三棵树财务分析.doc

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1、三棵树财务分析报告公司名称：三棵树涂料股份有限公司注册资本：100,000,000所属行业：基础化工-化学制品-涂料涂漆上市日期：2016年06月03日主营业务：建筑涂料（墙面涂料），木器涂料以及胶粘剂的研发，生产和销售一、概述本企业本期财务数据的进步与不足1、进步点（1）体现企业偿债能力的指标，如流动比率，速动比率越来越高，资产负债率，利息保障倍数越来越低，都往好的方向发展，说明企业的偿债能力不断增强。（2）体现企业营运能力的指标存货周转率，固定资产周转率数据上升，说明企业存货的销售状况良好，资产的使用效率有所提高。（3）体现发展能力的营业收入增长率，总资产增长率，营业利润增长率

2、（或核心利润增长率），净利润增长率皆为正数，说明三棵树的发展前景良好，有巨大的发展潜力。2、不足点（1）体现企业的盈利能力的盈利毛利率，营业利润率，营业净利率，总资产报酬率，净资产收益率从2014年到2016年均呈现下降趋势，虽然下降幅度不大，但是还是说明了企业应该多关注盈利指标，保障股东的权益。（2）体现企业营运能力的指标应收账款周转率越来越低，说明三棵树要加强对应收账款的管理和催收。而总资产周转率虽然2016年较2015年有所上升，但仍比不上2014年，说明企业应该进一步加强对总资产的管理，提高总资产的使用效率。二、利润表分析（2-3年报表数据）1.结构比率分析（共同比报表）项

3、目2016年2015年2014年2016年%2015年%2014年%差异一、营业收入19.5亿15.2亿12.6亿1001001000其中：营业成本10.6亿7.99亿6.81亿54.6652.5853.990.67   营业税金及附加3127万2433万738万1.611.600.581.03期间费用：   销售费用4.85亿3.88亿3.25亿24.8725.5425.76-0.89   管理费用2.25亿1.79亿1.40亿11.5311.7511.120.41   财务费用-832万-336万66.9万0.430.220.050.38二、企业核心利润1.57051.3303

4、1.05951------减：资产减值损失966万590万533万0.500.390.420.08其他经营收益--------------公允价值变动损益--------------投资收益3.68万----0.00------三、营业利润1.42亿1.27亿1.02亿7.288.368.1-0.79加:营业外收入3121万3204万2950万1.602.112.34-0.74 补贴收入--------------减:营业外支出383万435万281万0.200.290.22-0.02四、利润总额1.69亿1.55亿1.28亿8.6710.1810.18-1.51减:所得税3533

5、万3902万2581万1.812.572.05-0.24五、净利润1.34亿1.16亿1.03亿6.867.618.13-1.272.结论：（1）、三棵树的营业收入从2014年到2016年保持了良好的增长态势，数额分别为12.6亿，15.2亿，19.5亿，主营业务发展态势良好。（2）、由上表可以看出，三棵树公司的营业成本占营业收入的比率在2016年，2015年，2014年分别达到了54.66%，52.58%，53.99%。成本占比较大，并且有所上升，企业的毛利率下降，这意味着三棵树在市场的竞争力有所下降。（3）、企业的销售费用在2016年，2015年，2014年占比分别为24.87

6、%，25.54%，25.76%基本维持相同的水平，期间费用中占较大，这与三棵树在注重在广告上投入有关。（4）、企业的营业利润，利润总额，净利润在2016年时为7.27%，8.67%，6.86%，；2015年时为8.35%，10.18%，7.61%；2014年为8.06%，10.18%，8.13%。三大指标变动同步，但是三棵树的营业利润占比从2014年以来连续三年下降，导致最后净利润更是下降了快接近两个百分点。这可能和三棵树营业成本，营业税金及附加，财务费用不断上升有关。通过调查可知，我国的涂料企业不断发展壮大，三棵树，多乐士，立邦等知名企业加快步伐抢占市场，因此三棵树面临着巨大的竞

7、争压力。三、现金流量表分析（2-3年报表数据）1.现金流入结构分析项目金额201620152014一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金20.4亿16.7亿14.3亿收到的税费返还2216--5475收到其他与经营活动有关的现金6106万6397万4327万经营活动现金流入小计21.0亿17.4亿14.8亿二、投资活动产生的现金流量取得投资收益所收到的现金3.68万----处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额41.4万36.4万21.9万