱复苏持2017-02-04Snap是一款基于摄像头端口的社交应用，产生的

5、内容以图片和视频为续，消费升级趋势显著主，并通过app不断的给内容“加特技”来增加社交的乐趣性，从而吸引商业贸易行业:海外巡礼系列2017-01-03了大量的年轻用户。经过商业模式的摸索最终形成了以广告收入为主的商之苏富比——百年拍卖行业模式，对广告主来说，Snap的用户群体更年轻，并且可以通过品牌滤镜、地理滤镜、视频内容植入等更加有趣的方式将广告传递给用户，从而带来了更高的广告吸引力、广告精准度、广告转化率。总结起来，Snap的成功可以归于反社交巨头的产品定位：基于摄像头Table_Contacter联系人：林伟强021-60750607的社交、“

6、阅后即焚”降低社交压力、“特效”内容新颖有趣、年轻用户高linweiqiang@gf.com.cn粘性、创意广告高转化率。公司16Q4ARPU值1.05美元，接近Facebook上市前刚刚盈利时的1.45美元，快接近盈亏平衡，13-34岁年轻用户占比89%，用户粘性极高。这也是其高估值背后的原因，无论是互联网、广告主、零售公司都在争夺代表未来消费主力的80、90、00后。回到新零售，我们强调还有一个重要维度就是对新用户（80、90后）消费习惯的研究及迎合，A股中符合年轻用户需求的标的值得重点关注。风险提示终端消费增速放缓；行业业绩低于预期；市场整体

7、波动风险；识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/32投资策略

8、商业贸易目录索引一、月度行情回顾及观点....................................................................................................5（一）2月行情回顾...................................................................................................5（二）3月观点：基本面复苏护

9、航，新零售&国改双线进击.......................................6二、海外巡礼系列之SNAP（快拍）：基于摄像头端口的社交应用，不断给内容加特技来吸引年轻用户......................................................................................................................72.1SNAP：基于摄像头端口的社交应用，高估值背后年轻群体高粘性......................72.2内容

10、以图片视频社交为主，通过不断给内容加特技来吸引年轻用户.................102.3盈利模式以