L2外汇汇率与汇率制度.pdf

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1、第二章外汇汇率与汇率制度一、汇率及其标价方法二、汇率决定基础和影响汇率变化的因素三、西方汇率理论评价四、汇率制度五、汇率政策1第一节汇率及其标价方法一、汇率及其标价方法概念一国货币兑换成另一国货币的比率，即两国货币之间的兑换比率。汇率的标价方法直接标价法/价格标价法概念以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示的汇率。即用本币表示外币价格。2http://www.pbc.gov.cn/publish/main/536/index.html特点外币作为标准，外币数额固定不变。间接标价法/数量标价法概念指以外币表示本币的价格http://w

2、ww.pbc.gov.cn/publish/main/536/index.html特点以本币作为标准，本币数额固定不变。3英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英镑仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月开始改用间接标价法。注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币”与“外币”之间的关系而言的。非本币与外币之间往往以关键货币为标准。以美元为关键货币的情况较多。美元报价法以1单位美元为标准，美元数额固定不变。4非美元报价法以1单位非美元为标准，非美元数额固定不变，如英镑。点数报价法只报变化了的点数，“点”表示汇率可进行的最小增幅移动，即在汇率报价记录中的最后一位小数的

3、变化。如USD兑CNY的汇价：原汇价6.2741/55，变化后的汇价6.2748/58，只报48/58二、汇率的种类按银行业务操作情况买入汇率、卖出汇率直接标价法下间接标价法下买卖差价一般在1‰—5‰。5特点：大银行差价较小，一般为1.5‰—3‰，小银行差价较大；发达国家银行差价较小，发展中国家银行差价较大；主要储备货币差价较小。中间汇率中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2主要作用：说明、分析汇率走势企业核算时的折算标准6钞价即银行购买外币钞票的价格。银行买入现钞价比买入现汇价要低些，因为银行要将由此而承担的一些损失转嫁给顾客。银行卖出外币现钞时一般

4、同卖出现汇的价钱相同https://ebank.njcb.com.cn:8001/perbank/NsTrans7按外汇管制的松紧程度划分官定汇率/法定汇率官方（财政部、央行、外汇专业银行）规定的汇率市场汇率在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率按外汇性质和资金用途贸易汇率用于进出口贸易及其从属费用金融汇率用于资金转移和旅游支付8按外汇收付的来源与用途单一汇率一种货币（一个国家）只有一种汇率，通用于该国所有的国际经济交往中。多种汇率/复汇率一种货币（一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。按外汇交易工具和收付时间划分电汇汇率(用电讯通知

5、付款的外汇汇率)看作是标准汇率，其他汇率以其为基础计算出来。公布的外汇牌价一般为电汇汇率。9票汇汇率兑换票据时使用的汇率，低于电汇汇率，差价相当于一个航空邮程的利息。信汇汇率与票汇汇率一般相同。按买卖对象银行间汇率商业汇率按汇率的计算方法基准汇率/直接汇率：一国货币对关键货币的汇率。交叉汇率：通过两种不同基准汇率间接计算出的汇率。10第二节汇率决定基础及影响汇率变化的因素一、金本位制下的外汇汇率汇率决定的基础铸币平价铸币平价：两种货币的含金量之比。如，1英镑含金量为113.0016格令纯金，１美元含金量为23.22格令纯金，则：1英镑=113.001623.2

6、2=4.8665美元调整“价格-铸币流动机制”能自动调节汇率。汇率围绕铸币平价上下波动，以黄金输送点为波动界限，黄金输出点为上限，黄金输入点为下限。11黄金输送点是指汇价波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点（GoldExportPoint）；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点（GoldImportPoint）。计算公式：黄金输送点＝铸币平价±1个单位黄金运送费用在金本位制度下，实际汇率围绕平价浮动，只要黄金自由流进、流出，对其买卖不加以限制，不会出现银行券超过黄金储备的过量发行，银行券不会贬值，汇率将在

7、黄金输送点之间波动。如果因供求变化，使得汇率波动超过黄金输送点，货币兑换就不如直接运送黄金再换取它种货币成本低，因此黄金输送点是实际汇率波动的范围。12$4.8965美国购买黄金运往英国+0.03$4.8665-0.03$4.8365用英镑购买黄金运回美国若1GBP>4.8965USD，美国的进口商、债务人觉得购买外汇不合算，不如直接向英国运送黄金有利，于是美国的黄金就向英国输出（对于美国进口商来说，不如从国内购买黄金运往英国，再换成GBP）。若1GBP<4.8