资源型企业重组中的委托代理关系研究

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1、资源型企业重组中的委托代理关系研究资源型企业重组中的委托代理关系研究田富军，一，杨昌明，王军，(1．中国地质大学管理学院，湖北武汉430074；2．义马煤业(集团)股份有限公司，河南义马472300；3．陕西维德科技股份有限公司，陕西西安710048)摘要：随着我国资源型企业的兼并重组，企业的规模不断扩大，经营者在企业经营管理活动中发挥的作用日益重要。规模扩大后的资源型企业不可能直接管理和经营自己的公司，需要通过层层委托代理关系，来实现自身产权的管理和经营。在此情况下，下属企业的所有权和经营权逐步分离，在资源型企业和子公司经营者之间就形成了委托代理关系。

2、研究资源型企业对下属各子公司经营者的绩效考核，对我国资源型企业重组的深入和资源型企业的发展有着重要的现实意义。本文运用博弈论的分析方法，研究了资源型企业重组过程中的委托代理关系问题。研究结果表明，资源型企业是否选择对子公司经营者进行监督主要受监督成本、代理成本和惩罚成本的影响。最后，通过实证研究对博弈结果进行了检验，表明监督成本和惩罚成本与企业的监督倾向负相关，而代理成本与资源型企业的监督倾向正相关。关键词：资源型企业；博弈论；委托代理；企业重组中图分类号：F272文献标识码：A文章编号：1004—292X(2010)05—0073—04TheStudy

3、onPrincipal—-agentRelationsinRestructuringResource-basedEnterprisesTIANFu-jan，YANGChang-ming，WANGJims(1．SchoolofManagement,ChinaUniversityofGeosciences，WuhanHubei430074；2．YimaCoalIndustryLtd．，YimaHenan472300；3．ShaanxiWeideTechnologyLtd．，XianShaanxi710048)Abstract：Withtherestructu

4、ringofresource—basedenterprises，operatorsareplayingmoreandmoreimportantrolesincorporateoperations．Theoperatorsinbigresource—basedenterprisecannotmanagethecompanythemselves．Therefore，theprincipal-agentrelationgeneratedbetweenthesubsidiarycompanyandresource-basedenterprise．Itisimpo

5、rtanttoinvestigatetheperformanceappraisalonsubsidiarycompaniesfortherestructuringofresource—basedenterprises．Thispaperinvestigatestheprincipal-agentrelationsinrestructuringresource—basedenterprisesusinggametheory．Theresultsindicatethatthedecisionsofresource—basedenterprisesaremai

6、nlyafectedbymonitoringcost，agencycostandpenaltycost．Finally，anempiricalstudyisconductedtotesttheresultsbasedongametheory．Theresultsindicatesthatmonitoringcostandpenaltycosthavesignificantlynegativeefectsonmonitoringtendency，agencycosthassignificantlypositiveefectOnmonitoringtende

7、ncy．Keywords：Resource—basedenterprise；Gametheory；Principal-agent；Restructuringenterprises一、引言企业生产的目的是为制造业和人民生活提供所需的基础原材本文的主要研究目的是运用博弈论方法，分析和探索资源料。一种基于资源使用强度理论的观点认为，资源型企业是对型企业重组过程中的委托代理关系问题。为了研究问题的方自然资源使用强度较高的企业；另一种基于对生产加工对象认便，首先需要对资源型企业的概念给出界定。资源型企业一般定的观点，将资源型企业定义为以自然资源为加工对象的企以地理

8、空间上特定的自然资源为劳动对象，主要指地下的煤业。基于目前已有的观点，本文认为资