模型下的房价问题.doc

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1、1，某公司2005年度的税后利润为1200万元，该年分配股利600万元，2007年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80％，借入资金占20％。该公司2006年度的税后利润为1300万元。　　要求：　　（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？　　（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（3）如果该

2、公司执行的是剩余股利政策，本年不需要计提盈余公积金，则2006年度公司可以发放多少现金股利？1.[答案]　　（1）2006年度公司留存利润　　＝1300－600＝700（万元）　　2007年自有资金需要量　　＝1000×80％＝800（万元）　　2007年外部自有资金筹集数额　　＝800－700＝100（万元）　　（2）2005年股利支付率＝600/1200＝50％　　2006年公司留存利润　　＝1300×（1－50％）＝650（万元）　　2007年自有资金需要量　　＝1000×80％＝800（万

3、元）　　2007年外部自有资金筹集数额　　＝800－650＝150（万元）　　（3）2007年自有资金需要量　　＝1000×80％＝800（万元）　　2006年发放的现金股利　　＝1300－800＝500（万元）2.某公司年终进行收益分配前的股东权益情况如下表所示：　　回答下列互不关联的两个问题：　　（1）如果公司宣布发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数发放现金股利，每股0.1元，发放的股票股利按照面值计价。则计算发放股利后的股东权益各项目的数额；（2）如果按照1：2的比例进行股票分割，

4、计算进行股票分割后股东权益各项目的数额。2.[答案]　　（1）增加的普通股股数＝100×10%＝10（万股）　　增加的普通股股本＝10×2＝20（万元）　　发放股利后的股本＝200＋20＝220（万元）　　发放股利后的资本公积＝400（万元）　　发放的现金股利＝110×0.1＝11（万元）　　未分配利润减少额＝10×2＋11＝31（万元）　　发放股利后的未分配利润＝200－31＝169（万元）　　发放股利后的股东权益合计＝220＋400＋169＝789（万元）　　（2）股票分割后普通股股数变为20

5、0万股，每股面值1元，股本仍然为200万元；资本公积为400万元，未分配利润为200万元，股东权益总额为800万元。1.某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；（2

6、）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率；（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率；（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。　　答案：（1）A股票的β系数为1.2，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为0.8，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。　　（2）A股票的必要收益率=8%+1.2×（12%-8%）=12.8%　　（3）甲种投资组合的β系数=1.2×50%+1.

7、0×30%+0.8×20%=1.06　　甲种投资组合的风险收益率=1.06×（12%-8%）=4.24%　　（4）乙种投资组合的β系数=3.4%/（12%-8%）=0.85　　乙种投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%　　（5）甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。1.某IT公司准备租赁办公设备，，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：(1)立即付全部款项共计20万元;(2)从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结

8、束;(3)第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。要求：通过计算请你代为选择选择哪一种付款方案比较合算?1.【答案】第一种付款方案支付款项的现值是20万元;第二种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2年，等额支付的次数是7次，所以：P=4×(P/A，10%，7)×(P/F，10%，2)=16.09(万元)或者P=4×[(P/A，10%，9)-(P/A，10%，2)]=16.09(万元)第三种付款