企业收并购中的专利价值分析.doc

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1、企业收并购中的专利价值分析价值专利QUESTEL(Questel)·2016-09-0110:13第19页共19页3年前，ThermoFisher以136亿美元的“天价”金额，打败竞争对手，成功收购了全球领先的生物科技公司LifeTechnologies，成为当年规模最大的企业收购交易之一。大多数收购完成一年后尚不能改善经营绩效，然而ThermoFisher不惜巨资投入的天价收购案，短期内实现了技术和市场的双增长，帮助其开辟了在分子生物学-二代测序领域的市场，收购协同效益还带来了ThermoFis

2、her2015年第三季度业绩的大涨。企业如何将一个模糊的收并购意向发展成完整的收并购方案？如何选择被收购对象？如何分析识别优质IP资产？如何判断收购是否有可能成功？为收购支付的对价是否合理？为了帮助用户回答这些问题，QuestelIP导航提供了Orbit许可模块。它内含46大估值指标，对行业环境、被收购对象和企业自身，进行全方位的评估，为企业收并购决策有力支撑。本篇文章将以ThermoFisher对LifeTechnologies的收购案为例，依据企业收并购的流程进行详细的案例解析。可收购对象的多

3、维度分析生物监测领域稳健增长的投资趋势，是ThermoFisher最终实现收购协同效益的基石。当年的市场预测信息显示，2014年全球下一代测序（NGS）市场规模为20亿美元，预计在2015年至2022年，市场值以40.1%的年复合增长率增长，至2022年市场值达300亿美元。第19页共19页当时，生物测试领域的市场集中在美国、欧洲和日本，专利持有人主要来自美国、中国和欧洲。第19页共19页LifeTechnologies是当时NGS市场中的主要参与者，这是一家全球性的生物技术公司，很有可能成为目标

4、收购对象，因而需要对LifeTechnologies进行更进一步的分析。LifeTechnologies在结果图中排名第一，说明它的专利被引用次数最多，专利质量在同行中最优。第19页共19页LifeTechnologies的专利数，在1980年至1995年间呈稳步上涨的趋势；从1996年到2005年的十年间，呈急剧增长的趋势；但是自从2006年开始，专利数显著下滑。2013年拥有3550项专利族，5000项专利和许可保护其先进技术和行业领先地位。第19页共19页从2006年到2013年间，Life

5、Technologies的技术发明集中在核苷酸处理、微生物测试、化学试纸和其他领域。这期间LifeTechnologies的技术变动，集中在电化、电磁分析和分光仪领域。第19页共19页LifeTechnologies当时在全球范围内的市场布局，重点在美国、欧洲和日本等国。通过对LifeTechnologies的综合评估，可了解其独立申请的专利数量、以及共同申请的专利数量、所有专利的有效期限、专利的全球布局和被外部关注的情况。第19页共19页借助专利价值排序图表，可以迅速直观地看到LifeTechn

6、ologies专利的整体情况。接着对LifeTechnologies技术领域专利进行强度分析，获知其核心技术领域，进而评估其核心技术是否为目标技术。第19页共19页然后找到潜在购买方，明确市场上对LifeTechnologies同样“虎视眈眈”、有收购意向的竞争对手。第19页共19页第19页共19页收购主体的优劣势分析对收购对象的情况进行了详尽的分析后，就要对收购主体自身的情况进行分析，以明确收购当中的优劣势。ThermoFisher是科学服务领域的世界领导者，拥有700专利族。第19页共19页市

7、场主要覆盖在美国，欧洲，加拿大，日本，中国，印度，澳大利亚。其新技术研发成效不显著。第19页共19页但与LifeTechnologies专利重合率低，可实现技术互补性、新兴市场（客户）和技术创新。第19页共19页目标企业是否值得收购的综合评估针对收购主体的分析结束后，通过Orbit许可模块中的法律、技术和市场雷达分析图，需进一步评估收购对象的综合价值。从该有效性和所有权的法律状态评估图，可看出诉讼及复审通过率表现出色，说明LifeTechnologies的专利频频得到同行关注。发明人和共同申请两个

8、指标低于Thermo第19页共19页Fisher自身组合，说明LifeTechnologies拥有较多合作专利，这并不有利于被收购，会让诉讼及并购过程中的难度提高。通过对专利价值的技术进行评估，可看出LifeTechnologies的所有指标都优于ThermoFisher，大部分指标高于平均，专利技术价值度极高。第19页共19页通过对专利价值进行市场评估，可看出LifeTechnologies的各项市场分布指标都很出色，专利市场价值比较高。唯独一个弱信号Avgfamilysize出